ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന പദവി NSE നിലനിർത്തി

4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വൻ മൂല്യത്തോടെ, ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനി എന്ന സ്ഥാനം നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) വീണ്ടും ഉറപ്പിച്ചു. 2025-ലെ ബർഗണ്ടി പ്രൈവറ്റ് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം, സെറം ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ട് ഓഫ് ഇന്ത്യ, അദാനി പ്രോപ്പർട്ടീസ് തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളെക്കാൾ മികച്ച പ്രകടനമാണ് എക്സ്ചേഞ്ച് കാഴ്ചവെച്ചത്.

NSE-യുടെ ആധിപത്യവും വരാനിരിക്കുന്ന ചരിത്രപരമായ ഐപിഒയും (IPO)

ചരിത്രപരമായ ഒരു പബ്ലിക് ലിസ്റ്റിംഗിലേക്ക് നീങ്ങുന്ന ഘട്ടത്തിൽ, NSE-യുടെ ഈ ഒന്നാം സ്ഥാനം എക്സ്ചേഞ്ചിന് നിർണ്ണായകമായ ഒരു സമയത്താണ് വന്നെത്തിയിരിക്കുന്നത്. ഏകദേശം ഒരു പതിറ്റാണ്ടോളം നീണ്ടുനിന്ന നിയന്ത്രണ തടസ്സങ്ങൾക്ക് ശേഷം, ഏകദേശം 30,000 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള ഇനീഷ്യൽ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗിനായി (IPO) NSE സെബിയിൽ (SEBI) പ്രാഥമിക രേഖകൾ സമർപ്പിച്ചു.

ഇത് വിജയിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ പബ്ലിക് ഓഫറിംഗായിരിക്കും ഇത്. 14.89 കോടി ഓഹരികൾ ഉൾപ്പെടുന്ന പൂർണ്ണമായ ഒരു 'ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ' (OFS) ആയിരിക്കും ഈ ഐപിഒ എന്ന് ഡ്രാഫ്റ്റ് റെഡ് ഹെറിംഗ് പ്രോസ്പെക്റ്റസ് (DRHP) സൂചിപ്പിക്കുന്നു. സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI) പോലുള്ള പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകൾ 2.48 കോടി ഓഹരികൾ വരെ വിറ്റൊഴിയാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ (LIC) തങ്ങളുടെ 10.72% ഓഹരി പങ്കാളിത്തം വിറ്റൊഴിയാതെ നിലനിർത്തും.

ഇന്ത്യയിലെ കോർപ്പറേറ്റ് പ്രവണതകൾ: മൂല്യത്തിലെ മാറ്റങ്ങളും മേഖലാ വളർച്ചയും

ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റുകളുടെ മാറുന്ന സാഹചര്യങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഹുറൂൺ ഇന്ത്യ 500 റിപ്പോർട്ട് വ്യക്തമായ സൂചനകൾ നൽകുന്നു. ഇന്ത്യയിലെ കമ്പനികളുടെ ആകെ മൂല്യം 3.4 ട്രില്യൺ ഡോളർ കടന്നുവന്നെങ്കിലും, മുൻനിര കമ്പനികളുടെ മൂല്യത്തിൽ ഗണ്യമായ കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള 10 സ്വകാര്യ കമ്പനികളുടെ സംയുക്ത മൂല്യം കഴിഞ്ഞ വർഷം 97 ലക്ഷം കോടി രൂപയിൽ നിന്ന് 86 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി, അതായത് 11 ലക്ഷം കോടി രൂപ കുറഞ്ഞു. ഈ ഇടിവിനോടു കൂടി തന്നെ, ഇന്ത്യയുടെ ജിഡിപിയുടെ (GDP) ഏകദേശം നാലിലൊന്ന് ഭാഗം ഈ 10 കമ്പനികളാണ് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നത്.

നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ കേവലം "വളർച്ചാ കഥകളിൽ" (growth narratives) നിന്ന് ശക്തമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിലേക്ക് (fundamentals) ശ്രദ്ധ മാറ്റുകയാണ്. നിരീക്ഷിക്കപ്പെട്ട 500 കമ്പനികളിൽ 198 എണ്ണത്തിൽ മാത്രമാണ് മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായത്. ഇത് വിപണി ഇപ്പോൾ റിട്ടേൺ ഓൺ ഇക്വിറ്റി (ROE), പണലഭ്യത (cash generation), ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കരുത്ത് എന്നിവയ്ക്കാണ് മുൻഗണന നൽകുന്നത് എന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.

മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചവരും വേഗത്തിൽ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിച്ചവരും

റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് തുടർച്ചയായ അഞ്ചാം വർഷവും ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള കമ്പനിയായി തുടരുമ്പോൾ, ശതമാനക്കണക്കിൽ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിൽ ബജാജ് ഫിനാൻസ് മുന്നിലെത്തി; കമ്പനിയുടെ മൂല്യം 5.8 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലെത്തി.

സ്റ്റാർട്ടപ്പ്, ഫിൻടെക് (fintech) മേഖലകളിലെ അസാധാരണമായ വളർച്ചയും റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. ഒറ്റ വർഷത്തിനുള്ളിൽ തങ്ങളുടെ മൂല്യം ഇരട്ടിയാക്കാൻ പല കമ്പനികൾക്കും സാധിച്ചു:

• Groww: 430% എന്ന വൻ വർദ്ധനവോടെ ഒന്നാമതെത്തി.
• Adani Properties: 301% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി.
• Ather Energy: 224% വളർച്ച നേടി.
• Meesho: 164% കുതിപ്പ് രേഖപ്പെടുത്തി.

ഹാൽദിരാം (Haldiram), റേസർപേ (Razorpay), ഗ്രീൻകോ (Greenko) എന്നിവയും ശ്രദ്ധേയമാണ്. ഇന്ത്യയിലെ അൺലിസ്റ്റഡ് വിപണിയിൽ കൺസ്യൂമർ, ഫിൻടെക്, പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജം (renewable energy) എന്നീ മേഖലകളുടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പ്രാധാന്യത്തെ ഇത് എടുത്തുകാണിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• NSE-യുടെ നേതൃത്വം: 4.86 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ മൂല്യത്തോടെ, 30,000 കോടി രൂപയുടെ ചരിത്രപരമായ ഐപിഒയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുന്ന NSE ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അൺലിസ്റ്റഡ് കമ്പനിയായി തുടരുന്നു.
• അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിലെ ശ്രദ്ധ: നിക്ഷേപകർ ഊഹക്കച്ചവടപരമായ വളർച്ചാ കഥകളേക്കാൾ പണലഭ്യതയ്ക്കും ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കരുത്തിനും മുൻഗണന നൽകുന്ന ഒരു ഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് വിപണി കടന്നുപോകുന്നത്.
• അതിവേഗ വളർച്ചാ മേഖലകൾ: മുൻനിര 10 കമ്പനികൾ മൂല്യത്തിൽ നേരിയ ഇടിവ് നേരിടുമ്പോഴും, Groww, Haldiram തുടങ്ങിയ ഫിൻടെക്, കൺസ്യൂമർ ബ്രാൻഡുകൾ വലിയ മൂല്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നുണ്ട്.