NSE שומרת על התואר כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו

הבורסה הלאומית למניות (NSE) הבטיחה שוב את מעמדה כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו, עם שווי עצום של 4.86 לאך קרוור רופי. על פי דוח Burgundy Private Hurun India 500 לשנת 2025, הבורסה הצליחה להשיג ביצועים טובים יותר משחקנים מרכזיים כמו Serum Institute of India ו-Adani Properties.

הדומיננטיות של NSE וה-IPO ההיסטורי הקרוב

הדירוג הגבוה של NSE מגיע בנקודת זמן מכרעת עבור הבורסה, בעוד היא מתקדמת לעבר רישום ציבורי היסטורי. לאחר כמעט עשור של עיכובים רגולטוריים, NSE הגישה מסמכים ראשוניים ל-SEBI לצורך הנפקה ראשונית לציבור (IPO) המוערכת בכ-30,000 קרוור רופי.

אם תצליח, הנפקה זו תהווה את ההצעה הציבורית הגדולה ביותר בהיסטוריה של שוק המניות ההודי. ה-Draft Red Herring Prospectus (DRHP) מצביע על כך שה-IPO יהיה כולו Offer for Sale (OFS) הכולל 14.89 קרוור מניות. בעלי עניין מרכזיים כמו State Bank of India (SBI) צפויים למכור עד 2.48 קרוור מניות, בעוד בעלת המניות הגדולה ביותר, Life Insurance Corporation of India (LIC), תשמור על אחזקותיה בסך 10.72% ללא מכירת מניות.

מגמות ב-India Inc: שינויים בשווי וצמיחה מגזרית

דוח Hurun India 500 מדגיש נוף מורכב עבור התאגידים ההודיים. בעוד ש-India Inc חצתה את רף השווי הכולל של 3.4 טריליון דולר, חלה התכווצות ניכרת בשכבה העליונה. השווי המשולב של 10 החברות הלא-ממשלתיות בעלות הערך הגבוה ביותר בהודו ירד ב-11 לאך קרוור רופי במהלך השנה האחרונה, מ-97 לאך קרוור רופי ל-86 לאך קרוור רופי. למרות ירידה זו, 10 החברות המובילות נותרו ככוחות כלכליים אדירים, המהווים כמעט רבע מהתמ"ג של הודו.

המשקיעים מעבירים את המיקוד שלהם מ"סיפורי צמיחה" טהורים ליסודות (fundamentals) חזקים. רק 198 מתוך 500 החברות שנוטרו הראו עלייה בשווי, מה שמעיד על כך שהשווקים מתעדפים כעת תשואה על ההון (ROE), ייצור מזומנים וחוסן המאזן.

המבצעים המובילים ויוצרי הערך המהירים

בעוד Reliance Industries נותרת החברה בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו זו השנה החמישית ברציפות, Bajaj Finance בלטה כמובילה ביצירת ערך מבוססת אחוזים, עם שווי של 5.8 לאך קרוור רופי.

הדוח הציג גם צמיחה יוצאת דופן באקו-סיסטם של הסטארט-אפים והפינטק. מספר חברות הצליחו להכפיל את ערכן בתוך שנה אחת בלבד:

• Groww: הובילה את הרשימה עם עלייה מדהימה של 430%.
• Adani Properties: רשמה עלייה של 301%.
• Ather Energy: צמחה ב-224%.
• Meesho: רשמה זינוק של 164%.

אזכורים בולטים נוספים כוללים את Haldiram, Razorpay ו-Greenko, מה שמדגיש את החשיבות הגוברת של מגזרי הצריכה, הפינטק והאנרגיה המתחדשת בשוק הלא-נסחר של הודו.

נקודות מרכזיות

• הנהגת NSE: עם שווי של 4.86 לאך קרוור רופי, NSE נותרת החברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו בעוד היא נערכת ל-IPO היסטורי של 30,000 קרוור רופי.
• התמקדות ביסודות: השוק עובר שלב סלקטיבי שבו המשקיעים מתגמלים ייצור מזומנים וחוסן מאזני על פני סיפורי צמיחה ספקולטיביים.
• מגזרי צמיחה מואצת: פינטק ומותגי צריכה כמו Groww ו-Haldiram מניעים ערך משמעותי, גם כאשר 10 החברות המובילות מתמודדות עם תיקוני שווי קלים.