இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), ரூ 4.86 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்ட மதிப்பீட்டுடன், இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக மீண்டும் ஒருமுறை தனது இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச், Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களை விட சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளது.

NSE-ன் ஆதிக்கம் மற்றும் வரவிருக்கும் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO

NSE ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க பொதுப் பட்டியலை நோக்கி நகர்ந்து வரும் ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் இந்த முதலிடத்தைப் பெற்றுள்ளது. கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த கால ஒழுங்குமுறைத் தாமதங்களுக்குப் பிறகு, சுமார் ரூ 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்புக்காக (IPO) NSE, SEBI-யிடம் முதற்கட்ட ஆவணங்களைச் சமர்ப்பித்துள்ளது.

இது வெற்றியடைந்தால், இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக இது அமையும். இந்த IPO முற்றிலும் விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) இருக்கும் என்றும், இதில் 14.89 கோடி பங்குகள் இடம்பெறும் என்றும் வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்டஸ்பஸ் (DRHP) குறிப்பிடுகிறது. ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) போன்ற முக்கிய பங்குதாரர்கள் 2.48 கோடி பங்குகள் வரை விற்பனை செய்யக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் மிகப்பெரிய பங்குதாரரான இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC), தனது 10.72% பங்குகளை விற்காமல் அப்படியே தக்க வைத்துக் கொள்ளும்.

இந்திய நிறுவனங்களின் போக்குகள்: மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த வளர்ச்சி

Hurun India 500 அறிக்கை இந்திய நிறுவனங்களின் நுணுக்கமான நிலப்பரப்பைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்திய நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பீடு $3.4 டிரில்லியன் என்ற அளவைத் தாண்டியிருந்தாலும், முதன்மையான நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இந்தியாவின் டாப் 10 மதிப்புமிக்க அரசு சாரா நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு கடந்த ஆண்டில் ரூ 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ 86 லட்சம் கோடியாக, அதாவது ரூ 11 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த டாப் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட நான்கில் ஒரு பங்காக இருந்து பொருளாதார சக்திகளாகத் தொடர்கின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் வெறும் "வளர்ச்சி குறித்த எதிர்பார்ப்புகளிலிருந்து" (growth narratives) வலுவான அடிப்படைத் தரவுகளுக்குத் (fundamentals) தங்கள் கவனத்தைத் திருப்பியுள்ளனர். கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில் 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்ப உயர்வைக் கண்டன; இது சந்தைகள் இப்போது பங்கு மீதான வருவாய் (ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது.

சிறந்த செயல்திறன் கொண்டவர்கள் மற்றும் விரைவான மதிப்பு உருவாக்குபவர்கள்

ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் தொடர்ந்து ஐந்தாவது ஆண்டாக இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமாகத் தொடர்ந்தாலும், சதவீத அடிப்படையிலான மதிப்பு உருவாக்கத்தில் பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் முன்னணியில் உருவெடுத்துள்ளது, அதன் மதிப்பீடு ரூ 5.8 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது.

ஸ்டார்ட்அப் மற்றும் ஃபின்டெக் (fintech) சூழலில் ஏற்பட்டுள்ள அசாதாரண வளர்ச்சியையும் இந்த அறிக்கை காட்டியுள்ளது. பல நிறுவனங்கள் ஒரே ஆண்டில் தங்களின் மதிப்பை இரட்டிப்பாக்கின:

• Groww: 430% என்ற வியக்கத்தக்க உயர்வுடன் முன்னணியில் உள்ளது.
• Adani Properties: 301% அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளது.
• Ather Energy: 224% வளர்ந்துள்ளது.
• Meesho: 164% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.

ஹல்திரம் (Haldiram), ரேஸர்பே (Razorpay) மற்றும் கிரீன்கோ (Greenko) ஆகியவை மற்ற குறிப்பிடத்தக்க நிறுவனங்களாகும்; இவை இந்தியாவின் பட்டியலிடப்படாத சந்தையில் நுகர்வோர், ஃபின்டெக் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தித் துறைகளின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE தலைமைப்பங்கு: ரூ 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டுடன், NSE ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ரூ 30,000 கோடி IPO-விற்காகத் தயாராவதால், இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது.
• அடிப்படைத் தரவுகளில் கவனம்: சந்தை ஒரு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட கட்டத்தைக் கடந்து வருகிறது, இதில் முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான வளர்ச்சித் திட்டங்களை விட, பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் வலிமைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.
• அதிவேக வளர்ச்சித் துறைகள்: டாப் 10 நிறுவனங்கள் சிறிய மதிப்பீட்டுத் திருத்தங்களைச் சந்தித்தாலும், Groww மற்றும் Haldiram போன்ற ஃபின்டெக் மற்றும் நுகர்வோர் பிராண்டுகள் குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பை உருவாக்கி வருகின்றன.