اسپیسایکس (SpaceX) فروش عظیم ۲۰ میلیارد دلاری اوراق قرضه را برای بازپرداخت بدهیها هدف قرار داده است
گزارشها حاکی از آن است که شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک، در حال آمادهسازی برای عرضه گسترده اوراق قرضه با رتبه سرمایهگذاری (investment-grade) به ارزش حداقل ۲۰ میلیارد دلار است. این اقدام استراتژیک پس از عرضه اولیه عمومی (IPO) تاریخی این شرکت صورت میگیرد و هدف آن بازسازی تعهدات بدهی فعلی در راستای آمادهسازی برای هزینههای سرمایهای (capex) عظیم در آینده است.
بازپرداخت وام میانمدت ۲۰ میلیارد دلاری
محرک اصلی این فروش احتمالی اوراق قرضه، نیاز به بازپرداخت (refinance) یک وام میانمدت (bridge loan) موقت ۲۰ میلیارد دلاری است که سررسید آن در سپتامبر ۲۰۲۷ تعیین شده است. طبق گزارش ارائهشده به SEC توسط SpaceX، این وام میانمدت بزرگترین بخش از بدهیهای بلندمدت ۲۹.۱ میلیارد دلاری این شرکت تا تاریخ ۳۱ مارس را تشکیل میدهد.
SpaceX با انتشار اوراق قرضه دلاری با رتبه سرمایهگذاری، قصد دارد تأمین مالی میانمدت و گرانقیمت را با بدهیهای بلندمدت و پایدارتر جایگزین کند. برای تسهیل این امر، شرکت پیش از این رتبههای سرمایهگذاری را از سه آژانس بزرگ رتبهبندی اوراق قرضه دریافت کرده است که این امر میتواند به آن اجازه دهد تا هزینههای استقراض ارزانتری را در بازارهای جهانی تضمین کند.
حضور بازیگران اصلی والاستریت
مقیاس این تراکنش، بزرگترین نامهای دنیای مالی جهان را به خود جذب کرده است. بانکهای پیشرو از جمله Bank of America Corp.، Citigroup Inc.، JPMorgan Chase & Co.، Goldman Sachs Group Inc. و Morgan Stanley تأمین مالی میانمدت اولیه را فراهم کردهاند و انتظار میرود رهبری معامله آتی اوراق قرضه را بر عهده بگیرند.
اگرچه برنامهها و زمانبندیها ممکن است تغییر کنند، اما انتظار میرود بانکداران از اوایل هفته آینده تماس با سرمایهگذاران را آغاز کنند. تحلیلگران این حرکت را گامی ضروری برای SpaceX جهت ایجاد یک سابقه مستمر در بازارهای بدهی میدانند، بهویژه در حالی که این شرکت خود را برای افزایش قابل توجه هزینههای سرمایهای (capex) آماده میکند.
ریسکهای بالا در میان زیانهای رو به رشد و قراردادهای عظیم
چشمانداز مالی SpaceX ترکیبی پیچیده از زیانهای سنگین و قطعیتهای درآمدی نجومی در آینده است. در سه ماهه اول، SpaceX زیان خالص ۴.۲۸ میلیارد دلاری را در مقابل درآمد ۴.۶۹ میلیارد دلاری گزارش کرد که افزایش چشمگیری نسبت به زیان ۵۲۸ میلیون دلاری گزارششده در مدت مشابه سال گذشته است.
با این حال، چشمانداز بلندمدت شرکت توسط قراردادهای عظیم سازمانی که مسیر روشنی برای نقدینگی فراهم میکنند، تقویت شده است:
- Google (Alphabet Inc.): یک قرارداد خدمات ابری به ارزش ۳۰ میلیارد دلار برای توان محاسباتی که تا اواسط سال ۲۰۲۹ ادامه دارد.
- Anthropic PBC: قراردادی به ارزش تقریبی ۴۵ میلیارد دلار که در سه سال آینده اجرا خواهد شد.
علاوه بر این، تصاحب اخیر xAI توسط این شرکت، جایگاه آن را به عنوان یک بازیگر اصلی در بخش هوش مصنوعی بازتعریف کرده است و سلامت مالی آن را به شاخصی کلیدی برای بازار گستردهتر تبدیل کرده است، چرا که رقبا مانند OpenAI و Anthropic خود را برای عرضههای عمومی احتمالی آماده میکنند.
نکات کلیدی
- تأمین مالی مجدد استراتژیک: SpaceX قصد دارد حداقل ۲۰ میلیارد دلار از عایدی اوراق قرضه خود را برای بازپرداخت مجدد یک وام میانمدت (bridge loan) که در سپتامبر ۲۰۲۷ سررسید میشود، استفاده کند.
- هدفگذاری برای رتبه سرمایهگذاری: این شرکت به دنبال کسب رتبهبندیهای سطح سرمایهگذاری است تا بتواند برای تأمین هزینههای سرمایهای «قابل توجه» در آینده، به سرمایه ارزانتر دسترسی پیدا کند.
- جریان درآمدی مستحکم: علیرغم زیان خالص فصلی فعلی، SpaceX قراردادهای عظیم آتی با Google (۳۰ میلیارد دلار) و Anthropic (۴۵ میلیارد دلار) در اختیار دارد.