SpaceX nhắm tới đợt phát hành trái phiếu khổng lồ trị giá 20 tỷ USD để tái cơ cấu nợ

SpaceX của Elon Musk được cho là đang chuẩn bị tung ra một đợt chào bán trái phiếu xếp hạng đầu tư khổng lồ với quy mô ít nhất 20 tỷ USD. Bước đi chiến lược này diễn ra sau đợt IPO lịch sử của công ty và nhằm mục đích tái cơ cấu các nghĩa vụ nợ hiện tại khi công ty chuẩn bị cho các khoản chi tiêu vốn khổng lồ trong tương lai.

Tái cấp vốn cho khoản vay bắc cầu 20 tỷ USD

Động lực chính đằng sau đợt bán trái phiếu tiềm năng này là nhu cầu tái cấp vốn cho một khoản vay bắc cầu tạm thời trị giá 20 tỷ USD dự kiến đáo hạn vào tháng 9 năm 2027. Theo hồ sơ nộp lên SEC của SpaceX, khoản vay bắc cầu này chiếm phần lớn trong tổng số 29,1 tỷ USD nợ dài hạn của công ty tính đến ngày 31 tháng 3.

Bằng cách phát hành trái phiếu bằng đồng đô la Mỹ xếp hạng đầu tư, SpaceX đặt mục tiêu thay thế nguồn tài trợ bắc cầu ngắn hạn với chi phí đắt đỏ bằng các khoản nợ dài hạn ổn định hơn. Để tạo điều kiện cho việc này, công ty đã chuẩn bị sẵn các xếp hạng đầu tư từ ba cơ quan xếp hạng trái phiếu lớn, điều này sẽ giúp công ty đảm bảo chi phí vay thấp hơn trên thị trường toàn cầu.

Các ông lớn phố Wall tham gia

Quy mô của giao dịch này đã thu hút những cái tên lớn nhất trong ngành tài chính toàn cầu. Các ngân hàng hàng đầu, bao gồm Bank of America Corp., Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., và Morgan Stanley, đã cung cấp nguồn tài trợ bắc cầu ban đầu và dự kiến sẽ dẫn dắt thương vụ trái phiếu sắp tới.

Mặc dù các kế hoạch và thời gian vẫn có thể thay đổi, các ngân hàng dự kiến sẽ bắt đầu các cuộc gọi cho nhà đầu tư ngay từ tuần tới. Động thái này được các nhà phân tích coi là một bước đi thiết yếu để SpaceX thiết lập một hồ sơ hoạt động nhất quán trên thị trường nợ, đặc biệt là khi công ty đang chuẩn bị cho sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu vốn (capex).

Rủi ro cao giữa bối cảnh thua lỗ gia tăng và các hợp đồng khổng lồ

Bối cảnh tài chính của SpaceX là một sự kết hợp phức tạp giữa những khoản thua lỗ nặng nề và những nguồn doanh thu tương lai chắc chắn ở mức thiên văn. Trong quý đầu tiên, SpaceX đã báo cáo mức lỗ ròng 4,28 tỷ USD trên doanh thu 4,69 tỷ USD—một sự gia tăng đáng kể so với mức lỗ 528 triệu USD được báo cáo trong cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của công ty được củng cố bởi các hợp đồng doanh nghiệp khổng lồ, mang lại lộ trình thanh khoản rõ ràng:

  • Google (Alphabet Inc.): Một thỏa thuận dịch vụ đám mây trị giá 30 tỷ USD về năng lượng tính toán, kéo dài đến giữa năm 2029.
  • Anthropic PBC: Một hợp đồng trị giá khoảng 45 tỷ USD trải dài trong ba năm tới.

Hơn nữa, việc mua lại xAI gần đây của công ty đã định vị lại vị thế của nó như một đối thủ lớn trong lĩnh vực AI, khiến sức khỏe tài chính của công ty trở thành một chỉ số then chốt cho thị trường rộng lớn hơn khi các đối thủ cạnh tranh như OpenAI và Anthropic đang chuẩn bị cho các đợt niêm yết công khai tiềm năng của riêng họ.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Tái cấp vốn chiến lược: SpaceX dự định sử dụng ít nhất 20 tỷ USD từ số tiền thu được từ trái phiếu để tái cấp vốn cho một khoản vay bắc cầu sẽ đến hạn vào tháng 9 năm 2027.
  • Mục tiêu đạt xếp hạng mức đầu tư: Công ty đang tìm kiếm các xếp hạng mức đầu tư để tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn nhằm tài trợ cho các khoản chi phí vốn "đáng kể" trong tương lai.
  • Nguồn doanh thu tiềm năng dồi dào: Mặc dù đang chịu các khoản lỗ ròng hàng quý hiện tại, SpaceX vẫn nắm giữ các hợp đồng khổng lồ trong tương lai với Google (30 tỷ USD) và Anthropic (45 tỷ USD).