SpaceX lên kế hoạch phát hành trái phiếu khổng lồ trị giá 20 tỷ USD để tái cơ cấu nợ

SpaceX của Elon Musk đang chuẩn bị gia nhập thị trường nợ với đợt chào bán trái phiếu tiềm năng trị giá ít nhất 20 tỷ USD. Sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) mang tính lịch sử, gã khổng lồ trong lĩnh vực hàng không vũ trụ và AI này đặt mục tiêu phát hành trái phiếu bằng đồng đô la Mỹ xếp hạng đầu tư để ổn định cấu trúc vốn dài hạn.

Tái cơ cấu khoản vay bắc cầu trị giá 20 tỷ USD

Mục tiêu chính của đợt phát hành trái phiếu khổng lồ này là để tái cơ cấu một khoản vay bắc cầu tạm thời trị giá 20 tỷ USD dự kiến đáo hạn vào tháng 9 năm 2027. Theo hồ sơ của SpaceX nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), khoản vay bắc cầu này chiếm phần lớn trong tổng số nợ dài hạn 29,1 tỷ USD của công ty tính đến ngày 31 tháng 3.

Để thực hiện thương vụ đầy rủi ro này, SpaceX đã tiếp cận các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới. Các ngân hàng từ Bank of America Corp., Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., và Morgan Stanley dự kiến sẽ dẫn dắt đợt chào bán. Công ty cũng đã chuẩn bị sẵn các xếp hạng tín nhiệm mức đầu tư từ ba tổ chức xếp hạng trái phiếu lớn, một bước đi chiến lược nhằm đảm bảo chi phí vay thấp hơn.

Thúc đẩy chi tiêu vốn khổng lồ và tham vọng AI

Mặc dù việc tái cơ cấu nợ là tác nhân trực tiếp, nhưng chiến lược dài hạn của SpaceX xoay quanh việc mở rộng mạnh mẽ. Công ty đã nêu rõ trong các hồ sơ nộp lên SEC rằng chi tiêu vốn (capex) dự kiến sẽ tăng "đáng kể" trong tương lai. Để tài trợ cho các khoản đầu tư này, SpaceX có kế hoạch sử dụng kết hợp đa dạng giữa tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu.

Việc thâu tóm xAI của Musk vào tháng Hai gần đây đã thay đổi đáng kể vị thế của công ty, biến nó thành một nhân tố quan trọng trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo. Bước đi này đã đưa SpaceX trở thành một nhân vật trung tâm trên thị trường, thường đóng vai trò là tiêu chuẩn tham chiếu cho triển vọng IPO của các gã khổng lồ AI khác như OpenAI và Anthropic PBC.

Đối mặt với thua lỗ tài chính bằng các hợp đồng giá trị cao

Bất chấp định giá thiên văn, các báo cáo tài chính gần đây của SpaceX cho thấy chi phí cao của việc mở rộng quy mô nhanh chóng. Trong quý đầu tiên, công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng 4,28 tỷ USD trên doanh thu 4,69 tỷ USD, một sự gia tăng đáng kể so với khoản lỗ 528 triệu USD được báo cáo trong cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, triển vọng doanh thu trong tương lai của công ty vẫn rất khả quan nhờ vào một số hợp đồng dài hạn và khổng lồ:

  • Google (Alphabet Inc.): Một thỏa thuận dịch vụ đám mây trị giá 30 tỷ USD về năng lực tính toán, kéo dài đến giữa năm 2029.
  • Anthropic PBC: Một thỏa thuận trị giá khoảng 45 tỷ USD được triển khai trong ba năm tới.

Những thỏa thuận giá trị cao này tạo ra một bệ đỡ đáng kể và một lộ trình rõ ràng để công ty chuyển đổi từ giai đoạn chi tiêu tăng trưởng cao sang khả năng sinh lời bền vững.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Tái cấp vốn chiến lược: SpaceX dự định phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu xếp hạng đầu tư để thay thế một khoản vay bắc cầu sẽ đáo hạn vào tháng 9 năm 2027.
  • Tập trung mở rộng: Số tiền thu được và các đợt phát hành nợ trong tương lai đóng vai trò quan trọng trong việc tài trợ cho sự gia tăng "đáng kể" trong chi tiêu vốn và tăng trưởng dựa trên AI.
  • Doanh thu được bảo chứng bởi các gã khổng lồ công nghệ: Bất chấp các khoản lỗ ròng hiện tại, SpaceX đã đảm bảo được các hợp đồng dài hạn khổng lồ với Google (30 tỷ USD) và Anthropic (45 tỷ USD) để thúc đẩy dòng tiền trong tương lai.