SpaceX планує масштабний випуск облігацій на 20 мільярдів доларів для рефінансування боргу

SpaceX Ілона Маска готується вийти на ринки боргового капіталу з потенційним випуском облігацій на суму щонайменше 20 мільярдів доларів. Після свого історичного першого публічного розміщення акцій (IPO), аерокосмічний та ШІ-гігант має на меті випустити облігації в доларах США інвестиційного рівня, щоб стабілізувати свою довгострокову структуру капіталу.

Рефінансування бридж-кредиту на 20 мільярдів доларів

Основною метою цього масштабного випуску облігацій є рефінансування тимчасового бридж-кредиту на суму 20 мільярдів доларів, термін погашення якого наставне у вересні 2027 року. Згідно з документами, поданими SpaceX до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), цей бридж-кредит становить левову частку довгострокового боргу компанії, який станом на 31 березня сягає 29,1 мільярда доларів.

Для здійснення цієї високовартісної угоди SpaceX залучила провідні світові фінансові інституції. Очікується, що лідерами розміщення стануть банкіри з Bank of America Corp., Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. та Morgan Stanley. Компанія вже забезпечила собі рейтинги інвестиційного рівня від трьох провідних рейтингових агентств — це стратегічний крок, спрямований на забезпечення нижчої вартості запозичень.

Підтримка масштабних капітальних витрат та амбіцій у сфері ШІ

Хоча рефінансування є безпосереднім приводом, довгострокова стратегія SpaceX зосереджена на агресивній експансії. У своїх документах для SEC компанія чітко зазначила, що в майбутньому очікується «суттєве» зростання капітальних витрат (capex). Для фінансування цих інвестицій SpaceX планує використовувати різноманітне поєднання боргового та акціонерного фінансування.

Нещодавнє придбання компанії xAI, що належить Маску, у лютому суттєво змінило профіль компанії, перетворивши її на одного з ключових гравців у гонці штучного інтелекту. Цей крок зробив SpaceX центральною фігурою на ринку, яка часто слугує орієнтиром для оцінки перспектив IPO інших ШІ-гігантів, таких як OpenAI та Anthropic PBC.

Подолання фінансових збитків за допомогою високоприбуткових контрактів

Попри астрономічну оцінку вартості, останні фінансові звіти SpaceX вказують на високу вартість її швидкого масштабування. За перший квартал компанія повідомила про чистий збиток у розмірі 4,28 мільярда доларів при доході 4,69 мільярда доларів, що є значним зростанням порівняно зі збитком у 528 мільйонів доларів, зафіксованим за той самий період минулого року.

Проте прогноз майбутніх доходів компанії залишається стабільним завдяки кільком масштабним довгостроковим контрактам:

  • Google (Alphabet Inc.): Контракт на хмарні послуги вартістю 30 мільярдів доларів на надання обчислювальних потужностей, що діятиме до середини 2029 року.
  • Anthropic PBC: Угода вартістю приблизно 45 мільярдів доларів, розрахована на наступні три роки.

Ці високобюджетні угоди забезпечують значну фінансову подушку та чітку дорожню карту для переходу компанії від витрат на високе зростання до стабільної прибутковості.

Основні висновки

  • Стратегічне рефінансування: SpaceX має намір випустити облігації інвестиційного рівня щонайменше на 20 мільярдів доларів, щоб замінити проміжний кредит, термін погашення якого настає у вересні 2027 року.
  • Орієнтація на розширення: Отримані кошти та майбутні випуски боргових зобов'язань мають вирішальне значення для фінансування «суттєвого» збільшення капітальних витрат та зростання завдяки ШІ.
  • Доходи, підкріплені технологічними гігантами: Попри поточні чисті збитки, SpaceX забезпечила собі масштабні довгострокові контракти з Google (30 мільярдів доларів) та Anthropic (45 мільярдів доларів) для забезпечення майбутніх грошових потоків.