SpaceX nhắm tới đợt phát hành trái phiếu trị giá 20 tỷ USD để tái cơ cấu nợ và thúc đẩy tăng trưởng

SpaceX của Elon Musk đang chuẩn bị gia nhập thị trường nợ với một đợt chào bán trái phiếu tiềm năng khổng lồ, trị giá ít nhất 20 tỷ USD. Sau đợt IPO lịch sử, tập đoàn hàng không vũ trụ và AI này đặt mục tiêu chuyển sang các loại trái phiếu bằng đồng đô la Mỹ xếp hạng đầu tư (investment-grade) nhằm ổn định cấu trúc vốn dài hạn.

Tái cơ cấu khoản vay bắc cầu trị giá 20 tỷ USD

Mục tiêu chính của đợt phát hành trái phiếu quy mô lớn này là để tái cơ cấu một khoản vay bắc cầu (bridge loan) tạm thời trị giá 20 tỷ USD, dự kiến đáo hạn vào tháng 9 năm 2027. Theo hồ sơ của SpaceX gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), khoản vay bắc cầu này chiếm phần lớn trong tổng số 29,1 tỷ USD nợ dài hạn của công ty tính đến ngày 31 tháng 3.

Để quản lý giao dịch đầy rủi ro này, một nhóm các ngân hàng hùng mạnh tại Wall Street—bao gồm Bank of America Corp., Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., và Morgan Stanley—dự kiến sẽ dẫn dắt thương vụ. Có báo cáo cho biết SpaceX đã chuẩn bị sẵn các xếp hạng tín nhiệm mức đầu tư từ ba tổ chức xếp hạng trái phiếu lớn, một bước đi chiến lược nhằm đảm bảo chi phí vay thấp hơn trong tương lai.

Bước đi chiến lược giữa bối cảnh chi tiêu vốn khổng lồ

Mặc dù SpaceX vẫn đang trong giai đoạn đầu tư mạnh mẽ, việc thiết lập hồ sơ hoạt động trên thị trường nợ được xem là yếu tố thiết yếu cho lộ trình dài hạn của công ty. Các nhà phân tích cho rằng công ty sẽ cần thanh khoản đáng kể cho các khoản chi tiêu vốn (capex) trong tương lai, điều mà SpaceX đã tuyên bố sẽ tăng lên "đáng kể" trong những năm tới.

Hồ sơ tài chính của công ty cho thấy một giai đoạn chi tiêu mạnh; công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng 4,28 tỷ USD trên doanh thu 4,69 tỷ USD trong quý đầu tiên. Khoản lỗ này, so với mức lỗ ròng 528 triệu USD của một năm trước đó, nhấn mạnh nhu cầu vốn mãnh liệt cho các tham vọng về tên lửa, vệ tinh và AI của mình.

Nguồn doanh thu tiềm năng dồi dào từ các hợp đồng AI và Điện toán đám mây

Bất chấp các khoản lỗ ròng hiện tại, định giá của SpaceX vẫn được củng cố bởi các hợp đồng dài hạn khổng lồ, tạo ra lộ trình rõ ràng cho doanh thu trong tương lai. Việc tích hợp AI của công ty, sau khi mua lại xAI của Musk, đã đưa SpaceX trở thành một nhân tố quan trọng trong lĩnh vực hạ tầng điện toán.

Hai hợp đồng then chốt đang thúc đẩy sự tự tin này:

  • Alphabet Inc. (Google): Một thỏa thuận dịch vụ đám mây, trong đó Google sẽ trả cho SpaceX 30 tỷ USD để sử dụng năng lực tính toán cho đến giữa năm 2029.
  • Anthropic PBC: Một thỏa thuận trị giá khoảng 45 tỷ USD kéo dài trong ba năm tới.

Các thỏa thuận này tạo ra một bệ đỡ đáng kể và chứng minh rằng SpaceX đang đa dạng hóa thành công các dòng doanh thu của mình, vượt ra ngoài lĩnh vực hàng không vũ trụ truyền thống để tiến vào các lĩnh vực AI và điện toán đám mây đang tăng trưởng cao.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Tái cơ cấu nợ: SpaceX có kế hoạch phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu xếp hạng đầu tư để tái cấp vốn cho một khoản vay bắc cầu sẽ đáo hạn vào tháng 9 năm 2027.
  • Sự hỗ trợ từ các tổ chức: Các ngân hàng lớn trên toàn cầu, bao gồm Goldman Sachs và JPMorgan, dự kiến sẽ điều hành thương vụ này khi SpaceX tìm kiếm nguồn vốn dài hạn với chi phí thấp hơn.
  • Động lực tăng trưởng trong tương lai: Doanh thu khổng lồ sắp tới từ Alphabet (30 tỷ USD) và Anthropic (45 tỷ USD) được kỳ vọng sẽ bù đắp cho các khoản chi tiêu vốn lớn và các khoản lỗ ròng gần đây.