ترامپ در حالی که نرخ بهره ایالات متحده ثابت مانده است، حمایت خود را از وارش، رئیس فدرال رزرو، نشان می‌دهد

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، موضع خود را در مورد سیاست‌های پولی تغییر داده و پس از تصمیم بانک مرکزی مبنی بر ثابت نگه داشتن نرخ‌های بهره معیار، نسبت به کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، ابراز اعتماد کرده است. این چرخش غیرمنتظره نشان‌دهنده فاصله گرفتن از رویکرد تقابلی پیشین رئیس‌جمهور نسبت به رهبری فدرال رزرو است و نویدبخش عصری بالقوه از ثبات بیشتر در بازارهای مالی ایالات متحده می‌باشد.

تغییر راهبردی در لحن ریاست‌جمهوری

در تغییری قابل توجه در ادبیات سیاسی، پرزیدنت ترامپ از انتقادات تندی که مشخصه رابطه او با جروم پاول، رئیس سابق فدرال رزرو بود، خودداری کرد. در حالی که ترامپ مکرراً از پاول به دلیل حفظ هزینه‌های بالای استقراض انتقاد می‌کرد — با این استدلال که نرخ‌های پایین‌تر برای بازار مسکن و هزینه‌های استقراض فدرال ضروری است — اظهارات او در مورد رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، به مراتب آشتی‌جویانه‌تر بود.

ترامپ در سخنرانی خود از فرانسه خاطرنشان کرد که اگرچه احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را می‌پذیرد، اما برای هدایت اقتصاد، با اطمینان به قضاوت حرفه‌ای وارش تکیه می‌کند. این ملایم شدن لحن نشان می‌دهد که دولت ممکن است به دنبال اجتناب از نوسانات بازار باشد که اغلب با اختلافات علنی بین کاخ سفید و فدرال رزرو همراه است.

سیاست‌های فدرال رزرو و پیش‌بینی‌های آینده

آخرین نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو منجر به تصمیم برای ثابت نگه داشتن نرخ‌های بهره معیار شد. با این حال، این «ثبات» لزوماً به معنای چرخش به سمت کاهش‌های فوری نرخ بهره نیست. پیش‌بینی‌های به‌روز شده از سوی بانک مرکزی، چشم‌اندازی محتاطانه را نشان می‌دهد؛ به طوری که تقریباً نیمی از سیاست‌گذاران معتقدند ممکن است افزایش مجدد نرخ بهره در اواخر سال جاری لازم باشد.

پس از این اعلامیه، رئیس وارش در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست، موضع منضبطی داشت. او از ارائه نشانه‌های مشخص در مورد مسیر آینده نرخ بهره خودداری کرد و به استاندارد بانک مرکزی مبنی بر ارائه «راهنمایی‌های آتی غیرمتعهدانه» پایبند ماند. هدف از این رویکرد محتاطانه، جلوگیری از گمانه‌زنی‌های بازار برای ایجاد تغییرات اقتصادی زودهنگام است.

استقلال نهادی و هماهنگی اجرایی

با وجود تغییر در لحن ریاست‌جمهوری، مرز میان سیاست‌های پولی و اهداف دولت همچنان یکی از نقاط تمرکز اصلی است. وارش در جریان جلسات تأیید صلاحیت خود در سنا تأکید کرد که فدرال رزرو هنگام تعیین سیاست‌های پولی، یک نهاد مستقل باقی خواهد ماند. با این حال، او بر تعهد خود برای همکاری نزدیک با دولت در مسائل مربوط به سیاست‌های غیرپولی تأکید کرد.

وارش همچنین بر ارتباط منظم خود با اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، صحه گذاشت. اگرچه او از اظهارنظر درباره گفتگوهای مستقیم با پرزیدنت ترامپ خودداری کرد، اما خاطرنشان کرد که جلسات هفتگی بین رئیس فدرال رزرو و وزیر خزانه‌داری یک رویه نهادی دیرینه است. این هماهنگی بین خزانه‌داری و فدرال رزرو، سنگ بنای مدیریت اقتصادی ایالات متحده است که تضمین می‌کند سیاست‌های مالی و پولی در راستای اهداف اقتصادی گسترده‌تر باشند، بدون آنکه استقلال بانک مرکزی به خطر بیفتد.

نکات کلیدی

• ثبات سیاست‌ها: پرزیدنت ترامپ نشانه‌هایی از یک رابطه آشتی‌جویانه با کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نشان داده است و از انتقادات علنی که علیه سلف او مطرح می‌شد، فاصله گرفته است.
• لحن تهاجمی (Hawkish): با وجود ثابت نگه داشتن نرخ‌ها، نزدیک به ۵۰ درصد از سیاست‌گذاران فدرال رزرو معتقدند که ممکن است افزایش نرخ‌های بهره در اواخر سال جاری رخ دهد.
• حفظ استقلال: رئیس وارش بر استقلال فدرال رزرو در رابطه با سیاست‌های پولی تأکید مجدد کرد و در عین حال متعهد شد که در مسائل اداری غیرپولی همکاری کند.