تغییر تمرکز ثروتمندان هندی به طلا، سهام جهانی و زیرساختهای هوش مصنوعی
سرمایهگذاران مرفه هند در حال تجربه یک تغییر استراتژیک بنیادین هستند؛ آنها از دنبال کردن حداکثر بازدهی فاصله گرفته و به سمت ساخت سبدهای سهام تابآور و مقاوم در برابر شوک حرکت میکنند. در نشست ثروت ET Alpha، رهبران صنعت برجسته کردند که چگونه عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک در حال پیشرانِ عصر جدیدی از تخصیص دارایی است.
از حداکثرسازی بازدهی به سمت سبدهای سهام تابآور
هدف سنتیِ انباشت تهاجمی ثروت، جای خود را به فلسفهای محتاطانهتر یعنی حفظ سرمایه میدهد. راجش سالوجا، همبنیانگذار، مدیرعامل و مدیرعامل ASK Private Wealth، خاطرنشان کرد که دههها نوسانات بازار — از بحران مالی آسیا گرفته تا پاندمی اخیر — به سرمایهگذاران آموخته است که دنبال کردن بالاترین بازدهی ممکن، اغلب در دوران رکود منجر به زیانهای فاجعهبار میشود.
سالوجا بر سه اصل راهنما برای سرمایهگذار مدرن تأکید کرد:
- تنوعبخشی جغرافیایی و دارایی: پرهیز از وابستگی بیش از حد به یک کشور یا نوع خاص از سرمایهگذاری.
- کیفیت اعتبار بر بازدهی: اولویت دادن به امنیت سرمایه نسبت به جذابیت بازدهیهای غیرمعمول و بالای درآمد ثابت.
- مدیریت رفتاری: حفظ انضباط و خویشتنداری به جای تلاش برای پیشبینی زمان نوسانات شدید بازار.
او همچنین در مورد سرمایهگذاریهای «مبتنی بر ترس از دست دادن فرصت» (FOMO)، بهویژه در معاملات خصوصی مبهم پیش از عرضه عمومی (pre-IPO)، هشدار داد؛ معاملاتی که بسیاری از سرمایهگذاران صرفاً به دلیل بیثباتی بازارهای عمومی وارد آنها میشوند.
پول هوشمند به کجا میرود
در حالی که سرمایهگذاران به دنبال پوشش ریسک (Hedge) در برابر تورم و نوسانات ژئوپلیتیک هستند، کلاسهای دارایی خاصی شاهد ورود جریانهای مالی قابل توجهی هستند. به گفته سالوجا، یک سبد سهام «تابآور» اکنون معمولاً شامل چندین مؤلفه کلیدی است:
- در معرض بازارهای جهانی قرار گرفتن: تنوعبخشی دیگر یک انتخاب نیست؛ اکثر سبدهای سهام افراد با داراییهای خالص بالا، اکنون ۱۰ تا ۱۵ درصد از خود را در بازارهای توسعهیافته و نوظهور بینالمللی نگه میدارند.
- طلا به عنوان یک پوشش ریسک استراتژیک: با خرید سالانه بیش از ۱۰۰۰ تن طلا توسط بانکهای مرکزی در سه سال گذشته، این فلز جایگاه خود را به عنوان پوشش ریسک اصلی در برابر تورم و ضعف دلار بازیافته است.
- داراییهای مولد بازدهی: سرمایهگذاران به جای شرطبندی بر روی تغییرات نرخ بهره، برای تضمین درآمد ثابت به سمت REITs، InvITs و اعتبار خصوصی (private credit) متمایل شدهاند.
بازی در حوزه زیرساخت: هوش مصنوعی و مراکز داده
در حالی که بخش بزرگی از گفتمان عمومی بر نرمافزارهای هوش مصنوعی و مدلهای زبانی بزرگ (LLMs) متمرکز است، فرصت واقعی سرمایهگذاری در «ابزارهای زیرساختی» (picks and shovels) این صنعت نهفته است: زیرساختهای هوش مصنوعی.
سالوجا خاطرنشان کرد که مراکز داده در حال تبدیل شدن به یک موضوع سرمایهگذاری عظیم هستند. در پی اختلالات امنیتی در خاورمیانه، غولهای فناوری جهانی برای تأمین ظرفیت خود به هند چشم دوختهاند. این روند با اهداف تهاجمی هند در زمینه انرژیهای تجدیدپذیر، که هدف آن افزایش ظرفیت از ۲۰۰ گیگاوات به ۵۰۰ گیگاوات تا سال ۲۰۳۱ است، تقویت میشود. با تبدیل شدن دادهها به «پادشاه جدید»، تلاقی انرژیهای تجدیدپذیر و زیرساختهای داده، یک فرصت سرمایهگذاری موضوعی تعیینکننده برای دهه آینده خواهد بود.
نکات کلیدی
- تابآوری بر بازدهی مقدم است: سرمایهگذاران ثروتمند سبدهای سرمایهگذاریای را در اولویت قرار میدهند که بتوانند از طریق تنوعبخشی منضبط و کیفیت اعتباری بالا، شوکهای اقتصادی را جذب کنند.
- روندهای تنوعبخشی: تغییرات استراتژیک شامل حضور ۱۰ تا ۱۵ درصدی در سهام جهانی، افزایش داراییهای طلا از طریق ETFها و تمایل به داراییهای مبتنی بر بازدهی مانند REITs است.
- فرصت زیرساختی: تقاضای عظیم برای هوش مصنوعی در حال سوق دادن سرمایهگذاری به سمت مراکز داده است که این امر با گسترش قابل توجه انرژیهای تجدیدپذیر در هند حمایت میشود.