La ministre des Finances Sitharaman annonce de nouvelles mesures pour stimuler les entrées de capitaux étrangers

La ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a indiqué que les récentes interventions politiques visant à attirer les investissements étrangers ne sont que la « première étape » d'une feuille de route stratégique bien plus vaste. Alors que les tensions géopolitiques mondiales s'intensifient, le gouvernement indien prépare une approche multidimensionnelle pour renforcer les réserves de change et protéger l'économie des chocs externes.

Une feuille de route stratégique pour les capitaux internationaux

S'exprimant lors du Mindmine Summit 2026, Mme Sitharaman a souligné que le gouvernement et la Reserve Bank of India (RBI) travaillent de concert pour créer un environnement plus accueillant pour les investisseurs mondiaux. L'accent mis récemment sur le marché obligataire national vise à servir de principal canal pour attirer les capitaux étrangers.

Un développement récent majeur inclut l'élargissement de la « Fully Accessible Route » (FAR) le 5 juin, qui permet désormais d'inclure les titres d'État nouvellement émis. Cette mesure simplifie les procédures d'investissement et réduit la charge de conformité pour les entités étrangères. De plus, le gouvernement a offert des incitations significatives en accordant aux investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) des exonérations d'impôt sur le revenu sur les intérêts perçus et les gains en capital provenant des titres d'État.

Interventions de la RBI pour atténuer le risque de change

Afin de garantir la stabilité financière tout en encourageant les flux entrants, la RBI a introduit des mécanismes spécialisés pour gérer la volatilité des taux de change. Une mesure importante permet aux banques d'utiliser la facilité de swap de la banque centrale pour les dépôts de non-résidents en devises étrangères (FCNR(B)) ayant des échéances de trois à cinq ans, et ce, jusqu'au 30 septembre.

En outre, la RBI a mis en place une fenêtre de swap de devises pour les entreprises du secteur public qui contractent des emprunts commerciaux extérieurs (ECB). Ce cadre est particulièrement stratégique car il transfère efficacement le coût de la couverture de change à la banque centrale. Ce faisant, les banques et les entreprises peuvent mobiliser des fonds à l'étranger sans subir de plein fouet les risques de taux de change, rendant ainsi les marchés indiens plus attractifs pour les prêteurs internationaux prudents.

The push for foreign capital comes at a critical time for India’s external sector. The country faces significant economic pressure due to its heavy reliance on imports for critical resources. Recent data shows India's forex reserves declined by $711 million to $681.61 billion for the week ended June 5.

Geopolitical tensions in West Asia, specifically involving the US-Iran conflict and disruptions in the Strait of Hormuz, pose a direct threat to India's energy and food security:

  • Crude Oil: India imports roughly 87% of its crude oil, with 46% of these shipments passing through or near the Strait of Hormuz.
  • LPG: Approximately 60% of India’s LPG consumption is imported, and nearly 90% of these supplies transit through the volatile region.
  • Fertilisers: Rising global prices and shipping disruptions are straining the fertiliser sector. While the Union Budget earmarked Rs 1.71 lakh crore for subsidies, importers are struggling with supply shortages and rapid price hikes.

Key Takeaways

  • Expansion of Incentives: The government is moving beyond bond market reforms, using tax exemptions and the Fully Accessible Route (FAR) to lure foreign investors.
  • Risk Mitigation: The RBI is actively absorbing currency hedging costs through swap facilities to make external borrowing more stable for Indian entities.
  • Economic Buffering: These capital inflow measures are essential to counter rising import costs for crude oil and fertilisers caused by West Asian geopolitical tensions.