שרת האוצר סיטאראמן מאותתת על צעדים נוספים להגברת זרימת הון זר
שרת האוצר נירמלה סיטאראמן ציינה כי ההתערבויות האחרונות במדיניות במטרה למשוך השקעות חוץ הן רק "הצעד הראשון" במפת דרכים אסטרטגית רחבה הרבה יותר. עם עליית המתיחות הגיאופוליטית העולמית, ממשלת הודו נערכת לגישה רב-זרועית לחיזוק עתודות המט"ח ולהגנה על הכלכלה מפני זעזועים חיצוניים.
מפת דרכים אסטרטגית להון בינלאומי
במהלך ועידת Mindmine Summit 2026, הדגישה סיטאראמן כי הממשלה והבנק המרכזי של הודו (RBI) פועלים בשיתוף פעולה כדי ליצור סביבה מזמינה יותר עבור משקיעים גלובליים. המיקוד האחרון בשוק האג"ח המקומי נועד לשמש כערוץ מרכזי למשיכת הון זר.
התפתחות מרכזית לאחרונה כוללת את הרחבת המסלול הנגיש במלואו (Fully Accessible Route - FAR) ב-5 ביוני, המאפשרת כעת הכללה של ניירות ערך ממשלתיים שהונפקו לאחרונה. מהלך זה מפשט את הליכי ההשקעה ומפחית את נטל הציות עבור ישויות זרות. יתרה מכך, הממשלה סיפקה תמריצים משמעותיים על ידי מתן פטורים ממס הכנסה על רווחי ריבית ורווחי הון המופקים מניירות ערך ממשלתיים למשקיעי תיקי ניירות ערך זרים (FPIs).
התערבויות ה-RBI למזעור סיכוני מטבע
כדי להבטיח יציבות פיננסית תוך עידוד זרימת הון, ה-RBI הציג מנגנונים ייעודיים לניהול התנודתיות בשערי החליפין. אמצעי משמעותי אחד מאפשר לבנקים להשתמש במנגנון ההחלפה (swap) של הבנק המרכזי עבור פיקדונות מט"ח לתושבים שאינם תושבים (FCNR(B)) עם תקופות פירעון של שלוש עד חמש שנים, וזאת עד ה-30 בספטמבר.
בנוסף, ה-RBI הציג חלון החלפת מט"ח (forex swap) עבור חברות במגזר הציבורי המגייסות הלוואות מסחריות חיצוניות (ECBs). מסגרת זו היא אסטרטגית במיוחד שכן היא מעבירה ביעילות את עלות גידור המטבע לבנק המרכזי. בכך, בנקים וארגונים יכולים לגייס כספים מחו"ל מבלי לשאת במלוא הסיכון של תנודות בשערי החליפין, מה שהופך את השווקים ההודיים לאטרקטיביים יותר עבור מלווים בינלאומיים זהירים.
התמודדות עם תנודתיות גיאופוליטית ותלות בייבוא
The push for foreign capital comes at a critical time for India’s external sector. The country faces significant economic pressure due to its heavy reliance on imports for critical resources. Recent data shows India's forex reserves declined by $711 million to $681.61 billion for the week ended June 5.
Geopolitical tensions in West Asia, specifically involving the US-Iran conflict and disruptions in the Strait of Hormuz, pose a direct threat to India's energy and food security:
- Crude Oil: India imports roughly 87% of its crude oil, with 46% of these shipments passing through or near the Strait of Hormuz.
- LPG: Approximately 60% of India’s LPG consumption is imported, and nearly 90% of these supplies transit through the volatile region.
- Fertilisers: Rising global prices and shipping disruptions are straining the fertiliser sector. While the Union Budget earmarked Rs 1.71 lakh crore for subsidies, importers are struggling with supply shortages and rapid price hikes.
Key Takeaways
- Expansion of Incentives: The government is moving beyond bond market reforms, using tax exemptions and the Fully Accessible Route (FAR) to lure foreign investors.
- Risk Mitigation: The RBI is actively absorbing currency hedging costs through swap facilities to make external borrowing more stable for Indian entities.
- Economic Buffering: These capital inflow measures are essential to counter rising import costs for crude oil and fertilisers caused by West Asian geopolitical tensions.