વિદેશી મૂડીના પ્રવાહને વધારવા માટે એફએમ સીતારમણ વધુ પગલાં લેવાના સંકેત આપે છે

નાણામંત્રી નિર્મલા સીતારમણે સંકેત આપ્યો છે કે વિદેશી રોકાણને આકર્ષવા માટેના તાજેતરના નીતિગત હસ્તક્ષેપો એ ઘણા મોટા વ્યૂહાત્મક રોડમેપમાં માત્ર "પ્રથમ પગલું" છે. વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધતા, ભારત સરકાર વિદેશી હૂંડિયામણના અનામતને મજબૂત કરવા અને અર્થતંત્રને બાહ્ય આંચકાઓથી બચાવવા માટે બહુપક્ષીય અભિગમ તૈયાર કરી રહી છે.

આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડી માટે વ્યૂહાત્મક રોડમેપ

માઈન્ડમાઈન સમિટ 2026ને સંબોધતા, સીતારમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે સરકાર અને રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે વધુ અનુકૂળ વાતાવરણ બનાવવા માટે સાથે મળીને કામ કરી રહ્યા છે. સ્થાનિક બોન્ડ માર્કેટ પર તાજેતરનો ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનો હેતુ વિદેશી મૂડીને આકર્ષવા માટે પ્રાથમિક માધ્યમ તરીકે કામ કરવાનો છે.

તાજેતરના એક મહત્વપૂર્ણ વિકાસમાં 5 જૂનના રોજ ફુલી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR) નો વિસ્તાર સામેલ છે, જે હવે નવી બહાર પાડવામાં આવેલી સરકારી જામીનગીરીઓને સામેલ કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ પગલું રોકાણ પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવે છે અને વિદેશી સંસ્થાઓ માટે પાલનનો બોજ ઘટાડે છે. વધુમાં, સરકારે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) ને સરકારી જામીનગીરીઓમાંથી મળતા વ્યાજની આવક અને મૂડી નફા પર આવકવેરામાંથી મુક્તિ આપીને નોંધપાત્ર પ્રોત્સાહનો આપ્યા છે.

ચલણના જોખમને ઘટાડવા માટે RBI ના હસ્તક્ષેપો

મૂડીના પ્રવાહને પ્રોત્સાહિત કરવાની સાથે નાણાકીય સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે, RBI એ વિનિમય દરની અસ્થિરતાનું સંચાલન કરવા માટે વિશિષ્ટ પદ્ધતિઓ રજૂ કરી છે. એક મહત્વપૂર્ણ પગલા હેઠળ, બેંકોને 30 સપ્ટેમ્બર સુધી ત્રણ થી પાંચ વર્ષની મુદત ધરાવતા ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (FCNR(B)) ડિપોઝિટ માટે સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વેપ સુવિધાનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવે છે.

આ ઉપરાંત, RBI એ એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECBs) મેળવતા જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો માટે ફોરેક્સ સ્વેપ વિન્ડો રજૂ કરી છે. આ માળખું ખાસ કરીને વ્યૂહાત્મક છે કારણ કે તે અસરકારક રીતે ચલણ હેજિંગનો ખર્ચ સેન્ટ્રલ બેંક પર સ્થાનાંતરિત કરે છે. આમ કરવાથી, બેંકો અને સાહસો વિનિમય દરના જોખમોનો સંપૂર્ણ બોજ ઉઠાવ્યા વિના વિદેશથી ભંડોળ એકત્ર કરી શકે છે, જે ભારતીય બજારોને સાવધ આંતરરાષ્ટ્રીય ધિરાણકર્તાઓ માટે વધુ આકર્ષક બનાવે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને આયાત નિર્ભરતાનું સંચાલન

વિદેશી મૂડી માટેનો આ પ્રયાસ ભારતની બાહ્ય ક્ષેત્ર (external sector) માટે એક નિર્ણાયક સમયે આવ્યો છે. મહત્વપૂર્ણ સંસાધનો માટે આયાત પરના ભારે આધારને કારણે દેશ નોંધપાત્ર આર્થિક દબાણનો સામનો કરી રહ્યો છે. તાજેતરના ડેટા દર્શાવે છે કે 5 જૂનના રોજ પૂરા થયેલા અઠવાડિયા માટે ભારતનું વિદેશી હૂંડિયામણ (forex) અનામત $711 મિલિયન ઘટીને $681.61 બિલિયન થયું છે.

પશ્ચિમ એશિયામાં ભૂ-રાજકીય તણાવ, ખાસ કરીને યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) માં વિક્ષેપો, ભારતની ઉર્જા અને ખાદ્ય સુરક્ષા માટે સીધો ખતરો ઊભો કરે છે:

• ક્રૂડ ઓઈલ: ભારત તેના ક્રૂડ ઓઈલનો અંદાજે 87% ભાગ આયાત કરે છે, જેમાંથી 46% શિપમેન્ટ હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાંથી અથવા તેની નજીકથી પસાર થાય છે.
• LPG: ભારતનો અંદાજે 60% LPG વપરાશ આયાત કરવામાં આવે છે, અને આ પુરવઠાના લગભગ 90% અસ્થિર પ્રદેશમાંથી પસાર થાય છે.
• ખાતર: વધતી જતી વૈશ્વિક કિંમતો અને શિપિંગમાં વિક્ષેપો ખાતર ક્ષેત્ર પર દબાણ લાવી રહ્યા છે. જોકે કેન્દ્રીય બજેટમાં સબસિડી માટે રૂ. 1.71 લાખ કરોડ ફાળવવામાં આવ્યા છે, તેમ છતાં આયાતકારો પુરવઠાની અછત અને કિંમતોમાં ઝડપી વધારા સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે.

મુખ્ય તારણો

• પ્રોત્સાહનોનો વિસ્તાર: સરકાર બોન્ડ માર્કેટ સુધારાઓથી આગળ વધી રહી છે, વિદેશી રોકાણકારોને આકર્ષવા માટે ટેક્સ મુક્તિ અને ફુલી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR) નો ઉપયોગ કરી રહી છે.
• જોખમ ઘટાડવું: ભારતીય સંસ્થાઓ માટે બાહ્ય ઉધાર લેવાની પ્રક્રિયા વધુ સ્થિર બનાવવા માટે RBI સ્વેપ સુવિધાઓ દ્વારા કરન્સી હેજિંગ ખર્ચને સક્રિયપણે શોષી રહ્યું છે.
• આર્થિક બફરિંગ: પશ્ચિમ એશિયાના ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઈલ અને ખાતર માટે વધતી જતી આયાત ખર્ચનો સામનો કરવા માટે મૂડીના આ પ્રવાહના પગલાં આવશ્યક છે.