Une vague massive d'IPO s'apprête à déferler sur Dalal Street alors que les cotations de juillet s'accélèrent
Le marché primaire indien est sur le point de connaître un regain significatif en juillet, rompant avec une récente période de stagnation grâce à un afflux massif de nouvelles introductions en bourse. Après une période calme en mai, plus d'une douzaine d'émetteurs se préparent désormais à lever collectivement environ 45 000 crores ₹ via diverses introductions en bourse (IPO).
L'envolée de juillet : les poids lourds en tête de file
Les banquiers d'affaires rapportent que des conditions de marché favorables, caractérisées par des indices de référence solides et une liquidité abondante, ont encouragé les entreprises à accélérer leurs projets de cotation. Le mois à venir est marqué par plusieurs émissions massives qui devraient contribuer à hauteur de près de 32 000 crores ₹ au total.
En tête de file se trouve SBI Funds Management, qui devrait lancer une émission évaluée entre 12 000 crores ₹ et 13 000 crores ₹. Elle sera suivie de près par Manipal Health Enterprises, qui vise une IPO d'environ 11 000 crores ₹, et le géant du quick-commerce Zepto, qui prévoit une offre d'environ 8 000 crores ₹.
En plus de ces géants, une seconde vague de moyennes entreprises — incluant Veegaland Developers, Juniper Green et Augmont Enterprises — devrait lever entre 10 000 crores ₹ et 12 000 crores ₹ supplémentaires. D'autres noms notables dans le pipeline de juillet incluent Gaja Capital, Knack Packaging et Innovatiview.
Les moteurs de l'optimisme du marché
Le retour de la dynamique des IPO est porté par une combinaison de stabilité macroéconomique et de changements structurels. Après un ralentissement causé par les incertitudes géopolitiques en Asie de l'Ouest et la faiblesse des flux institutionnels étrangers, l'apaisement des tensions mondiales aide à restaurer la confiance des investisseurs.
Sonia Dasgupta, directrice générale chez JM Financial, note que si les investisseurs sont devenus plus exigeants, la profondeur croissante de la participation nationale demeure un atout critique. Ce constat est partagé par les experts juridiques qui soulignent la récente flexibilité réglementaire de la SEBI, laquelle a simplifié le processus de cotation, particulièrement pour les moyennes entreprises.
De plus, la taille croissante des IPO individuelles reflète l'approfondissement de la liquidité sur les marchés indiens. Alors que les investisseurs institutionnels domestiques (DII) et étrangers (FII) cherchent à repositionner leurs portefeuilles, l'appétit pour les entreprises de haute qualité dotées de modèles économiques durables reste robuste.
Un pipeline robuste à long terme
L'activité de juillet n'est que la partie émergée de l'iceberg pour le marché des actions indien. Au 19 juin, 173 entreprises avaient déjà reçu l'approbation de la SEBI pour lever environ 2,7 lakh crore ₹. La dynamique devrait se poursuivre durant la seconde moitié de l'année, avec un pipeline massif de plus de 200 entreprises en attente.
En regardant plus loin, le marché anticipe plusieurs cotations « méga » qui pourraient redéfinir le paysage, notamment :
- Jio Platforms : Estimée à environ 37 700 crores ₹.
- National Stock Exchange (NSE) : Estimée à environ 30 000 crores ₹.
Si les fondamentaux macroéconomiques actuels se maintiennent, les experts prévoient un pipeline très robuste d'émissions de haute qualité tout au long des troisième et quatrième trimestres de l'exercice financier.
Points clés à retenir
- Afflux massif de capitaux : Plus d'une douzaine d'entreprises s'apprêtent à lever environ 45 000 crores ₹ en juillet, menées par SBI Funds Management, Manipal Health et Zepto.
- Changement de sentiment des investisseurs : L'amélioration de la stabilité géopolitique et la forte liquidité nationale poussent les entreprises à passer de la prudence à une cotation active.
- Perspectives d'avenir : Un pipeline réglementaire massif existe, avec plus de 170 entreprises déjà approuvées pour lever 2,7 lakh crore ₹, incluant des géants potentiels comme Jio Platforms et la NSE.