RBI 19 જૂનના રોજ 3-દિવસીય VRR હરાજી દ્વારા ₹1 લાખ કરોડનું ઇન્જેક્શન આપશે
ભારતીય બેંકિંગ પ્રણાલીમાં સરળ લિક્વિડિટી વ્યવસ્થાપન સુનિશ્ચિત કરવા માટે, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ ₹1 લાખ કરોડની વિશાળ વેરિયેબલ રેટ રેપો (VRR) હરાજીની જાહેરાત કરી છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલાનો હેતુ ઓવરનાઈટ મની માર્કેટના દરોને સ્થિર કરવાનો અને ભંડોળની ઉપલબ્ધતામાં તાજેતરના ફેરફારો પછી બદલાતા લિક્વિડિટી લેન્ડસ્કેપનું સંચાલન કરવાનો છે.
વધઘટ થતી લિક્વિડિટીની સ્થિતિનું સંચાલન
બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં વર્તમાન લિક્વિડિટીની સ્થિતિની વિગતવાર સમીક્ષા કર્યા પછી RBI એ હરાજી કરવાનો નિર્ણય લીધો છે. આ હરાજી 19 જૂનના રોજ સવારે 9:30 થી 10:00 વચ્ચે યોજાનાર છે, અને આ ભંડોળની પરત ચુકવણી 22 જૂને નિર્ધારિત છે.
આ દરમિયાન બેંકિંગ પ્રણાલીમાં તાજેતરના દિવસોમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા જોવા મળી હોવાથી આ હસ્તક્ષેપ મહત્વપૂર્ણ છે. ઉદાહરણ તરીકે, 17 જૂનના રોજ લિક્વિડિટી સરપ્લસ અંદાજે ₹4,772.21 કરોડ હતો, જે 16 જૂને નોંધાયેલા ₹23,881.21 કરોડના સરપ્લસ કરતા નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે. વધારાના ભંડોળમાં આ અચાનક ઘટાડો મુખ્યત્વે એડવાન્સ ટેક્સ પેમેન્ટ્સના પ્રભાવને કારણે છે, જે સિસ્ટમમાંથી લિક્વિડિટી ઘટાડે છે.
આક્રમક લિક્વિડિટી ઇન્ફ્યુઝનનું માળખું
આગામી ₹1 લાખ કરોડની હરાજી એ બજારને કામચલાઉ લિક્વિડિટી પૂરી પાડવા માટે સેન્ટ્રલ બેંકની વ્યાપક અને આક્રમક વ્યૂહરચનાનો એક ભાગ છે. લિક્વિડિટીના દબાણને વધતું અટકાવવા માટે, છેલ્લા કેટલાક દિવસોમાં RBI એ વિવિધ મુદતોની વિવિધ VRR હરાજી દ્વારા કુલ અંદાજે ₹1.89 લાખ કરોડનું ઇન્ફ્યુઝન કર્યું છે.
તાજેતરના ડેટા પર નજર નાખતા આ કામગીરીનું પ્રમાણ જાણવા મળે છે:
- 16 જૂન: RBI એ સાત-દિવસીય VRR હરાજી દ્વારા ₹89,440 કરોડનું ઇન્જેક્શન આપ્યું હતું.
- 15 જૂન: ઓવરનાઈટ VRR હરાજીમાં ₹28,220 કરોડનું ઇન્ફ્યુઝન જોવા મળ્યું હતું.
- બુધવાર: બે અલગ-અલગ VRR હરાજીએ સિસ્ટમમાં ₹72,300 કરોડનું યોગદાન આપ્યું હતું.
આ ભંડોળને અલગ-અલગ મુદતોમાં તબક્કાવાર ઉપયોગમાં લઈને, RBI ઇન્ટરબેંક માર્કેટમાં રોકડની ઉપલબ્ધતાને સચોટ રીતે ગોઠવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે, જેથી ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરો અનુમાનિત રેન્જમાં રહે તે સુનિશ્ચિત કરી શકાય.
માર્કેટ શિફ્ટનું સંદર્ભીકરણ
વર્તમાન પરિસ્થિતિ અગાઉના ભારે અસ્થિરતાના સમયગાળાથી તદ્દન વિપરીત છે. RBI ના ડેટા દર્શાવે છે કે 17 જૂનના રોજ નોંધાયેલ સરપ્લસ માર્ચ 2026 પછીના સૌથી નીચા સ્તરે હતું, જ્યારે સિસ્ટમ ₹65,395.64 કરોડના મોટા લિક્વિડિટી ડેફિસિટનો સામનો કરી રહી હતી.
મોટા પાયે ખાધમાંથી ઘટતા જતા વધારા (surplus) તરફનું પરિવર્તન અર્થતંત્રને સંતુલિત કરવામાં કેન્દ્રીય બેંક સામે રહેલા જટિલ કાર્ય પર ભાર મૂકે છે. જેમ જેમ ટેક્સની સમયમર્યાદા પૂરી થાય છે અને ધિરાણ માટેની મોસમી માંગમાં વધઘટ થાય છે, તેમ RBI દ્વારા વેરિયેબલ રેટ રેપો (VRR) હરાજીનો ઉપયોગ અચાનક આવતા આંચકાઓને ઘટાડવા અને નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે સ્થિર નાણાકીય વાતાવરણ જાળવી રાખવા માટે તેના પ્રાથમિક સાધન તરીકે કરવામાં આવે છે.
મુખ્ય તારણો
- મોટું ઇન્જેક્શન: બદલાતી તરલતાની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે RBI 19 જૂને ₹1 લાખ કરોડની ત્રણ દિવસની VRR હરાજી કરશે.
- ઘટતો વધારો: એડવાન્સ ટેક્સના પ્રવાહને કારણે 17 જૂને તાજેતરનો તરલતા વધારો (liquidity surplus) નોંધપાત્ર રીતે ઘટીને ₹4,772.21 કરોડ થયો હતો.
- પ્રણાલીગત સ્થિરતા: આ પગલું રાત્રિગત મની માર્કેટના દરોને સ્થિર રાખવાના હેતુથી કરવામાં આવેલા કુલ ₹1.89 લાખ કરોડના મોટા પાયે ઇન્ફ્યુઝન (infusions) ની શ્રેણી પછી લેવામાં આવ્યું છે.