લગભગ ત્રણ દાયકા પછી Sony યુએસ બોન્ડ માર્કેટમાં પરત ફરી રહી છે

Sony Group Corp. યુએસ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ માર્કેટમાં એક ઐતિહાસિક પરત ફરવા માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, જે ઓરિજિનલ PlayStation ના યુગ પછી તેનું પ્રથમ ડોલર-ડેનોમિનેટેડ દેવું (debt) વેચાણ છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું ત્યારે લેવામાં આવ્યું છે જ્યારે જાપાનીઝ કોંગ્લોમેરેટ વૈશ્વિક વ્યાજ દરના બદલાતા પરિદ્રશ્ય વચ્ચે તેના ભંડોળના સ્ત્રોતોમાં વિવિધતા લાવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે.

યુએસ દેવા બજારોમાં ઐતિહાસિક પરત

વૈશ્વિક દેવા બજારો માટે એક મહત્વપૂર્ણ પગલામાં, Sony એ નવા બોન્ડ ઓફરિંગ માટે ઇન્વેસ્ટર કોલ્સનું નેતૃત્વ કરવા માટે Bank of America Corp. અને Morgan Stanley ને નિયુક્ત કર્યા છે. આ ટોક્યો સ્થિત દિગ્ગજ કંપની માટે એક મોટું પરિવર્તન છે, જેણે છેલ્લે 1998 માં $1.5 બિલિયન એકત્ર કરવા માટે યુએસ ડોલર બોન્ડ માર્કેટનો ઉપયોગ કર્યો હતો. જોકે કંપનીના ભૂતપૂર્વ યુએસ યુનિટ દ્વારા 2001 માં દેવું બહાર પાડવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ મુખ્ય ગ્રુપ લગભગ 30 વર્ષથી યુએસ ડોલર માર્કેટથી મોટાભાગે દૂર રહ્યું છે.

આયોજિત ઓફરિંગમાં પાંચ અને 10 વર્ષની મુદત ધરાવતા બે ટ્રાન્ચ નોટ ઇશ્યુઅન્સનો સમાવેશ થવાની અપેક્ષા છે. તાજેતરના Securities and Exchange Commission (SEC) ના ફાઇલિંગ મુજબ, આ વેચાણમાંથી મળતી રકમનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રોકડ અનામત વધારવા માટે કરવામાં આવશે.

વ્યાજ દરમાં ફેરફાર વચ્ચે વ્યૂહાત્મક સમયગાળો

Sony નો યુએસ માર્કેટમાં પ્રવેશવાનો નિર્ણય જાપાનીઝ કોર્પોરેશનોમાં અનુકૂળ ફાઇનાન્સિંગ મેળવવાનો પ્રયાસ કરતા વ્યાપક ટ્રેન્ડ સાથે સુસંગત છે. જેમ જેમ Bank of Japan નીતિગત કડકતા (policy tightening) લાગુ કરી રહ્યું છે—જે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરોને 1995 પછીના તેમના ઉચ્ચતમ સ્તરે લઈ જાય છે—તેમ સ્થાનિક સ્તરે ઉધાર લેવાનો ખર્ચ વધ્યો છે. આના કારણે ડોલર-ડેનોમિનેટેડ દેવું જાપાનીઝ કંપનીઓ માટે એક અત્યંત આકર્ષક વિકલ્પ બની ગયું છે.

આ સમયગાળો યુએસમાં હાઈ-ગ્રેડ બોન્ડ વેચાણમાં થયેલા વધારા સાથે પણ સુસંગત છે. ફેડરલ રિઝર્વ સંભવિત રીતે વ્યાજ દરમાં વધુ વધારો કરે તે પહેલાં કંપનીઓ ઐતિહાસિક રીતે ટાઈટ ક્રેડિટ સ્પ્રેડ્સનો લાભ લેવા માટે દોડી રહી છે. Sony આ લિક્વિડિટી રશમાં અન્ય મોટા ખેલાડીઓમાં જોડાઈ રહ્યું છે; ઉદાહરણ તરીકે, SpaceX એ અસ્તિત્વમાં રહેલા દેવાનું રિફાઇનાન્સ કરવા માટે આ અઠવાડિયે ઓછામાં ઓછા $20 બિલિયન એકત્ર કરવાની અપેક્ષા છે.

એન્ટરટેઈનમેન્ટ પાવરહાઉસને મજબૂત બનાવવું

બોન્ડ વેચાણ Sony માટે નોંધપાત્ર માળખાગત પરિવર્તનના સમયગાળા પછી આવ્યું છે. ગયા વર્ષે, કંપનીએ તેના મુખ્ય એન્ટરટેઈનમેન્ટ ઇકોસિસ્ટમ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે તેના વીમા અને બેંકિંગ વિભાગોને અલગ કર્યા હતા, જેમાં ગેમિંગ, સંગીત અને ફિલ્મનો સમાવેશ થાય છે.

આ વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન Sony ના સુધારેલા ક્રેડિટ પ્રોફાઇલમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે. S&P Global Ratings એ માર્ચમાં Sony ને A+ માં અપગ્રેડ કર્યું હતું, જેમાં કમાણી અને કેશ ફ્લો માટે મજબૂત આઉટલુક નોંધવામાં આવ્યો હતો. આગામી બોન્ડ ઓફરિંગમાં ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા રેટિંગ્સ હોવાની અપેક્ષા છે, જેમાં Moody’s Ratings દ્વારા A2 રેટિંગ આપવાની અને S&P દ્વારા A+ રેટિંગ જાળવી રાખવાની ધારણા છે.

Sony નું આ પગલું અન્ય જાપાનીઝ દિગ્ગજોની તાજેતરની પ્રવૃત્તિઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે જેમ કે Mitsubishi Corp., જેણે આ મહિનાની શરૂઆતમાં $1 બિલિયન એકત્ર કર્યા હતા, અને Denso Corp., જેણે તાજેતરમાં $500 મિલિયનનું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ ડોલર નોટ વેચ્યું હતું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ઐતિહાસિક સીમાચિહ્ન: Sony 1998 પછી તેનું પ્રથમ મોટું યુએસ ડોલર બોન્ડ વેચાણ કરી રહ્યું છે, જે તેની વૈશ્વિક મૂડી વ્યૂહરચનામાં પરિવર્તન સૂચવે છે.
• વ્યાજ દર આર્બિટ્રેજ: આ પગલું જાપાનમાં વધતા સ્થાનિક વ્યાજ દરો દ્વારા સંચાલિત છે, જે યુએસ-ડેનોમિનેટેડ દેવાને જાપાનીઝ કોંગ્લોમેરેટ્સ માટે વધુ ખર્ચ-અસરકારક બનાવે છે.
• એન્ટરટેઈનમેન્ટ પર ધ્યાન: મૂડી એકત્રીકરણ Sony ના સુવ્યવસ્થિત બિઝનેસ મોડલને ટેકો આપે છે, જે હવે તેના ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા એન્ટરટેઈનમેન્ટ અને ગેમિંગ ક્ષેત્રોને પ્રાથમિકતા આપે છે.