Sony quay trở lại thị trường trái phiếu Mỹ sau gần ba thập kỷ

Sony Group Corp. đang chuẩn bị cho sự trở lại mang tính cột mốc vào thị trường trái phiếu xếp hạng đầu tư tại Mỹ, đánh dấu đợt phát hành nợ bằng đồng đô la đầu tiên kể từ thời kỳ của PlayStation nguyên bản. Bước đi chiến lược này diễn ra trong bối cảnh tập đoàn Nhật Bản đang tìm cách đa dạng hóa các nguồn huy động vốn giữa bối cảnh lãi suất toàn cầu đang thay đổi.

Sự trở lại lịch sử vào thị trường nợ Mỹ

Trong một động thái quan trọng đối với thị trường nợ toàn cầu, Sony đã ủy quyền cho Bank of America Corp. và Morgan Stanley dẫn dắt các cuộc gọi cho nhà đầu tư cho một đợt chào bán trái phiếu mới. Điều này đánh dấu một sự chuyển dịch to lớn đối với gã khổng lồ có trụ sở tại Tokyo, đơn vị lần cuối cùng tiếp cận thị trường trái phiếu đô la Mỹ vào năm 1998 để huy động 1,5 tỷ USD. Mặc dù một đơn vị tại Mỹ trước đây của công ty đã phát hành nợ vào năm 2001, nhưng tập đoàn mẹ phần lớn đã vắng bóng khỏi thị trường đô la Mỹ trong gần 30 năm qua.

Đợt chào bán theo kế hoạch dự kiến sẽ bao gồm việc phát hành trái phiếu chia làm hai đợt với kỳ hạn là 5 năm và 10 năm. Theo các hồ sơ gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), số tiền thu được từ đợt bán này nhằm mục đích tăng cường dự trữ tiền mặt cho các mục đích chung của doanh nghiệp.

Thời điểm chiến lược giữa những thay đổi về lãi suất

Quyết định gia nhập thị trường Mỹ của Sony trùng hợp với một xu hướng rộng lớn hơn trong số các tập đoàn Nhật Bản đang tìm cách chốt các khoản tài trợ có lợi. Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện thắt chặt chính sách—đưa lãi suất cơ bản lên mức cao nhất kể từ năm 1995—chi phí vay vốn trong nước đã tăng lên. Điều này đã khiến nợ bằng đồng đô la trở thành một lựa chọn thay thế cực kỳ hấp dẫn cho các công ty Nhật Bản.

Thời điểm này cũng phù hợp với sự gia tăng đột biến trong các đợt bán trái phiếu xếp hạng cao tại Mỹ. Các công ty đang chạy đua để tận dụng mức chênh lệch tín dụng (credit spreads) hẹp kỷ lục trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng thực hiện các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Sony gia nhập cùng các tên tuổi lớn khác trong cuộc đua thanh khoản này; ví dụ, SpaceX dự kiến sẽ huy động ít nhất 20 tỷ USD trong tuần này để tái cấp vốn cho các khoản nợ hiện có.

Củng cố đế chế giải trí

Đợt bán trái phiếu diễn ra sau một giai đoạn chuyển đổi cấu trúc quan trọng của Sony. Năm ngoái, công ty đã tách các mảng bảo hiểm và ngân hàng để tập trung mạnh mẽ hơn vào hệ sinh thái giải trí cốt lõi, bao gồm trò chơi điện tử, âm nhạc và phim ảnh.

Bước chuyển chiến lược này được phản ánh qua hồ sơ tín dụng được cải thiện của Sony. S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng của Sony lên mức A+ vào tháng 3, ghi nhận triển vọng mạnh mẽ về thu nhập và dòng tiền. Đợt chào bán trái phiếu sắp tới dự kiến sẽ mang xếp hạng chất lượng cao, với Moody’s Ratings được dự báo sẽ xếp hạng A2 và S&P dự kiến sẽ duy trì xếp hạng A+.

Động thái của Sony tương tự như các hoạt động gần đây của các tập đoàn khổng lồ khác của Nhật Bản như Mitsubishi Corp., đơn vị đã huy động 1 tỷ USD vào đầu tháng này, và Denso Corp., đơn vị gần đây đã bán một trái phiếu đô la xếp hạng đầu tư trị giá 500 triệu USD.

Các điểm chính cần lưu ý

• Cột mốc lịch sử: Sony đang thực hiện đợt bán trái phiếu đô la Mỹ lớn đầu tiên kể từ năm 1998, báo hiệu một sự thay đổi trong chiến lược vốn toàn cầu của mình.
• Chênh lệch lãi suất: Động thái này được thúc đẩy bởi lãi suất trong nước đang tăng tại Nhật Bản, khiến nợ bằng đồng đô la Mỹ trở nên tiết kiệm chi phí hơn cho các tập đoàn Nhật Bản.
• Tập trung vào giải trí: Việc huy động vốn hỗ trợ mô hình kinh doanh tinh gọn của Sony, hiện đang ưu tiên các lĩnh vực giải trí và trò chơi điện tử có mức tăng trưởng cao.