SpaceX ના શેરમાં 3% નો ઘટાડો, માર્કેટ કેપ $2 ટ્રિલિયનથી નીચે ગરકી

SpaceX એક મોટા માર્કેટ કરેક્શનનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેમાં ત્રણ દિવસના મોટા વેચાણ (selloff) ના ભાગરૂપે મંગળવારે તેના શેરમાં વધુ 3% નો ઘટાડો થયો છે. આ ઘટાડાને કારણે માર્કેટ વેલ્યુમાં $600 બિલિયનથી વધુનો ઘટાડો થયો છે, જે કંપનીના તાજેતરના રેકોર્ડબ્રેક હાઈઝથી એક નાટકીય પરિવર્તન દર્શાવે છે.

રેકોર્ડબ્રેક શિખરોથી એક નાટકીય ઉલટफेर

વર્તમાન અસ્થિરતા SpaceX ના બ્લોકબસ્ટર Nasdaq ડેબ્યૂથી તદ્દન વિપરીત છે. પ્રતિ શેર $135 ના તેના IPO પછી, સ્ટોકમાં લગભગ 67% નો ઉછાળો આવ્યો હતો, જે ક્ષણિક રીતે પ્રતિ શેર $225 પર પહોંચ્યો હતો. આ શિખર દરમિયાન, SpaceX લગભગ $3 ટ્રિલિયનના આશ્ચર્યજનક મૂલ્યાંકન (valuation) પર પહોંચી હતી, જે ક્ષણિક રીતે ટેક જાયન્ટ્સ Amazon અને Microsoft ને પાછળ છોડીને વિશ્વની ચોથી સૌથી વધુ મૂલ્યવાન લિસ્ટેડ કંપની બની હતી.

જોકે, તાજેતરના ઘટાડાએ કંપનીના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનને લિસ્ટિંગ પછી પ્રથમ વખત $2 ટ્રિલિયનના સ્તરથી નીચે ધકેલી દીધું છે. આ ઘટાડાનું એક કારણ સેક્ટર-વાઈડ વેચાણ (selloff) પણ છે, જેમાં રોકાણકારો લાર્જ-કેપ ટેકનોલોજી અને સેમિકન્ડક્ટર સ્ટોક્સમાંથી પાછા હટી રહ્યા હોવાથી Nasdaq-100 તેની માર્કેટ વેલ્યુમાં $1 ટ્રિલિયનથી વધુ ગુમાવવાના માર્ગ પર છે.

રોકાણકારોની ચિંતા: મૂલ્યાંકન અને દેવું

જોકે SpaceX કોમર્શિયલ સ્પેસ લોન્ચ, Starlink સેટેલાઇટ સેવાઓ અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે, તેમ છતાં રોકાણકારોનો અભિપ્રાય બદલાઈ રહ્યો છે. માર્કેટના સહભાગીઓ કંપનીની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની ક્ષમતાને બદલે તેના તાત્કાલિક નાણાકીય પાયાના તત્વો (financial fundamentals) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે.

વેચાણને વેગ આપતી મુખ્ય ચિંતાઓ આ મુજબ છે:

• ઊંચું મૂલ્યાંકન: રોકાણકારો પ્રશ્ન કરી રહ્યા છે કે શું વર્તમાન કિંમત સાચું આંતરિક મૂલ્ય (intrinsic value) દર્શાવે છે.
• કેશ બર્ન અને દેવું: કંપની વધતા કેશ બર્ન અને દેવાના સ્તરનો સામનો કરી રહી છે, જેનું મુખ્ય કારણ AI ટેકનોલોજીમાં કરવામાં આવેલા આક્રમક રોકાણો છે.
• રિફાઇનાન્સિંગ વ્યૂહરચના: લિક્વિડિટી મેનેજ કરવા માટે, SpaceX એ નવા ઇક્વિટી ઇશ્યુ કરવાને બદલે ટૂંકા ગાળાના દેવાનું રિફાઇનાન્સ કરવા માટે બોન્ડ ઇશ્યુ દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવાની યોજના જાહેર કરી છે.

ESG જોખમો અને એલોન મસ્ક પર અસર

નીચે તરફના દબાણમાં વધારો કરતા MSCI ના તાજેતરના રિપોર્ટમાં SpaceX ને CCC ESG રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે. કંપનીના કામકાજ સાથે સંકળાયેલા નોંધપાત્ર પર્યાવરણીય, સામાજિક અને ગવર્નન્સ જોખમોને ટાંકીને, તેના સાત-સ્તરના સસ્ટેનેબિલિટી સ્કેલ પર આ સૌથી નીચું સ્કોર છે.

આ માર્કેટ કરેક્શનની એલોન મસ્કની વ્યક્તિગત સંપત્તિ પર પણ ઊંડી અસર પડી છે. SpaceX ના અંદાજે 38% માલિક તરીકે, મસ્કની સંપત્તિમાં આ મહિનાની શરૂઆતમાં શેરના શિખર પર પહોંચ્યા પછી અંદાજે $350 બિલિયનનો ઘટાડો થયો છે, જેનાથી તેમની કુલ ચોખ્ખી સંપત્તિ (net worth) અંદાજે $1.1 ટ્રિલિયન થઈ ગઈ છે.

વર્તમાન અસ્થિરતા હોવા છતાં, SpaceX વૈશ્વિક પાવરહાઉસ તરીકે યથાવત છે. એકવાર સત્તાવાર રીતે Nasdaq-100 ઇન્ડેક્સમાં ઉમેરાઈ ગયા પછી કંપનીમાં નોંધપાત્ર પેસિવ ઇનફ્લો (passive inflows) જોવા મળવાની અપેક્ષા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મોટા પાયે મૂલ્યમાં ઘટાડો: SpaceX એ માત્ર ત્રણ સેશનમાં તેની માર્કેટ વેલ્યુમાં $600 બિલિયનથી વધુ ગુમાવ્યા છે, જેનાથી તેનું મૂલ્યાંકન $2 ટ્રિલિયનથી નીચે આવી ગયું છે.
• નાણાકીય અવરોધો: રોકાણકારો કંપનીના ઊંચા કેશ બર્ન, AI રોકાણોથી વધતા દેવા અને MSCI તરફથી મળેલા નીચા CCC ESG રેટિંગને લઈને વધુ સાવધ છે.
• સંપત્તિ પર અસર: તાજેતરના શિખરથી શેરના ઘટાડાને કારણે એલોન મસ્કની વ્યક્તિગત સંપત્તિમાંથી અંદાજે $350 બિલિયન ઘટી ગયા છે.