מניות באסיה יורדות על רקע המתיחות הגיאופוליטית והעלייה במחירי הנפט
שוקי המניות העולמיים נפתחו היום באסיא בצורה זהירה, כאשר עליית מחירי הנפט הגולמי וחוסר הוודאות הגיאופוליטי סביב המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן הטו את סנטימנט המשקיעים. בעוד המדדים האזוריים הציגו ירידות מוקדמות, השוק הרחב נותר לכוד בין פריצות דרך פוטנציאליות לשלום לבין תנודתיות במגזר טכנולוגיית ה-AI בעל הסיכון הגבוה.
חוסר וודאות גיאופוליטי: המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן
המניע העיקרי לזהירות בשוק נותר הדיאלוג הדיפלומטי המתמשך בין ארצות הברית לאיראן. בעוד סגן הנשיא האמריקאי, JD Vance, תיאר את סבב המשא ומתן הראשוני כ"טוב מאוד מאוד" – תוך ציון הסכמת טהראן לאפשר למפקחי הגרעין לחזור למדינה – גורמים איראנים הכחישו זאת ותיעו את הטענה ככוזבת.
מוסיף מורכבות לנוף האנרגיה, ארה"ב הנפיקה רישיון ל-60 יום המאפשר לאיראן למכור נפט בשוק הבינלאומי. חבל הצלה כלכלי זה תרם לעלייה במחירי נפט בנט (Brent), אשר נסחר מעל 78 דולר לחבית. התפתחויות אלו יוצרות "משיכה ודחיפה" בשווקים, שבה התקווה להסכם שלום קבוע מתמודדת עם התנודתיות המיידית של עלויות האנרגיה.
התנודתיות במגזר הטכנולוגיה והזינוק באג"ח של SpaceX
מגזר הטכנולוגיה, שהיה המנוע של עליות השוק האחרונות, עומד בפני בחינה מחודשת. מניות SpaceX רשמו צניחה משמעותית של 16% בעקבות דיווחים על כך שהחברה מתכנת לגל לוויה מאסיבי, במטרה לגייס לפחות 20 מיליארד דולר באמצעות אג"ח בדירוג השקעה (investment-grade).
מהלך זה משקף מגמה רחבה יותר בקרב ה-"hyperscalers" המניעים את פריצת הדרך של ה-AI. מאז נובמבר, ענקיות כמו Alphabet ו-Amazon גייסו יותר מ-300 מיליארד דולר בחוב הקשור ליוזמות AI. עם זאת, אנליסטים ב-Miller Tabak העלו חששות בנוגע ל"השקעות מעגליות" המתרחשות במגזר, שבהן חברות משקיעות זו בזו ובו בזמן מתחייבות לרכוש את המוצרים מבוססי ה-AI של זו ושל זו. קיים חשש גובר בקרב המשקיעים האם ההוצאה העצומה על AI תניב החזר על השקעה (ROI) פרופורציונלי.
תמורות בשוק המטבעות והאג"ח
בשוקי ההכנסה הקבועה והמטבעות, תנועות משמעותיות מונעות על ידי אותות של בנקים מרכזיים ופוליטיקה אזורית. אג"ח ממשלת ארה"ב (US Treasuries) חוו לחץ מכירות בעקבות חידוש המסחר לאחר חג לאומי בארה"ב, מה שיוחס בחלקו למסרים של מדיניות מחמירה (hawkish) מצד יו"ר הפדרל ריזרב, קווין וורש (Kevin Warsh).
במקביל, הין היפני נותר קרוב לרמות הנמוכות ביותר שלו מאז 1986. המשקיעים שוקלים כעת שני כוחות מנוגדים: הפוטנציאל להסכם שלום מתמשך בין ארה"ב לאיראן והסיכון המתקרב להתערבות ישירה של הרשויות המוניטריות ביפן כדי לייצב את המטבע.
נקודות מרכזיות
- משיכה ודחיפה גיאופוליטית: השווקים מגיבים לדיווחים סותרים בנוגע למשא ומתן לשלום בין ארה"ב לאיראן, כאשר מחירי הנפט נעים מעל 78 דולר לחבית בעקבות רישיון למכירת נפט איראני ל-60 יום שהונפק על ידי ארה"ב.
- חששות מחובות בתחום ה-AI: לוויה מאסיבית של חברות טכנולוגיה, המודגמת על ידי המרדף של SpaceX אחר אג"ח בשווי 20 מיליארד דולר, מעוררת דיונים על קיימות ההחזרים של ה-AI ועל דפוסי "השקעה מעגלית".
- גורמים לתנודתיות עולמית: סנטימנט המשקיעים מעוצב על ידי שילוב של מסרי הפד ה-"hawkish", חולשת הין סביב רמות 1986, וציפיות משתנות לגבי ההנהגה בבריטניה.