שווקים גלובליים: המניות באסיה יורדות בעוד המשקיעים ממתינים לעידן החדש של הפד

שווקי המניות הגלובליים עוברים תקופה של אי-ודאות עזה, בעוד המשקיעים מפנים את תשומת לבם להחלטת המדיניות הקרובה של הפדרל ריזרב (Fed). עם שינוי בהנהגת הפד, המשתתפים בשוק מכוונים מחדש את הציפיות שלהם לגבי מסלולי הריבית, על רקע תנודות במחירי הנפט ושינויים גיאופוליטיים.

השווקים באסיה מגיבים למכירות בשוק הטכנולוגיה

המניות באסיה נפתחו בנימה זהירה, המשקפת את הירידה האחרונה בוול סטריט שנבעה ממעבר (rotation) מחוץ למניות טכנולוגיה. מדד המניות האזורי של MSCI ירד ב-0.1% לאחר ראלי של שלושה ימים. בולטת במיוחד הירידה החדה יותר של מדד הקוספי (Kospi) מדד הייחוס של דרום קוריאה, המבוסס על שבבים, שעלה ב-0.6%, מה שמשקף את ההשפעה הרחבה יותר של הנסיגה במגזר המוליכים למחצה שנראתה בשווקים בארה"ב.

התנודתיות הזו מגיעה בזמן שמדד ה-Nasdaq 100 ירד בכמעט 2%, וגרר עמו את ה-S&P 500 בירידה של 0.6%. בהתפתחות תאגידית משמעותית, זינוק ה-SpaceX לאחר ההנפקה הראשונית (IPO) התרחב לכמעט 50%, מה שאפשר לה לעקוף את Amazon.com Inc ולהפוך לחברה החמישית בגודלה בעולם מבחינת שווי שוק.

"עידן וורש" וחוסר הוודאות במדיניות הפד

הנושא המרכזי השולט בפיננסים הגלובליים הוא תחזית המדיניות של הפדרל ריזרב תחת יו"ר החדש, קווין וורש (Kevin Warsh). בניגוד לקודמיו — ג'רום פאואל, ג'נט יאלן ובן ברננקה — וורש צפוי לשבור את המקובל ולא להגיש את ה-"dot" שלו ל-"dot plot" הנבחן בקפידה. שינוי זה באסטרטגיית התקשורת הותיר את סוחרי האופציות והאסטרטגים חלוקים מאוד.

הנרטיב בשוק עבר תנודה דרמטית. בעוד שבעבר הדיונים התמקדו בתדירות הורדות הריבית, המוקד עבר כעת לשאלה האם העלאות ריבית עדיין עומדות על הפרק. אסטרטגים בוול סטריט מספקים כעת תחזיות סותרות:

מחירי הנפט, אינפלציה ושינויים גיאופוליטיים

שוקי האנרגיה מספקים רקע מורכב לוויכוחים הללו על הריבית. נפט בנט (Brent) עלה לאחרונה מעט לאחר ירידה משמעותית של 5% שדחפה את המחירים מתחת ל-79 דולר. בעוד שעלויות אנרגיה נמוכות יותר מקלות בדרך כלל על חששות האינפלציה, ההשפעה ארוכת הטווח נותרה לא ברורה.

התפתחויות גיאופוליטיות מוסיפות גם הן שכבות של מורכבות. ארה"ב ואיראן נערכות לחתימה על הסכם שלום זמני, מהלך שעורר אופטימיות זהירה. עם זאת, מומחים מ-Westpac Banking Corp. מעריכים כי ההתאוששות בשילוח ובהפקה במפרץ עשויה להימשך זמן מה. עד שיתבסס היציבות במצר הורמוז, על משקיעי האנרגיה לצפות לתנודתיות מתמשכת במחירים.

נקודות מרכזיות