תחזית מחירי הזהב: שינויים גיאופוליטיים ורכישות של בנקים מרכזיים מניעים מגמה שורית
מחירי הזהב מפגינים עמידות יוצאת דופן בעוד הנרטיב בשוק עובר ממלחמה גיאופוליטית ליציבות מקרו-כלכלית. כאשר הביקוש מצד הבנקים המרכזיים משמש כרצפה מבנית, המתכת הצהובה ערוכה למצוא תמיכה מתמשכת למרות תנודות בציפיות למדיניות עולמית.
הרפיה גיאופוליטית והמעבר למנועים מקרו-כלכליים
הסכם השלום הזמני האחרון בין ארה"ב לאיראן שינה מהיסוד את נוף שוק הזהב. על ידי העברת המוקד מסכסוך במזרח התיכון לנתונים כלכליים, ההסכם עורר התאוששות משמעותית במחירי הזהב. פתיחת מחדש של מצר הורמוז הקלה על המתחים הגיאופוליטיים המיידיים, מה שהוביל לירידה במחירי הנפט הגולמי ולריכוך ציפיות האינפלציה.
לשינוי זה הייתה השפעה ישירה על המתכות היקרות. תשואות אג"ח נמוכות יותר ודולר אמריקאי חלש יותר סיפקו את הרוח הגבית הדרושה לכך שמחיר הזהב (Spot) יתאושש מעל רף ה-$4,300 לאונקיה, לאחר שבקודם לכן בחן את אזור התמיכה הקריטי של $4,000 לאונקיה. המשקיעים מפנים כעת את תשומת לבם מסיכוני מלחמה להשפעה של מחירי אנרגיה נמוכים יותר על נתוני האינפלציה בארה"ב.
הביקוש של הבנקים המרכזיים והמעקב אחר הפדרל ריזרב
למרות ההרפיה במתחים האזוריים, הזהב נותר רגיש מאוד למדיניות הפדרל ריזרב. ישיבת הפדרל ריזרב הקרובה ב-16-17 ביוני היא מוקד מרכזי עבור משתתפי השוק, שכן תחזיות כלכליות מעודכנות והנחיות מדיניות יכתיבו את התנועה המשמעותית הבאה. כל אינדיקציה לכך שהאינפלציה מתמתנת עשויה לסלול את הדרך להורדת ריבית, מה שימשיך להאיץ את עליית הזהב.
באופן מכריע, הביקוש המבני נותר חזק בשל רכישות אגרסיביות מצד הבנקים המרכזיים. ישויות ריבוניות ממשיכות לגוון את עתודותיהן הרחק מהדולר האמריקאי, מה שמספק רצפת ביקוש חזקה. בעוד שרמות מחירים גבוהות עשויות להפוך רכישות אלו לרגישות יותר למחיר, זרימה עקבית זו מונעת תיקונים עמוקים ותומכת במגמה שורית ארוכת טווח.
רמות טכניות: תחזית זהב וכסף
עבור סוחרים המנטרים את השווקים ההודיים והבינלאומיים, רמות טכניות ספציפיות מתגלות כמדדים מרכזיים לטווח הקרוב:
זהב (Spot)
- מחיר שוק נוכחי (CMP): $4,320/oz
- רמות תמיכה: $4,150 / $4,020
- רמות התנגדות: $4,390 / $4,620
MCX Gold
- Current Market Price (CMP): ₹1,52,470
- Support Levels: ₹1,46,200 / ₹1,41,700
- Resistance Levels: ₹1,54,700 / ₹1,62,800
The silver market is also seeing a recovery, driven by the same macroeconomic easing. With silver expected to face its sixth consecutive year of supply deficit in 2026, the long-term fundamentals remain incredibly strong despite recent volatility.
Key Takeaways
- Narrative Shift: Gold is transitioning from a geopolitical hedge to a macroeconomic play, driven by US inflation data and Federal Reserve interest rate decisions.
- Structural Support: Continuous buying from central banks seeking to diversify reserves away from the US dollar provides a consistent floor for prices.
- Supply Dynamics: For silver, the long-term outlook remains bullish as global demand is projected to exceed supply through 2026.