NSE שומרת על התואר כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו
הבורסה הלאומית למניות (NSE) ביססה את הדומיננטיות שלה במגזר הפרטי, כשהיא מבטיחה לעצמה את מעמדה כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו, עם שווי מדהים של 4.86 לאך קרוור רופי. על פי דוח Burgundy Private Hurun India 500 לשנת 2025, הבורסה עקפה שחקנים מרכזיים כמו Serum Institute of India ו-Adani Properties.
הדומיננטיות של NSE וה-IPO הענק הקרוב
הדירוג הגבוה של NSE מגיע בנקודת זמן מכרעת עבור הבורסה, בעוד היא נערכת להופעה ציבורית היסטורית. לאחר כמעט עשור של עיכובים רגולטוריים, הבורסה הגישה מסמכים ראשוניים ל-SEBI לצורך הנפקה ראשונית לציבור (IPO) המוערכת בכ-30,000 קרוור רופי. אם תצליח, זו תהיה ההנפקה הציבורית הגדולה ביותר בתולדות שוק המניות ההודי.
ה-Draft Red Herring Prospectus (DRHP) חושף כי ה-IPO יבוצע במבנה של הצעה למכירה (OFS) בלבד, שתכלול 14.89 קרוור מניות. בעלי מניות מרכזיים המעוניינים לממש את אחזקותיהם כוללים את State Bank of India, שימכור עד 2.48 קרוור מניות, ואת MS Strategic (Mauritius) Limited עם 1.60 קרוור מניות. ראוי לציין כי בעלת המניות הגדולה ביותר, Life Insurance Corporation of India (LIC), המחזיקה בנתח של 10.72%, לא תמכור מניות כלל.
מגמות ב-India Inc: צמיחה סלקטיבית ושינויים מגזריים
בעוד השווי הכולל של India Inc חצה את רף ה-3.4 טריליון דולר, דוח Hurun India 500 מדגיש תקופה של צמיחה סלקטיבית. מתוך 500 החברות שנוטרו, רק 198 רשמו עלייה בשווי, מה שמרמז על כך שהמשקיעים מעבירים את המיקוד מסיפורי צמיחה אגרסיביים לחברות בעלות יסודות חזקים, ייצור מזומנים איתן ותשואה גבוהה על ההון (ROE).
הדוח ציין ירידה בשווי המשולב של 10 החברות בעלות הערך הגבוה ביותר שאינן בבעלות המדינה, אשר ירד ב-11 לאך קרוור רופי ל-86 לאך קרוור רופי. למרות ירידה זו, 10 החברות המובילות הללו נותרו עמודי תווך כלכליים אדירים, המהווים כמעט רבע מהתמ"ג של הודו ו-27% מהשווי הכולל של רשימת Hurun India 500.
המנצחות בעלות הצמיחה הגבוהה ומגזרים מתהווים
הנוף של החברות הלא-נסחרות חווה גיוון משמעותי בתחומי הפינטק, מוצרי הצריכה והאנרגיה המתחדשת. מספר חברות השיגו צמיחה יוצאת דופן, כאשר Groww מובילה את הרשימה עם זינוק של 430% בשווי, ואחריה Adani Properties (301%) ו-Ather Energy (224%). אזכורים בולטים נוספים כוללים את Meesho, Lenskart ו-Haldiram.
מעבר לתעשיות המסורתיות, הדוח הדגיש מגמות חדשות:
- AI וטכנולוגיה: Sarvam AI הפכה למפתחת מודל השפה הגדול (LLM) המקומית הראשונה שנכנסה לרשימה.
- ספורט כנכס: מספר זיכיונות IPL, כולל Chennai Super Kings ו-Kolkata Knight Riders, הופיעו בדירוגים.
- התרחבות גיאוגרפית: יצירת ערך אינה מוגבלת עוד למטרופולינים, כאשר חברות מערי Tier-2 ו-Tier-3 כמו Rajkot ו-Bikaner מותירות את חותמן.
נקודות מפתח
- NSE מובילה את השוק הלא-נסחר עם שווי של 4.86 לאך קרוור רופי, ונערכת ל-IPO פוטנציאלי של 30,000 קרוור רופי.
- המשקיעים נותנים עדיפות ליסודות (fundamentals), כאשר רק 198 מתוך 500 החברות רשמו עליות בשווי, מה שמעיד על העדפה למודלים בעלי תזרים מזומנים חיובי.
- צמיחה קיצונית קיימת במגזרים נישתיים, כפי שמעידים העלייה של 430% של Groww והופעתם של מפתחי AI וזיכיונות IPL בדירוגים.