NSE שומרת על התואר כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו

הבורסה הלאומית למניות (NSE) ביססה את הדומיננטיות שלה במגזר הפרטי, תוך שהיא שומרת על מעמדה כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו. על פי דוח Burgundy Private Hurun India 500 לשנת 2025, לבורסה שווי שוק מדהים של 4.86 לאך קרוור (lakh crore) רופי, מה שמציב אותה לפני ענקיות תעשייה כמו Serum Institute of India ו-Adani Properties.

NSE נערכת להנפקת IPO היסטורית בשווי 30,000 קרוור רופי

הדירוג הגבוה של NSE מגיע בנקודת זמן מכרעת, בעוד החברה מתקדמת לעבר רישום למסחר ציבורי. לאחרונה הגישה הבורסה מסמכים ראשוניים ל-Securities and Exchange Board of India (SEBI) עבור הנפקה ראשונית לציבור (IPO) המוערכת בכ-30,000 קרוור רופי. אם תצליח, הנפקה זו צפויה להיות ההנפקה הציבורית הגדולה ביותר בתולדות שוק המניות ההודי.

כתב המכר המוקדם (DRHP) חושף כי ה-IPO יהיה כולו "הצעה למכירה" (OFS) הכוללת 14.89 קרוור מניות. בעלי מניות מרכזיים המעוניינים לממש את אחזקותיהם כוללים את State Bank of India, שימכור עד 2.48 קרוור מניות, ואת MS Strategic (Mauritius) Limited עם 1.60 קרוור מניות. ראוי לציין כי Life Insurance Corporation of India (LIC), בעלת המניות הגדולה ביותר עם אחזקה של 10.72%, לא תמכור מניות בסבב זה.

שינויים בשווי ובדומיננטיות המגזרית

בעוד NSE מובילה במרחב החברות הלא-נסחרות, הנוף הרחב יותר של "India Inc" מראה סימנים של צמיחה סלקטיבית. השווי המשולב של 10 החברות היקרות ביותר בהודו שאינן בבעלות המדינה חווה ירידה של 11 לאך קרוור רופי, ונרד מ-97 לאך קרוור רופי ל-86 לאך קרוור רופי. למרות ירידה זו, 10 החברות המובילות הללו נותרו כענקיות כלכליות, המהוות כמעט רבע מהתמ"ג של הודו.

הדוח מדגיש שינוי בסנטימנט המשקיעים, שבו יסודות (fundamentals) — כגון תשואה על ההון (ROE), ייצור מזומנים וחוסן המאזן — מקבלים עדיפות על פני נרטיבים של צמיחה ספקולטיבית. מתוך 500 החברות שנוטרו, רק 198 רשמו עלייה בשווי, מה שמעיד על שוק בעל יכולת הבחנה גבוהה יותר.

מנצחות בעלות צמיחה גבוהה ומגמות מתהוות

בעוד חברות רבות התמודדו עם לחצי שווי, מספר שחקנים בעלי צמיחה גבוהה חוו יצירת ערך מתפרצת. פלטפורמת הפינטק Groww הובילה את הרשימה עם עלייה עצומה של 430% בשווי, ואחריה Adani Properties עם 301% ו-Ather Energy עם 224%. אזכור בולט נוסף הוא Meesho, שערכה זינק ב-164%.

מגמות מרכזיות שזוהו בדוח Hurun India 500 כוללות:

• חוזק מגזרי מגוון: ייצוג חזק מתחומי מוצרי הצריכה (Haldiram), הפינטק (Razorpay) והאנרגיה המתחדשת (Greenko).
• התרחבות גיאוגרפית: יצירת הערך אינה מוגבלת עוד למטרופולינים, כאשר חברות מערי Tier-2 ו-Tier-3 כמו Rajkot, Bikaner ו-Kumbakonam נכנסות לרשימה.
• סוגי נכסים חדשים: עליית הספורט כסוג נכס משמעותי, כאשר זיכיונות IPL בולטים כמו Chennai Super Kings ו-Kolkata Knight Riders מופיעים בדירוגים.

נקודות מפתח

• דומיננטיות של NSE: עם שווי של 4.86 לאך קרוור רופי, NSE נותרת החברה הלא-נסחרת המובילה בהודו לקראת ה-IPO הצפוי שלה בשווי שיא של 30,000 קרוור רופי.
• צמיחה מבוססת יסודות: משקיעים מתרחקים מנרטיבים טהורים ומתגמלים חברות עם תזרים מזומנים ומאזנים חזקים.
• מנצחות של צמיחה היפר-מהירה: חברות פינטק ורכב חשמלי (EV) כמו Groww ו-Ather Energy מובילות את המרוץ לעליות שווי מהירות.