NSE Mempertahankan Gelar sebagai Perusahaan Unlisted Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) telah memperkokoh dominasinya di sektor swasta, mempertahankan posisinya sebagai perusahaan unlisted paling berharga di India. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut memegang valuasi yang sangat besar sebesar Rs 4,86 lakh crore, melampaui raksasa industri seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

NSE Bersiap untuk IPO Bersejarah Senilai Rs 30.000 Crore

Peringkat teratas NSE ini datang pada momen krusial saat bursa tersebut bergerak menuju pencatatan publik. Baru-baru ini, bursa tersebut telah mengajukan dokumen pendahuluan kepada Securities and Exchange Board of India (SEBI) untuk penawaran umum perdana (IPO) yang diperkirakan sekitar Rs 30.000 crore. Jika berhasil, ini diharapkan menjadi penawaran publik terbesar dalam sejarah pasar saham India.

Draft red herring prospectus (DRHP) mengungkapkan bahwa IPO ini sepenuhnya merupakan Offer for Sale (OFS) yang melibatkan 14,89 crore saham. Pemegang saham utama yang ingin melakukan divestasi mencakup State Bank of India, yang akan melepas hingga 2,48 crore saham, dan MS Strategic (Mauritius) Limited dengan 1,60 crore saham. Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), pemegang saham terbesar dengan kepemilikan 10,72%, tidak akan menjual saham apa pun dalam putaran ini.

Pergeseran Valuasi dan Dominasi Sektoral

Meskipun NSE memimpin di ruang unlisted, lanskap "India Inc" yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan selektif. Nilai gabungan dari 10 perusahaan non-negara paling berharga di India mengalami penurunan sebesar Rs 11 lakh crore, turun dari Rs 97 lakh crore menjadi Rs 86 lakh crore. Terlepas dari penurunan ini, 10 perusahaan teratas ini tetap menjadi pemain ekonomi utama, yang menyumbang hampir seperempat dari PDB India.

Laporan tersebut menyoroti pergeseran sentimen investor di mana fundamental—seperti Return on Equity (ROE), perolehan kas, dan kekuatan neraca—lebih diprioritaskan daripada narasi pertumbuhan spekulatif. Dari 500 perusahaan yang dipantau, hanya 198 yang mencatat kenaikan nilai, menandakan pasar yang lebih selektif.

Pemenang Pertumbuhan Tinggi dan Tren yang Muncul

Meskipun banyak perusahaan menghadapi tekanan valuasi, beberapa pemain dengan pertumbuhan tinggi mengalami penciptaan nilai yang eksplosif. Platform fintech Groww memimpin dengan kenaikan nilai masif sebesar 430%, diikuti oleh Adani Properties sebesar 301% dan Ather Energy sebesar 224%. Penyebutan penting lainnya termasuk Meesho, yang melihat nilainya melonjak sebesar 164%.

Tren utama yang diidentifikasi dalam laporan Hurun India 500 meliputi:

  • Kekuatan Sektoral yang Beragam: Representasi kuat dari barang konsumsi (Haldiram), fintech (Razorpay), dan energi terbarukan (Greenko).
  • Ekspansi Geografis: Penciptaan nilai tidak lagi terbatas pada kota metropolitan, dengan perusahaan-perusahaan dari kota Tier-2 dan Tier-3 seperti Rajkot, Bikaner, dan Kumbakonam masuk dalam daftar.
  • Kelas Aset Baru: Kebangkitan olahraga sebagai kelas aset yang signifikan, dengan waralaba IPL terkemuka seperti Chennai Super Kings dan Kolkata Knight Riders masuk dalam peringkat.

Poin-Poin Penting

  • Dominasi NSE: Dengan valuasi Rs 4,86 lakh crore, NSE tetap menjadi perusahaan unlisted teratas di India menjelang IPO rekornya yang diperkirakan senilai Rs 30.000 crore.
  • Pertumbuhan Berbasis Fundamental: Investor mulai meninggalkan narasi murni dan lebih menghargai perusahaan dengan arus kas dan neraca yang kuat.
  • Pemenang Hyper-Growth: Perusahaan fintech dan terkait EV seperti Groww dan Ather Energy memimpin dalam peningkatan valuasi yang cepat.