भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले वर्चस्व कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) खाजगी क्षेत्रात आपले वर्चस्व अधिक मजबूत केले असून, भारताची सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान कायम राखले आहे. २०२५ च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजचे मूल्यांकन तब्बल ४.८६ लाख कोटी रुपये आहे, जे Serum Institute of India आणि Adani Properties सारख्या दिग्गज कंपन्यांच्या तुलनेत अधिक आहे.

NSE ऐतिहासिक ३०,००० कोटी रुपयांच्या IPO साठी सज्ज

NSE चे हे अव्वल स्थान अशा महत्त्वपूर्ण वेळी आले आहे जेव्हा ते पब्लिक लिस्टिंगच्या दिशेने पावले टाकत आहे. एक्सचेंजने नुकतेच अंदाजे ३०,००० कोटी रुपयांच्या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंगसाठी (IPO) भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) कडे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत. जर हे यशस्वी झाले, तर भारतीय शेअर बाजाराच्या इतिहासातील ही सर्वात मोठी पब्लिक ऑफरिंग मानली जाईल.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) असेल, ज्यामध्ये १४.८९ कोटी शेअर्सचा समावेश असेल. यामध्ये भाग पाडणारे प्रमुख भागधारक म्हणजे स्टेट बँक ऑफ इंडिया, जे २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्स विकतील आणि MS Strategic (Mauritius) Limited, जे १.६० कोटी शेअर्स विकतील. विशेष म्हणजे, १०.७२% हिस्सा असलेली सर्वात मोठी भागधारक लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) या फेरीमध्ये कोणतेही शेअर्स विकणार नाही.

मूल्यांकन आणि क्षेत्रीय वर्चस्वामध्ये बदल

जरी NSE अनलिस्टेड क्षेत्रात आघाडीवर असले, तरी "India Inc" च्या व्यापक परिदृश्यात निवडक वाढीचे संकेत दिसत आहेत. भारतातील १० सर्वात मौल्यवान बिगर-सरकारी कंपन्यांच्या एकत्रित मूल्यामध्ये ११ लाख कोटी रुपयांची घट झाली असून, ते ९७ लाख कोटी रुपयांवरून ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहेत. ही घट असूनही, या १० प्रमुख कंपन्या आर्थिकदृष्ट्या अत्यंत महत्त्वाच्या असून त्या भारताच्या जीडीपीमध्ये (GDP) जवळपास एक चतुर्थांश वाटा उचलतात.

हा अहवाल गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेतील बदल अधोरेखित करतो, जिथे केवळ काल्पनिक वाढीच्या कथांपेक्षा मूलभूत गोष्टींना—जसे की रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE), रोख निर्मिती (cash generation) आणि ताळेबंद मजबूती (balance sheet strength)—प्राधान्य दिले जात आहे. ट्रॅक केलेल्या ५०० कंपन्यांपैकी केवळ १९८ कंपन्यांच्या मूल्यामध्ये वाढ झाली आहे, जे अधिक विवेकी बाजार दर्शवते.

उच्च-वाढीचे विजेते आणि उदयोन्मुख कल

अनेक कंपन्यांना मूल्यांकनाच्या दबावाचा सामना करावा लागला असताना, काही उच्च-वाढीच्या कंपन्यांनी मूल्यामध्ये मोठी वाढ नोंदवली आहे. फिनटेक प्लॅटफॉर्म Groww ने मूल्यामध्ये ४३०% वाढ नोंदवून आघाडी घेतली आहे, त्यानंतर Adani Properties (३०१%) आणि Ather Energy (२२४%) यांचा क्रमांक लागतो. इतर उल्लेखनीय कंपन्यांमध्ये Meesho चा समावेश आहे, ज्याच्या मूल्यामध्ये १६४% वाढ झाली आहे.

Hurun India 500 अहवालात ओळखले गेलेले प्रमुख कल खालीलप्रमाणे आहेत:

• विविध क्षेत्रांची ताकद: ग्राहक वस्तू (Haldiram), फिनटेक (Razorpay) आणि अक्षय ऊर्जा (Greenko) क्षेत्रांचे मजबूत प्रतिनिधित्व.
• भौगोलिक विस्तार: मूल्य निर्मिती आता केवळ महानगरांपुरती मर्यादित राहिलेली नाही; राजकोट, बीकानेर आणि कुंभकोणम सारख्या टियर-२ आणि टियर-३ शहरांमधील कंपन्यांनीही या यादीत स्थान मिळवले आहे.
• नवीन मालमत्ता वर्ग (Asset Classes): एक महत्त्वपूर्ण मालमत्ता वर्ग म्हणून खेळांचा उदय झाला आहे, ज्यामध्ये चेन्नई सुपर किंग्स आणि कोलकाता नाईट रायडर्स सारख्या प्रमुख IPL फ्रँचायझी या क्रमवारीत दिसून येतात.

मुख्य निष्कर्ष

• NSE चे वर्चस्व: ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह, NSE अपेक्षित ३०,००० कोटी रुपयांच्या रेकॉर्डब्रेकिंग IPO च्या आधी भारताची अव्वल अनलिस्टेड कंपनी म्हणून कायम आहे.
• मूलभूत गोष्टींवर आधारित वाढ: गुंतवणूकदार केवळ काल्पनिक कथांपासून दूर जात असून, मजबूत रोख प्रवाह (cash flows) आणि ताळेबंद असलेल्या कंपन्यांना पुरस्कृत करत आहेत.
• हायपर-ग्रोथ विजेते: Groww आणि Ather Energy सारख्या फिनटेक आणि EV-संबंधित कंपन्या मूल्यांकनातील झपाट्याने वाढीमध्ये आघाडीवर आहेत.