भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून NSE ने आपले वर्चस्व कायम राखले

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने खाजगी क्षेत्रात आपले वर्चस्व सिद्ध केले असून, ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या प्रचंड मूल्यांकनासह (valuation) भारतातील सर्वात मौल्यवान अनलिस्टेड कंपनी म्हणून आपले स्थान निश्चित केले आहे. २०२५ च्या Burgundy Private Hurun India 500 अहवालानुसार, या एक्सचेंजने Serum Institute of India आणि Adani Properties सारख्या मोठ्या कंपन्यांना मागे टाकले आहे.

NSE चे वर्चस्व आणि आगामी मेगा IPO

NSE च्या ऐतिहासिक सार्वजनिक पदार्पणाच्या (public debut) तयारीच्या पार्श्वभूमीवर, हे अव्वल स्थान एक्सचेंजसाठी अत्यंत महत्त्वाच्या क्षणी आले आहे. जवळपास एक दशकाच्या नियामक विलंबानंतर, एक्सचेंजने अंदाजे ३०,००० कोटी रुपयांच्या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंगसाठी (IPO) SEBI कडे प्राथमिक कागदपत्रे सादर केली आहेत. जर हे यशस्वी झाले, तर भारतीय शेअर बाजाराच्या इतिहासातील ही सर्वात मोठी सार्वजनिक ऑफर (public offering) असेल.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) नुसार, हा IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात असेल, ज्यामध्ये १४.८९ कोटी शेअर्सचा समावेश असेल. भागदान (divest) करू इच्छिणाऱ्या प्रमुख भागधारकांमध्ये स्टेट बँक ऑफ इंडियाचा समावेश आहे, जी २.४८ कोटींपर्यंत शेअर्स विकणार आहे, आणि MS Strategic (Mauritius) Limited जे १.६० कोटी शेअर्स विकणार आहेत. विशेष म्हणजे, १०.७२% हिस्सा असलेल्या सर्वात मोठ्या भागधारका, लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) कडून कोणताही शेअर विकला जाणार नाही.

India Inc मधील कल: निवडक वाढ आणि क्षेत्रीय बदल

जरी India Inc चे एकूण मूल्यांकन ३.४ ट्रिलियन डॉलर्सच्या पुढे गेले असले, तरी Hurun India 500 अहवाल निवडक वाढीचा काळ अधोरेखित करतो. ट्रॅक केलेल्या ५०० कंपन्यांपैकी केवळ १९८ कंपन्यांच्या मूल्यांकनात वाढ झाली आहे, ज्यावरून असे दिसून येते की गुंतवणूकदार आता आक्रमक वाढीच्या कथांऐवजी मजबूत पायाभूत घटक (fundamentals), दमदार रोख निर्मिती (cash generation) आणि उत्तम 'रिटर्न ऑन इक्विटी' (ROE) असलेल्या कंपन्यांकडे लक्ष वळवत आहेत.

अहवालात नमूद केल्यानुसार, सर्वाधिक मौल्यवान १० बिगर-सरकारी कंपन्यांच्या एकत्रित मूल्यांकनात ११ लाख कोटी रुपयांची घट होऊन ते ८६ लाख कोटी रुपयांवर आले आहे. ही घट असूनही, या १० प्रमुख कंपन्या आर्थिक स्तंभाप्रमाणे आहेत, ज्या भारताच्या GDP च्या जवळपास एक चतुर्थांश आणि Hurun India 500 यादीच्या एकूण मूल्याच्या २७% आहेत.

उच्च-वाढीचे विजेते आणि उदयोन्मुख क्षेत्रे

अनलिस्टेड क्षेत्रात फिनटेक, ग्राहक वस्तू आणि अक्षय ऊर्जा यांमध्ये लक्षणीय विविधता दिसून येत आहे. अनेक कंपन्यांनी विलक्षण वाढ साध्य केली आहे, ज्यामध्ये Groww ने ४३०% मूल्याच्या वाढीसह आघाडी घेतली आहे, त्यानंतर Adani Properties (३०१%) आणि Ather Energy (२२४%) यांचा क्रमांक लागतो. इतर उल्लेखनीय कंपन्यांमध्ये Meesho, Lenskart आणि Haldiram यांचा समावेश आहे.

पारंपारिक उद्योगांच्या पलीकडे, अहवालाने नवीन कल अधोरेखित केले आहेत:

• AI आणि टेक: Sarvam AI ही या यादीत प्रवेश करणारी पहिली स्वदेशी 'लार्ज लँग्वेज मॉडेल' डेव्हलपर कंपनी ठरली आहे.
• मालमत्ता म्हणून क्रीडा: चेन्नई सुपर किंग्स आणि कोलकाता नाईट रायडर्ससह अनेक IPL फ्रँचायझी या क्रमवारीत दिसून आल्या.
• भौगोलिक विस्तार: मूल्य निर्मिती आता केवळ महानगरांपुरती मर्यादित राहिलेली नाही; राजकोट आणि बीकानेर सारख्या टियर-२ आणि टियर-३ शहरांतील कंपन्यांनीही आपली छाप पाडली आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• NSE ४.८६ लाख कोटी रुपयांच्या मूल्यांकनासह अनलिस्टेड मार्केटमध्ये आघाडीवर आहे आणि संभाव्य ३०,००० कोटी रुपयांच्या IPO साठी सज्ज होत आहे.
• गुंतवणूकदार मूलभूत घटकांना (fundamentals) प्राधान्य देत आहेत, ५०० पैकी केवळ १९८ कंपन्यांच्या मूल्यांकनात वाढ झाली आहे, जे 'कॅश-फ्लो-पॉझिटिव्ह' मॉडेल्ससाठी असलेल्या पसंतीचे संकेत देतात.
• विशिष्ट (niche) क्षेत्रांमध्ये प्रचंड वाढ दिसून येत आहे, ज्याचा पुरावा Groww ची ४३०% वाढ आणि या क्रमवारीत AI डेव्हलपर्स आणि IPL फ्रँचायझींचा उदय आहे.