SEBI מציעה קוד פרסום מאוחד עבור ברוקרים וקרנות נאמנות

הרשות לניירות ערך בהודו (SEBI) חשפה הצעה פורצת דרך להצגת קוד פרסום משותף עבור מגוון ישויות מוסדרות, כולל ברוקרים, קרנות נאמנות ויועצי השקעות. מהלך זה נועד להחליף את הנוף הרגולטורי המפוצל הנוכחי במסגרת אחת ומפושטת, שנועדה לחזק את הגנת המשקיע תוך שיפור קלות ניהול העסקים.

מסגרת מאוחדת למתווכים מרובים

כיום, מתווכים פיננסיים שונים נאלצים להתמודד עם רשת מורכבת של הנחיות חופפות מצד רגולטורים ובורסות שונים. נייר ההתייעצות של SEBI מציע קוד מאוחד שיחול על מגוון רחב של ישויות, לרבות משתתפי פיקדון, אנליסטים מחקריים, מנהלי תיקים, חברות לניהול נכסים (AMCs) וספקי פלטפורמות אג"ח מקוונות.

על ידי איחוד כללים שונים אלו, SEBI שואפת להפחית את נטל הציות הכבד המכביד כיום על שחקנים קטנים יותר, כגון יועצי השקעות עצמאיים ואנליסטים מחקריים. מטרת הרגולטור היא לעודד עקביות רגולטורית בכל המשלוח, תוך הבטחה שכל התוכן השיווקי יישאר הוגים, שקופים ואינם מטעים.

תמיכה במותגים לעומת קידום מוצרים

בשינוי משמעותי, SEBI שוקלת לאפשר לידוענים לתמוך במותגים של חברות המוסדרות על ידי SEBI. עם זאת, אישור זה מגיע עם סייגים מחמירים כדי למנוע השפעה בלתי הולמת של דמויות ציבוריות על החלטות של משקיעים קמעונאיים.

בעוד שייתכן שיינתן אישור לידוענים לקדם מותג או ישות כדי לסייע בשיפור הנראות וקידום הכללה פיננסית, ייאסר עליהם בתוקף לתמוך במוצרים או שירותים פיננסיים ספציפיים. כל תמיכה במותג על ידי ידוען תהיה כפופה לתנאים שנקבעו ותחייב קבלת אישור רגולטורי מראש.

מעבר מאישור מראש לדיווח בעידן הדיגיטלי

מתוך הכרה בכך שמערכת האישור המוקדם המחייבת כיום אינה מתאימה לעידן הדיגיטלי המהיר, SEBI הציעה מעבר למודל של דיווח שלאחר הפרסום. כיום, ברוקרים ואנליסטים מחקריים חייבים לבקש אישור לפני פרסום פרסומות — תהליך המתקשה לעמוד בקצב הנפח הגבוה של פוסטים וסרטונים ברשתות החברתיות המופקים מדי יום.

תחת ההצעה החדשה, ישויות יידרשו לדווח על פרסומותיהן תוך 24 שעות מהפרסום. מודל זה משקף את הפרקטיקה הקיימת בתעשיית קרנות הנאמנות והוא צפוי לשפר משמעותית את היעילות התפעולית של חברות המנהלות תוכן דיגיטלי רחב היקף.

הנחיות לגבי דירוגים ומיקומים

נייר ההתייעצות עוסק גם בשימוש במדדי ביצועים לצורכי שיווק. ישויות מוסדרות יורשו להשתמש בדירוגים ובמיקומים בפרסומותיהן, בתנאי שאלו נקבעו על ידי סוכנות לאימות סיכון ותשואה בעבר (PaRRVA).

כדי להגן על המשקיעים מפני הסתמכות יתר על מספרים אלו, SEBI מחייבת כי פרסומות כאלו יסבירו בבירור את המתודולוגיה שבבסיס הדירוגים. יתרה מכך, על החברות לציין במפורש כי דירוגים אלו הם רק אחד מגורמים רבים שעל המשקיע לשקול בעת בחירת מוצר או שירות פיננסי.

נקודות מרכזיות

• ציות מפושט: SEBI שואפת להחליף כללים מפוצלים בקוד פרסום אחד עבור ברוקרים, קרנות נאמנות ויועצים, כדי להפחית את עלויות הציות ולשפר את העקביות.
• שימוש מבוקר בידוענים: ייתכן שיינתן אישור לידוענים לתמוך בזהות המותג כדי להגביר את ההכללה הפיננסית, אך הם נאסרו בתוקף מקידום מוצרים פיננסיים ספציפיים.
• גישת "דיגיטל תחילה": הרגולטור מציע לעבור ממערכת אישור מוקדם איטית למודל של דיווח תוך 24 שעות לאחר הפרסום, כדי להתאים טוב יותר לדרישות הרשתות החברתיות והשיווק הדיגיטלי.