SEBI מציעה קוד פרסום משותף לגופים פיננסיים

הרשות לניירות ערך ובורסה של הודו (SEBI) חשפה הצעה משמעותית לייעול האופן שבו מתווכים פיננסיים מתקשרים עם הציבור. באמצעות הצגת קוד פרסום מאוחד, הרגולטור שואף לפשט את הציות (compliance) ובו בזמן לשפר את הגנת המשקיעים בשוקי ההון ההודיים הרחבים.

מסגרת מאוחדת למתווכים מגוונים

כיום, גופים מוסדרים שונים פועלים תחת הנחיות מקוטעות, מה שמוביל לתהליכי אישור מרובים מצד רגולטורים ובורסות שונים. נייר ההתייעצות של SEBI מציע מסגרת אחת משותפת שתחול על קשת רחבה של שחקנים, כולל ברוקרים, משתתפי פיקדון (depository participants), קרנות נאמנות, חברות לניהול נכסים (AMCs), יועצי השקעות, אנליסטים מחקריים ומנהלי תיקי השקעות.

מהלך זה נועד להפחית את נטל הציות הכבד, במיוחד עבור גופים קטנים יותר כמו יועצי השקעות עצמאיים ואנליסטים מחקריים. על ידי החלפת טלאי הכללים הקיים בתקן עקבי, SEBI מתכוונת לקדם את ה-"ease of doing business" (קלות ניהול עסקים) ולהבטיח עקביות רגולטורית בכל המערכת הפיננסית.

המעבר לקידום מותגים על ידי ידוענים

בשינוי אסטרטגי בולט, SEBI שוקלת לאפשר לידוענים לקדם את המותגים או את הגופים של חברות מוסדרות. עם זאת, אישור זה מגיע עם סייגים מחמירים כדי למנוע השפעה בלתי הולמת של תהילה על קבלת החלטות פיננסיות.

בעוד שידוענים עשויים לקדם מותג ספציפי כדי להגדיל את הנראות ולעודד הכללה פיננסית, תיאורם מוצג במפורש כאיסור על קידום מוצרים או שירותים פיננסיים ספציפיים. יתרה מכך, כל תמיכה כזו מצד ידוען תדרוש אישור רגולטורי מראש ותצטרך לעמוד בתנאים שנקבעו. הבחנה זו נועדה למנף את החשיפה של ידוענים למען מודעות למותג, מבלי להסתכן במניפולציה של בחירות המשקיעים באמצעות הבטחות שטחיות.

מודרניזציה של תהליכי אישור לעידן הדיגיטלי

מתוך הכרה בכך שתהליכי אישור מסורתיים אינם מתאימים לקצב המהיר של הרשתות החברתיות, SEBI הציעה להקל על נורמות האישור המוקדם. כיום, ברוקרים ואנליסטים מחקריים מתמודדים עם דרישות מסורבלות כדי לקבל אישור למודעות לפני פרסומן.

ההצעה החדשה מציעה מעבר למודל של דיווח לאחר הפרסום. תחת מערכת זו, גופים יידרשו לדווח על פרסומותיהם תוך 24 שעות מפרסומן, בדומה למודל הקיים בתעשיית קרנות הנאמנות. שינוי זה נועד להתמודד עם הנפח הגבוה של תוכן דיגיטלי, כגון פוסטים ברשתות חברתיות וסרטונים, שהחברות מייצרות מדי יום.

שקיפות באמצעות דירוגים ומיקומים

ההצעה שואפת גם להביא בהירות לאופן שבו גופים משתמשים במדדי ביצוע. גופים מוסדרים יורשו להשתמש בדירוגים ובמיקומים בפרסומותיהם, בתנאי שאלו ניתנים על ידי סוכנות לאימות סיכונים ותשואות בעבר (PaRRVA).

כדי להבטיח שמשקיעים לא יולכו שולל, פרסומות כאלה חייבות לחשוף בבירור את המתודולוגיה ששימשה להפקת הדירוגים. בנוסף, על החברות לציין במפורש כי הדירוגים הם רק גורם אחד מתוך רבים שעל המשקיע לשקול בעת בחירת מוצרים או שירותים פיננסיים.

עיקרי הדברים

• ציות מאוחד: SEBI שואפת להחליף כללים מקוטעים בקוד פרסום יחיד עבור ברוקרים, קרנות נאמנות ויועצים, במטרה להפחית את עלויות הציות.
• שימוש מוסדר בידוענים: ידוענים עשויים לקדם מותגים פיננסיים כדי להגדיל את הנראות, אך הם נאסרים בהחלט מקידום מוצרים פיננסיים ספציפיים.
• דיווח ממוקד דיגיטל: הרגולטור מציע לעבור מאישורים מוקדמים מחייבים למודל של דיווח תוך 24 שעות לאחר הפרסום, כדי להתאים לעידן הדיגיטלי.