SEBI نے بروکرز اور میوچل فنڈز کے لیے متحدہ اشتہاری کوڈ کی تجویز پیش کر دی ہے
سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے اسٹاک بروکرز، میوچل فنڈز اور سرمایہ کاری کے مشیروں (investment advisers) سمیت مختلف ریگولیٹڈ اداروں کے لیے ایک مشترکہ اشتہاری کوڈ متعارف کروانے کی ایک اہم تجویز پیش کی ہے۔ اس اقدام کا مقصد موجودہ بکھرے ہوئے ریگولیٹری منظر نامے کو ایک واحد اور ہموار فریم ورک سے بدلنا ہے، جسے سرمایہ کاروں کے تحفظ کو بڑھانے اور کاروبار کرنے میں آسانی (ease of doing business) کو بہتر بنانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔
متعدد ثالثوں (Intermediaries) کے لیے ایک متحدہ فریم ورک
فی الحال، مختلف مالیاتی ثالثوں کو مختلف ریگولیٹرز اور ایکسچینجز کی جانب سے جاری کردہ ہم اوورلیپنگ (overlapping) ہدایات کے ایک پیچیدہ جال سے گزرنا پڑتا ہے۔ SEBI کا مشاورتی کاغذ ایک ایسے متحدہ کوڈ کی تجویز دیتا ہے جو ڈپازٹری پارٹیسیپینٹس، ریسرچ اینالسٹس، پورٹ فولیو مینیجرز، اثاثہ مینجمنٹ کمپنیوں (AMCs) اور آن لائن بانڈ پلیٹ فارم فراہم کرنے والوں سمیت وسیع پیمانے پر اداروں پر لاگو ہوگا۔
ان مختلف قواعد و ضوابط کو یکجا کر کے، SEBI کا مقصد تعمیل (compliance) کے اس بھاری بوجھ کو کم کرنا ہے جو فی الحال آزاد سرمایہ کاری مشیروں اور ریسرچ اینالسٹس جیسے چھوٹے کھلاڑیوں کے لیے مشکلات کا باعث بن رہا ہے۔ ریگولیٹر کا مقصد پوری صنعت میں ریگولیٹری تسلسل کو فروغ دینا ہے جبکہ اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ تمام تشہیری مواد منصفانہ، شفاف اور گمراہ کن نہ ہو۔
برانڈ کی تشہیر بمقابلہ مصنوعات کی تشہیر
ایک اہم تبدیلی کے طور پر، SEBI مشہور شخصیات کو SEBI کے ریگولیٹڈ اداروں کے برانڈز کی تشہیر (endorse) کرنے کی اجازت دینے پر غور کر رہا ہے۔ تاہم، یہ اجازت ریٹیل سرمایہ کاروں کے فیصلوں پر عوامی شخصیات کے غیر ضروری اثر و رسوخ کو روکنے کے لیے سخت شرائط کے ساتھ دی جائے گی۔
اگرچہ مشہور شخصیات کو برانڈ یا ادارے کی نمائش بڑھانے اور مالیاتی شمولیت (financial inclusion) کو فروغ دینے میں مدد کے لیے برانڈ کی تشہیر کی اجازت دی جا سکتی ہے، لیکن انہیں مخصوص مالیاتی مصنوعات یا خدمات کی تشہیر کرنے سے سختی سے روک دیا جائے گا۔ ایسی کسی بھی مشہور شخصیت کی برانڈ تشہیر مقررہ شرائط کے تابع ہوگی اور اس کے لیے پہلے سے ریگولیٹری منظوری حاصل کرنا لازمی ہوگا۔
پیشگی منظوری سے ڈیجیٹل دور کی رپورٹنگ کی طرف منتقلی
اس بات کو تسلیم کرتے ہوئے کہ موجودہ لازمی پیشگی منظوری کا نظام تیز رفتار ڈیجیٹل دور کے لیے پرانا ہو چکا ہے، SEBI نے اشاعت کے بعد رپورٹنگ کے ماڈل (post-issuance reporting model) کی طرف منتقلی کی تجویز دی ہے۔ فی الحال، بروکرز اور ریسرچ اینالسٹس کو اشتہارات شائع کرنے سے پہلے منظوری لینی پڑتی ہے—یہ ایک ایسا عمل ہے جو روزانہ تیار ہونے والی سوشل میڈیا پوسٹس اور ویڈیوز کی بڑی تعداد کے ساتھ ہم آہنگ ہونے میں دشواری محسوس کرتا ہے۔
نئی تجویز کے تحت، اداروں کے لیے ضروری ہوگا کہ وہ اشتہارات کی اشاعت کے 24 گھنٹوں کے اندر رپورٹ کریں۔ یہ ماڈل میوچل فنڈ انڈسٹری کے موجودہ طریقہ کار کے عین مطابق ہے اور اس سے بڑے پیمانے پر ڈیجیٹل مواد کا انتظام کرنے والی کمپنیوں کی آپریشنل کارکردگی میں نمایاں بہتری کی توقع ہے۔
ریٹنگز اور رینکنگز کے بارے میں رہنما خطوط
مشاورتی کاغذ مارکیٹنگ میں کارکردگی کے پیمانوں (performance metrics) کے استعمال سے متعلق بھی ہے۔ ریگولیٹڈ اداروں کو اپنے اشتہارات میں ریٹنگز اور رینکنگز استعمال کرنے کی اجازت ہوگی، بشرطیکہ یہ کسی Past Risk and Return Verification Agency (PaRRVA) کی طرف سے تفویض کی گئی ہوں۔
سرمایہ کاروں کو ان اعداد و شمار پر حد سے زیادہ انحصار سے بچانے کے لیے، SEBI نے یہ لازمی قرار دیا ہے کہ ایسے اشتہارات میں رینکنگ کے لیے استعمال ہونے والے بنیادی طریقہ کار (methodology) کی واضح وضاحت ہونی چاہیے۔ مزید برآں، کمپنیوں کو واضح طور پر یہ بیان کرنا ہوگا کہ یہ ریٹنگز ان بہت سے عوامل میں سے صرف ایک ہے جن پر سرمایہ کار کو مالیاتی مصنوعات یا خدمات کا انتخاب کرتے وقت غور کرنا چاہیے۔
اہم نکات
- ہموار تعمیل (Streamlined Compliance): SEBI کا مقصد بروکرز، میوچل فنڈز اور مشیروں کے لیے بکھرے ہوئے قواعد کو ایک واحد اشتہاری کوڈ سے بدلنا ہے تاکہ تعمیل کے اخراجات کو کم کیا جا سکے اور تسلسل کو بہتر بنایا جا سکے۔
- مشہور شخصیات کا کنٹرول شدہ استعمال: مالیاتی شمولیت کو بڑھانے کے لیے مشہور شخصیات کو برانڈ کی شناخت کی تشہیر کی اجازت دی جا سکتی ہے، لیکن انہیں مخصوص مالیاتی مصنوعات کی تشہیر کرنے سے سختی سے منع کیا گیا ہے۔
- ڈیجیٹل فرسٹ اپروچ: ریگولیٹر سوشل میڈیا اور ڈیجیٹل مارکیٹنگ کے تقاضوں کو بہتر طور پر پورا کرنے کے لیے ایک سست پیشگی منظوری کے نظام سے 24 گھنٹے کے بعد اشاعت کی رپورٹنگ کے ماڈل کی طرف منتقلی کی تجویز دیتا ہے۔