SEBI نے بروکرز اور میوچل فنڈز کے لیے مشترکہ اشتہاری کوڈ کی تجویز پیش کر دی ہے
سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI) نے مختلف مارکیٹ انٹرمیڈیریز کے لیے قواعد و ضوابط کو منظم کرنے کے لیے ایک متحد اشتہاری کوڈ تجویز کرتے ہوئے ایک مشاورتی مقالہ (consultation paper) جاری کیا ہے۔ اس اقدام کا مقصد موجودہ بکھرے ہوئے تعمیل کے منظر نامے کو سادہ بنانا ہے جبکہ ساتھ ہی کیپیٹل مارکیٹس میں سرمایہ کاروں کے تحفظ کو بھی بڑھانا ہے۔
متنوع ریگولیٹڈ اداروں کے لیے متحد فریم ورک
فی الحال، مختلف مالیاتی انٹرمیڈیریز اشتہارات کے الگ الگ رہنما اصولوں پر عمل کرتی ہیں، جس کی وجہ سے اکثر ریگولیٹری عدم تسلسل اور تعمیل کے بھاری بوجھ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ SEBI کا مجوزہ فریم ورک ان متعدد قواعد کے مجموعے کو ایک واحد، مشترکہ کوڈ سے بدلنے کی کوشش کرتا ہے۔
اس نئے ریگولیشن کا دائرہ کار وسیع ہے، جس میں اسٹاک بروکرز، ڈیپوزٹری پارٹیسی پینٹس، انویسٹمنٹ ایڈوائزرز، ریسرچ اینالسٹس، پورٹ فولیو مینیجرز، میوچل فنڈز، اثاثہ جات کے انتظام کرنے والی کمپنیاں (AMCs)، اور آن لائن بانڈ پلیٹ فارم فراہم کنندگان شامل ہیں۔ ان قواعد کو یکجا کر کے، SEBI کا مقصد تعمیل کے اخراجات کو کم کرنا ہے، خاص طور پر آزاد انویسٹمنٹ ایڈوائزرز اور ریسرچ اینالسٹس جیسے چھوٹے کھلاڑیوں کے لیے، جبکہ پوری صنعت میں مساوی مواقع (level playing field) کو یقینی بنانا ہے۔
مشہور شخصیات کی تشہیر (Endorsements) میں اسٹریٹجک تبدیلی
پالیسی میں ایک اہم تبدیلی کے دوران، SEBI ریگولیٹڈ اداروں کے برانڈز کی تشہیر کے لیے مشہور شخصیات کو اجازت دینے پر غور کر رہا ہے، بشرطیکہ وہ ریگولیٹری منظوری حاصل کریں اور مخصوص شرائط پوری کریں۔ اس اقدام کا مقصد برانڈ کی موجودگی کو بڑھانا اور پورے بھارت میں مالیاتی شمولیت (financial inclusion) کو فروغ دینا ہے۔
تاہم، ریگولیٹر نے ریٹیل سرمایہ کاروں پر غیر ضروری اثر و رسوخ کو روکنے کے لیے ایک واضح حد مقرر کی ہے: مشہور شخصیات کو پیرنٹ برانڈ یا خود ادارے کی تشہیر کرنے کی اجازت ہوگی، لیکن انہیں مخصوص مالیاتی مصنوعات یا خدمات کی تشہیر کرنے سے سختی سے منع کیا جائے گا۔ اس امتیاز کا مقصد عوامی شخصیات کی رسائی سے فائدہ اٹھانا ہے بغیر سرمایہ کاروں کو مالیاتی قابلیت کے بجائے شہرت کی بنیاد پر جلد بازی میں فیصلے کرنے کے لیے گمراہ کیے بغیر۔
ڈیجیٹل دور کے لیے منظوریوں کی جدید کاری
اس بات کو تسلیم کرتے ہوئے کہ موجودہ لازمی قبل از منظوری کا نظام روایتی میڈیا کے لیے بنایا گیا تھا، SEBI نے اشاعت کے بعد رپورٹنگ کے ماڈل (post-issuance reporting model) کی طرف منتقلی کی تجویز دی ہے۔ موجودہ عمل کو اکثر ڈیجیٹل دور کے لیے غیر موثر سمجھا جاتا ہے، جہاں کمپنیاں سوشل میڈیا مواد، ویڈیوز اور فوری اپ ڈیٹس کی بڑی مقدار جاری کرتی ہیں۔
نئی تجویز کے تحت، اسٹاک بروکرز، آن لائن بانڈ پلیٹ فارم فراہم کنندگان، انویسٹمنٹ ایڈوائزرز، اور ریسرچ اینالسٹس کو اب اشتہار شائع کرنے سے پہلے منظوری لینے کی ضرورت نہیں ہوگی۔ اس کے بجائے، انہیں اشتہار کی اشاعت کے 24 گھنٹوں کے اندر اپنی تشہیر کی رپورٹ کرنا ہوگی۔ اس تبدیلی کا مقصد ٹیکنالوجی کے ذریعے مانیٹرنگ میکانزم کے ذریعے جوابدہی برقرار رکھتے ہوئے تیز رفتار مواصلات کی اجازت دے کر "کاروبار کرنے میں آسانی" (ease of doing business) کو فروغ دینا ہے۔
ریٹنگز اور رینکنگ کا ریگولیٹڈ استعمال
مشاورتی مقالہ مارکیٹنگ میں کارکردگی کے پیمانوں (performance metrics) کے استعمال سے متعلق بھی ہے۔ ریگولیٹڈ اداروں کو اپنے اشتہارات میں ریٹنگز اور رینکنگ استعمال کرنے کی اجازت ہوگی، بشرطیکہ یہ ایک Past Risk and Return Verification Agency (PaRRVA) کی طرف سے تفویض کی گئی ہوں۔
شفافیت کو یقینی بنانے کے لیے، ایسے کسی بھی اشتہار میں رینکنگ تک پہنچنے کے لیے استعمال ہونے والے طریقہ کار (methodology) کو واضح طور پر ظاہر کرنا ضروری ہے۔ مزید برآں، کمپنیوں کو ایک ڈسکلیمر (disclaimer) شامل کرنا ہوگا جس میں یہ بیان کیا گیا ہو کہ ایسی ریٹنگز محض ایک عنصر ہیں جن پر سرمایہ کار کو مالیاتی مصنوعات یا خدمات کا انتخاب کرتے وقت غور کرنا چاہیے۔
اہم نکات
- متحدہ تعمیل: SEBI کا مقصد اخراجات کو کم کرنے اور تسلسل کو بہتر بنانے کے لیے بروکرز، میوچل فنڈز اور ایڈوائزرز کے لیے بکھرے ہوئے رہنما اصولوں کو ایک واحد اشتہاری کوڈ سے بدلنا ہے۔
- برانڈ بمقابلہ پروڈکٹ کی تشہیر: سرمایہ کاروں کے تحفظ کے لیے، مشہور شخصیات کو ویزیبلٹی بڑھانے کے لیے مالیاتی برانڈز کی تشہیر کرنے کی اجازت دی جا سکتی ہے، لیکن انہیں مخصوص مالیاتی مصنوعات کی تشہیر کرنے سے روک دیا گیا ہے۔
- ڈیجیٹل فرسٹ رپورٹنگ: ریگولیٹر تیز رفتار ڈیجیٹل میڈیا کے ماحول کے مطابق بہتر بنانے کے لیے قبل از منظوری کے ماڈل سے 24 گھنٹے کے بعد اشاعت کے رپورٹنگ سسٹم کی طرف منتقلی کی تجویز دیتا ہے۔