SEBI proponuje wspólny kodeks reklamowy dla brokerów i funduszy inwestycyjnych

Securities and Exchange Board of India (SEBI) opublikował dokument konsultacyjny, w którym proponuje ujednolicony kodeks reklamowy mający na celu usprawnienie regulacji dla różnych pośredników rynkowych. Działanie to ma na celu uproszczenie obecnego, rozproszonego krajobrazu zgodności (compliance), przy jednoczesnym wzmocnieniu ochrony inwestorów na rynkach kapitałowych.

Ujednolicony system dla różnych podmiotów regulowanych

Obecnie różni pośrednicy finansowi stosują oddzielne zestawy wytycznych dotyczących reklam, co często prowadzi do niespójności regulacyjnej i wysokich obciążeń związanych z zachowaniem zgodności. Proponowane przez SEBI ramy mają na celu zastąpienie tych wielu zestawów zasad pojedynczym, wspólnym kodeksem.

Zakres tej nowej regulacji jest szeroki i obejmuje maklerów giełdowych, uczestników depozytowych, doradców inwestycyjnych, analityków badań, zarządzających portfelami, fundusze inwestycyjne, firmy zarządzające aktywami (AMC) oraz dostawców internetowych platform obligacji. Poprzez konsolidację tych zasad SEBI zamierza obniżyć koszty zgodności, szczególnie dla mniejszych podmiotów, takich jak niezależni doradcy inwestycyjni i analitycy badań, zapewniając jednocześnie równe szanse dla wszystkich uczestników branży.

Strategiczna zmiana w zakresie rekomendacji celebrytów

W ramach znaczącej zmiany polityki, SEBI rozważa umożliwienie celebrytom promowania marek podmiotów regulowanych, pod warunkiem uzyskania uprzedniej zgody organu regulacyjnego i spełnienia określonych warunków. Działanie to ma na celu zwiększenie widoczności marek oraz promowanie inkluzywności finansowej w całej Indiach.

Regulator wyznaczył jednak wyraźną granicę, aby zapobiec nadmiernemu wpływowi na inwestorów detalicznych: celebrytom będzie wolno promować markę nadrzędną lub sam podmiot, ale będzie im surowo zabronione promowanie konkretnych produktów lub usług finansowych. Rozróżnienie to ma na celu wykorzystanie zasięgów osób publicznych bez wprowadzania inwestorów w błąd i skłaniania ich do podejmowania impulsywnych decyzji opartych na sławie, a nie na merytorycznych przesłankach finansowych.

Modernizacja procesów zatwierdzania w erze cyfrowej

Dostrzegając, że obecny system obowiązkowego uprzedniego zatwierdzania został stworzony z myślą o mediach tradycyjnych, SEBI zaproponowało przejście na model raportowania po publikacji. Istniejący proces jest często postrzegany jako nieefektywny w erze cyfrowej, w której firmy publikują ogromne ilości treści w mediach społecznościowych, filmów i błyskawicznych aktualizacji.

Zgodnie z nową propozycją, maklerzy giełdowi, dostawcy internetowych platform obligacji, doradcy inwestycyjni i analitycy badań nie będą musieli już ubiegać się o zatwierdzenie przed publikacją reklamy. Zamiast tego będą zobowiązani do zgłoszenia swoich reklam w ciągu 24 godzin od publikacji. Zmiana ta ma na celu promowanie zasady „łatwości prowadzenia działalności” (ease of doing business) poprzez umożliwienie szybszej komunikacji przy jednoczesnym zachowaniu odpowiedzialności dzięki mechanizmowi monitorowania wspieranemu przez technologię.

Regulowane stosowanie ocen i rankingów

Dokument konsultacyjny odnosi się również do wykorzystania wskaźników wyników w marketingu. Podmiotom regulowanym będzie wolno stosować oceny i rankingi w swoich reklamach, pod warunkiem że zostaną one przyznane przez agencję weryfikującą historyczne ryzyko i zwrot (Past Risk and Return Verification Agency – PaRRVA).

Aby zapewnić przejrzystość, każda taka reklama musi wyraźnie ujawniać metodologię zastosowaną do ustalenia rankingów. Ponadto firmy muszą zamieścić zastrzeżenie (disclaimer), że takie oceny są jedynie jednym z wielu czynników, które inwestor powinien wziąć pod uwagę przy wyborze produktów lub usług finansowych.

Kluczowe wnioski

• Ujednolicona zgodność: SEBI dąży do zastąpienia rozproszonych wytycznych pojedynczym kodeksem reklamowym dla brokerów, funduszy inwestycyjnych i doradców, aby obniżyć koszty i poprawić spójność.
• Promocja marki vs. produktu: Celebrytom może zostać umożliwione promowanie marek finansowych w celu zwiększenia ich widoczności, ale zabrania się im promowania konkretnych produktów finansowych w celu ochrony inwestorów.
• Raportowanie w modelu cyfrowym: Regulator proponuje przejście z modelu uprzedniego zatwierdzania na system raportowania w ciągu 24 godzin od publikacji, aby lepiej dostosować się do dynamicznego środowiska mediów cyfrowych.