La SEBI propose un code publicitaire commun pour les courtiers et les fonds communs de placement

Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a publié un document de consultation proposant un code publicitaire unifié afin de rationaliser la réglementation pour divers intermédiaires de marché. Cette initiative vise à simplifier le paysage actuel de la conformité, actuellement fragmenté, tout en renforçant la protection des investisseurs sur les marchés de capitaux.

Un cadre unifié pour diverses entités réglementées

Actuellement, différents intermédiaires financiers suivent des ensembles distincts de directives publicitaires, ce qui entraîne souvent une incohérence réglementaire et des charges de conformité élevées. Le cadre proposé par la SEBI cherche à remplacer ces multiples ensembles de règles par un code unique et commun.

Le champ d'application de cette nouvelle réglementation est vaste, couvrant les courtiers en bourse, les participants dépositaires, les conseillers en investissement, les analystes de recherche, les gestionnaires de portefeuille, les fonds communs de placement, les sociétés de gestion d'actifs (AMC) et les fournisseurs de plateformes obligataires en ligne. En consolidant ces règles, la SEBI entend réduire les coûts de conformité, en particulier pour les acteurs de moindre envergure tels que les conseillers en investissement indépendants et les analystes de recherche, tout en garantissant des conditions de concurrence équitables dans l'ensemble du secteur.

Changement stratégique concernant l'approbation par des célébrités

Dans un changement de politique significatif, la SEBI envisage de permettre aux célébrités de promouvoir les marques d'entités réglementées, à condition qu'elles obtiennent une approbation réglementaire préalable et respectent des conditions spécifiques. Cette mesure est conçue pour accroître la visibilité des marques et promouvoir l'inclusion financière à travers l'Inde.

Toutefois, le régulateur a fixé une limite claire pour éviter toute influence indue sur les investisseurs particuliers : les célébrités seront autorisées à promouvoir la marque mère ou l'entité elle-même, mais il leur sera strictement interdit de promouvoir des produits ou services financiers spécifiques. Cette distinction vise à tirer parti de la portée des personnalités publiques sans induire les investisseurs en erreur, les poussant à prendre des décisions impulsives basées sur la célébrité plutôt que sur le mérite financier.

Moderniser les approbations pour l'ère numérique

Reconnaissant que le système actuel d'approbation préalable obligatoire a été conçu pour les médias traditionnels, la SEBI a proposé une transition vers un modèle de déclaration post-publication. Le processus existant est souvent considéré comme inefficace à l'ère du numérique, où les entreprises publient des volumes importants de contenus sur les réseaux sociaux, de vidéos et de mises à jour instantanées.

Selon la nouvelle proposition, les courtiers en bourse, les fournisseurs de plateformes obligataires en ligne, les conseillers en investissement et les analystes de recherche n'auraient plus besoin de solliciter une approbation avant de publier une publicité. Au lieu de cela, ils seraient tenus de déclarer leurs publicités dans les 24 heures suivant leur publication. Ce changement vise à favoriser la « facilité de faire des affaires » (ease of doing business) en permettant une communication plus rapide tout en maintenant la responsabilité grâce à un mécanisme de surveillance assisté par la technologie.

Utilisation réglementée des notations et des classements

Le document de consultation aborde également l'utilisation des indicateurs de performance dans le marketing. Les entités réglementées seraient autorisées à utiliser des notations et des classements dans leurs publicités, à condition que ceux-ci soient attribués par une agence de vérification des risques et des rendements passés (PaRRVA - Past Risk and Return Verification Agency).

Pour garantir la transparence, toute publicité de ce type doit clairement divulguer la méthodologie utilisée pour établir les classements. De plus, les entreprises doivent inclure une clause de non-responsabilité précisant que ces notations ne sont qu'un facteur parmi d'autres que l'investisseur doit prendre en compte lors de la sélection de produits ou services financiers.

Points clés à retenir

• Conformité unifiée : La SEBI vise à remplacer les directives fragmentées par un code publicitaire unique pour les courtiers, les fonds communs de placement et les conseillers, afin de réduire les coûts et d'améliorer la cohérence.
• Promotion de la marque vs des produits : Les célébrités pourraient être autorisées à promouvoir des marques financières pour accroître leur visibilité, mais il leur est interdit de promouvoir des produits financiers spécifiques afin de protéger les investisseurs.
• Déclaration axée sur le numérique : Le régulateur propose de passer d'un modèle d'approbation préalable à un système de déclaration dans les 24 heures suivant la publication, afin de mieux s'adapter à l'environnement rapide des médias numériques.