ബ്രോക്കർമാർക്കും മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾക്കും വേണ്ടി പൊതുവായ പരസ്യ കോഡ് SEBI നിർദ്ദേശിക്കുന്നു

വിവിധ മാർക്കറ്റ് ഇടനിലക്കാർക്കായുള്ള (intermediaries) നിയന്ത്രണങ്ങൾ ലഘൂകരിക്കുന്നതിനായി ഏകീകൃത പരസ്യ കോഡ് നിർദ്ദേശിച്ചുകൊണ്ട് സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI) ഒരു കൺസൾട്ടേഷൻ പേപ്പർ പുറത്തിറക്കി. നിലവിലെ വിഭജിക്കപ്പെട്ട അനുസരണ രീതികൾ (compliance landscape) ലഘൂകരിക്കുന്നതിനോടൊപ്പം മൂലധന വിപണിയിലുടനീളം നിക്ഷേപക സംരക്ഷണം വർദ്ധിപ്പിക്കുക എന്നതും ഈ നീക്കത്തിന്റെ ലക്ഷ്യമാണ്.

വിവിധ നിയന്ത്രിത സ്ഥാപനങ്ങൾക്കായി ഏകീകൃത ചട്ടക്കൂട്

നിലവിൽ, വിവിധ സാമ്പത്തിക ഇടനിലക്കാർ വ്യത്യസ്ത പരസ്യ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങളാണ് പിന്തുടരുന്നത്. ഇത് പലപ്പോഴും നിയന്ത്രണപരമായ അസ്ഥിരതയ്ക്കും ഉയർന്ന അനുസരണ ഭാരത്തിനും കാരണമാകുന്നു. SEBI നിർദ്ദേശിക്കുന്ന ചട്ടക്കൂട് ഈ ഒന്നിലധികം നിയമങ്ങളെ മാറ്റിസ്ഥാപിച്ചുകൊണ്ട് ഒരു ഏകീകൃത കോഡ് കൊണ്ടുവരാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നു.

സ്റ്റോക്ക് ബ്രോക്കർമാർ, ഡിപ്പോസിറ്ററി പാർട്ടിസിപ്പന്റുകൾ, ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് അഡ്വൈസർമാർ, റിസർച്ച് അനലിസ്റ്റുകൾ, പോർട്ട്‌ഫോളിയോ മാനേജർമാർ, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ, അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് കമ്പനികൾ (AMCs), ഓൺലൈൻ ബോണ്ട് പ്ലാറ്റ്‌ഫോം പ്രൊവൈഡർമാർ എന്നിവരെയെല്ലാം ഉൾക്കൊള്ളുന്ന വിശാലമായ പരിധിയാണ് ഈ പുതിയ നിയന്ത്രണത്തിനുള്ളത്. ഈ നിയമങ്ങൾ ഏകീകരിക്കുന്നതിലൂടെ, ഇൻഡിപെൻഡന്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് അഡ്വൈസർമാർ, റിസർച്ച് അനലിസ്റ്റുകൾ തുടങ്ങിയ ചെറുകിട കക്ഷികളുടെ അനുസരണ ചെലവ് കുറയ്ക്കുന്നതിനും വ്യവസായത്തിലുടനീളം തുല്യമായ അവസരങ്ങൾ ഉറപ്പാക്കുന്നതിനും SEBI ഉദ്ദേശിക്കുന്നു.

സെലിബ്രിറ്റി എൻഡോഴ്‌സ്‌മെന്റുകളിലെ തന്ത്രപരമായ മാറ്റം

സുപ്രധാനമായ ഒരു നയമാറ്റത്തിലൂടെ, നിയന്ത്രിത സ്ഥാപനങ്ങളുടെ ബ്രാൻഡുകളെ സെലിബ്രിറ്റികൾ എൻഡോഴ്‌സ് ചെയ്യാൻ അനുവദിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച് SEBI ആലോചിക്കുന്നു. എന്നാൽ ഇതിനായി അവർ മുൻകൂട്ടി നിയന്ത്രണ അനുമതി നേടേണ്ടതുണ്ട് കൂടാതെ നിശ്ചിത നിബന്ധനകൾ പാലിക്കുകയും വേണം. ബ്രാൻഡ് വിസിബിലിറ്റി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനും ഇന്ത്യയിലുടനീളം സാമ്പത്തിക ഉൾപ്പെടുത്തൽ (financial inclusion) പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നതിനുമായാണ് ഈ നീക്കം രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്.

എന്നിരുന്നാലും, റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ മേൽ അനാവശ്യ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നത് തടയാൻ റെഗുലേറ്റർ വ്യക്തമായ അതിർവരമ്പുകൾ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്: സെലിബ്രിറ്റികൾക്ക് പാരന്റ് ബ്രാൻഡോ അല്ലെങ്കിൽ സ്ഥാപനത്തെയോ എൻഡോഴ്‌സ് ചെയ്യാൻ അനുമതിയുണ്ടാകും, എന്നാൽ പ്രത്യേക സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നങ്ങളോ സേവനങ്ങളോ എൻഡോഴ്‌സ് ചെയ്യുന്നത് അവർക്ക് കർശനമായി നിരോധിച്ചിരിക്കുന്നു. സാമ്പത്തിക ഗുണത്തേക്കാൾ പ്രശസ്തിയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ നിക്ഷേപകരെ തെറ്റായ തീരുമാനങ്ങളിലേക്ക് നയിക്കാതെ തന്നെ, പ്രശസ്ത വ്യക്തികളുടെ സ്വാധീനം പ്രയോജനപ്പെടുത്തുക എന്നതാണ് ഈ വ്യത്യാസത്തിലൂടെ ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

ഡിജിറ്റൽ യുഗത്തിനായി അനുമതികൾ ആധുനികവൽക്കരിക്കുന്നു

നിലവിലെ നിർബന്ധിത മുൻകൂർ അനുമതി സംവിധാനം പരമ്പരാഗത മാധ്യമങ്ങൾക്കായി നിർമ്മിച്ചതാണെന്ന് തിരിച്ചറിഞ്ഞുകൊണ്ട്, ഒരു 'പോസ്റ്റ്-ഇഷ്യുവൻസ് റിപ്പോർട്ടിംഗ്' (പ്രസിദ്ധീകരണത്തിന് ശേഷമുള്ള റിപ്പോർട്ടിംഗ്) മാതൃകയിലേക്ക് മാറാൻ SEBI നിർദ്ദേശിച്ചു. സ്ഥാപനങ്ങൾ സോഷ്യൽ മീഡിയ ഉള്ളടക്കങ്ങളും വീഡിയോകളും ഇൻസ്റ്റന്റ് അപ്‌ഡേറ്റുകളും വലിയ തോതിൽ പുറത്തിറക്കുന്ന ഡിജിറ്റൽ യുഗത്തിൽ നിലവിലെ പ്രക്രിയ പലപ്പോഴും കാര്യക്ഷമമല്ല എന്നാണ് കരുതപ്പെടുന്നത്.

പുതിയ നിർദ്ദേശപ്രകാരം, സ്റ്റോക്ക് ബ്രോക്കർമാർ, ഓൺലൈൻ ബോണ്ട് പ്ലാറ്റ്‌ഫോം പ്രൊവൈഡർമാർ, ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് അഡ്വൈസർമാർ, റിസർച്ച് അനലിസ്റ്റർമാർ എന്നിവർ പരസ്യം പ്രസിദ്ധീകരിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് അനുമതി തേടേണ്ടതില്ല. പകരം, പരസ്യം പ്രസിദ്ധീകരിച്ച് 24 മണിക്കൂറിനുള്ളിൽ അത് റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യേണ്ടതുണ്ട്. സാങ്കേതികവിദ്യ ഉപയോഗിച്ചുള്ള നിരീക്ഷണ സംവിധാനത്തിലൂടെ ഉത്തരവാദിത്തം നിലനിർത്തിക്കൊണ്ടുതന്നെ, വേഗത്തിലുള്ള ആശയവിനിമയം അനുവദിച്ചുകൊണ്ട് "ease of doing business" പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കാനാണ് ഈ മാറ്റത്തിലൂടെ ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

റേറ്റിംഗുകളുടെയും റാങ്കിംഗുകളുടെയും നിയന്ത്രിത ഉപയോഗം

മാർക്കറ്റിംഗിൽ പെർഫോമൻസ് മെട്രിക്സുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചും കൺസൾട്ടേഷൻ പേപ്പർ ചർച്ച ചെയ്യുന്നുണ്ട്. നിയന്ത്രിത സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് അവരുടെ പരസ്യങ്ങളിൽ റേറ്റിംഗുകളും റാങ്കിംഗുകളും ഉപയോഗിക്കാൻ അനുമതിയുണ്ടാകും, എന്നാൽ ഇവ ഒരു Past Risk and Return Verification Agency (PaRRVA) നൽകിയതായിരിക്കണം.

സുതാര്യത ഉറപ്പാക്കുന്നതിനായി, ഇത്തരം പരസ്യങ്ങളിൽ റാങ്കിംഗിലേക്ക് എത്തുന്നതിന് ഉപയോഗിച്ച രീതിശാസ്ത്രം (methodology) വ്യക്തമായി വെളിപ്പെടുത്തണം. കൂടാതെ, സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നങ്ങളോ സേവനങ്ങളോ തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ ഒരു നിക്ഷേപകൻ പരിഗണിക്കേണ്ട നിരവധി ഘടകങ്ങളിൽ ഒന്ന് മാത്രമാണ് ഇത്തരം റേറ്റിംഗുകൾ എന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്ന ഒരു ഡിസ്‌ക്ലൈമറും സ്ഥാപനങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുത്തണം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഏകീകൃത അനുസരണം (Unified Compliance): ചെലവ് കുറയ്ക്കുന്നതിനും സ്ഥിരത മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനുമായി ബ്രോക്കർമാർ, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ, അഡ്വൈസർമാർ എന്നിവർക്കായി വിഭജിക്കപ്പെട്ട മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾക്ക് പകരം ഒരു ഏകീകൃത പരസ്യ കോഡ് കൊണ്ടുവരാൻ SEBI ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• ബ്രാൻഡ് vs ഉൽപ്പന്ന എൻഡോഴ്‌സ്‌മെന്റുകൾ: വിസിബിലിറ്റി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനായി സാമ്പത്തിക ബ്രാൻഡുകളെ എൻഡോഴ്‌സ് ചെയ്യാൻ സെലിബ്രിറ്റികൾക്ക് അനുമതി ലഭിച്ചേക്കാം, എന്നാൽ നിക്ഷേപകരെ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനായി പ്രത്യേക സാമ്പത്തിക ഉൽപ്പന്നങ്ങളെ എൻഡോഴ്‌സ് ചെയ്യുന്നത് അവർക്ക് വിലക്കുണ്ട്.
• ഡിജിറ്റൽ-ഫസ്റ്റ് റിപ്പോർട്ടിംഗ്: വേഗതയേറിയ ഡിജിറ്റൽ മീഡിയ സാഹചര്യത്തിന് അനുയോജ്യമാകുന്നതിനായി, മുൻകൂർ അനുമതി മാതൃകയിൽ നിന്ന് 24 മണിക്കൂർ സമയത്തിനുള്ളിൽ പ്രസിദ്ധീകരണത്തിന് ശേഷമുള്ള റിപ്പോർട്ടിംഗ് സംവിധാനത്തിലേക്ക് മാറാൻ റെഗുലേറ്റർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.