₹5,633 करोड़ के बायबैक की रिकॉर्ड डेट से पहले बजाज ऑटो के शेयरों में उछाल

निवेशक बजाज ऑटो में गहरी रुचि दिखा रहे हैं क्योंकि कंपनी अपने अब तक के सबसे बड़े शेयर बायबैक कार्यक्रम की रिकॉर्ड डेट के करीब पहुंच रही है। BSE पर स्टॉक 2% बढ़कर ₹10,268 पर पहुंच गया, जो ₹5,633 करोड़ के इस विशाल पूंजी आवंटन को लेकर बाजार के उत्साह को दर्शाता है।

अब तक के सबसे बड़े बायबैक कार्यक्रम का विवरण

बजाज ऑटो अपना अब तक का सबसे महत्वपूर्ण बायबैक करने जा रहा है, जो 2024 की शुरुआत में किए गए इसके पिछले ₹4,000 करोड़ के पुनर्खरीद कार्यक्रम से भी बड़ा है। कंपनी के बोर्ड ने 46.94 लाख शेयरों तक की पुनर्खरीद को मंजूरी दी है, जो इसकी कुल चुकता इक्विटी पूंजी (paid-up equity capital) का 1.68% है।

बायबैक टेंडर रूट के माध्यम से ₹12,000 प्रति शेयर की कीमत पर किया जाएगा। यह स्टॉक की पिछली क्लोजिंग प्राइस की तुलना में 19% से अधिक का महत्वपूर्ण प्रीमियम प्रदान करता है। पात्र शेयरधारकों को निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण रिकॉर्ड डेट 24 जून (बुधवार) है।

छोटे शेयरधारकों के लिए अवसर और प्रक्रिया

SEBI के नियमों के तहत, बायबैक का एक हिस्सा विशेष रूप से छोटे शेयरधारकों के लिए आरक्षित है—वे जो ₹2 लाख तक के शेयर रखते हैं। बजाज ऑटो के लिए, यह आरक्षित श्रेणी कुल बायबैक आकार का लगभग 15% है, जो लगभग ₹844.92 करोड़ मूल्य के 7.04 लाख शेयरों के बराबर है।

बाजार विश्लेषकों का कहना है कि रिटेल शेयरधारकों को अक्सर इस श्रेणी में उच्च स्वीकृति अनुपात (acceptance ratios) का लाभ मिलता है। SBI Securities में फंडामेंटल रिसर्च के प्रमुख सनी अग्रवाल के अनुसार, इस आरक्षित श्रेणी के लिए पात्र बने रहने के लिए एक छोटा शेयरधारक संभावित रूप से 17 शेयरों तक रख सकता है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक 9 शेयरों का टेंडर करता है और स्वीकृति अनुपात 55% है, तो उन 9 शेयरों को ₹12,000 की प्रीमियम कीमत पर वापस खरीदा जाएगा। यदि बाजार मूल्य ₹10,000 के आसपास रहता है, तो निवेशक टेंडर किए गए हिस्से पर लगभग 10.6% का कुल रिटर्न देख सकता है।

विशेषज्ञ सलाह: फंडामेंटल्स बनाम कॉर्पोरेट एक्शन

हालांकि बायबैक मौजूदा धारकों के लिए एक आकर्षक निकास (exit) अवसर प्रदान करता है, लेकिन विशेषज्ञ नए निवेशकों को केवल बायबैक के आधार पर निवेश करने के प्रति आगाह करते हैं। INVasset PMS के बिजनेस हेड हर्षल दासानी इस बात पर जोर देते हैं कि निवेश के निर्णय अस्थायी कॉर्पोरेट एक्शन के बजाय कंपनी की दीर्घकालिक व्यावसायिक संभावनाओं और मूल्यांकन (valuation) पर आधारित होने चाहिए।

बजाज ऑटो ने मजबूत बाजार प्रदर्शन दिखाया है, जिसके शेयर पिछले एक साल में 22% बढ़े हैं। चूंकि कंपनी टू-व्हीलर और थ्री-व्हीलर सेगमेंट में नेतृत्व करना जारी रखे हुए है, निवेशक इस बात पर करीब से नजर रख रहे हैं कि क्या बायबैक इसके पूंजी ढांचे (capital structure) और शेयरधारक मूल्य को और मजबूत करेगा।

मुख्य बातें

• विशाल बायबैक पैमाना: बजाज ऑटो ₹12,000 प्रति शेयर की दर से 46.94 लाख शेयरों तक की पुनर्खरीद कर रहा है, जिसका कुल मूल्य ₹5,633 करोड़ है।
• रिटेल लाभ: छोटे शेयरधारकों (₹2 लाख तक के स्टॉक रखने वाले) के लिए लगभग ₹844.92 करोड़ का आरक्षित कोटा है, जिसमें ऐतिहासिक रूप से उच्च स्वीकृति अनुपात देखा जाता है।
• रणनीतिक फोकस: हालांकि 19% प्रीमियम मौजूदा धारकों के लिए आकर्षक है, लेकिन नए निवेशकों को कंपनी के मुख्य व्यावसायिक फंडामेंटल्स और दीर्घकालिक मूल्यांकन को प्राथमिकता देने की सलाह दी जाती है।