अमेरिकी डॉलर में उछाल, फेड ने सख्त रुख और भविष्य में ब्याज दर वृद्धि के संकेत दिए

फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों को स्थिर रखने के निर्णय और साथ ही मुद्रास्फीति के प्रति अधिक आक्रामक रुख का संकेत देने के बाद बुधवार को अमेरिकी डॉलर में महत्वपूर्ण मजबूती आई। हालांकि बेंचमार्क दर 3.50%-3.75% की सीमा में बनी हुई है, नए अनुमान बताते हैं कि साल खत्म होने से पहले सख्ती का चक्र (tightening cycle) आ सकता है।

फेड की संचार रणनीति में नाटकीय बदलाव

फेडरल रिजर्व के नवीनतम नीतिगत वक्तव्य ने पारंपरिक संचार शैलियों से अलग रुख अपनाया है, जो नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श के बढ़ते प्रभाव को दर्शाता है। विश्लेषकों द्वारा "नाटकीय संशोधन" के रूप में वर्णित इस कदम में, केंद्रीय बैंक ने भविष्य में ब्याज दरों की गतिविधियों का संकेत देने के लिए आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले 'फॉरवर्ड गाइडेंस' के अधिकांश हिस्से को हटा दिया है।

विस्तृत संदर्भ प्रदान करने के बजाय, संशोधित प्रारूप पूरी तरह से दर निर्णय और "बैंकिंग प्रणाली में पर्याप्त भंडार" बनाए रखने के इरादे पर केंद्रित रहा। Corpay के मुख्य बाजार रणनीतिकार कार्ल शमोट्टा ने उल्लेख किया कि वॉर्श ने केंद्रीय बैंक की संचार रणनीति को नया रूप देने के लिए तेजी से कदम उठाए हैं, जिससे उस विस्तृत मार्गदर्शन को खत्म कर दिया गया है जिस पर बाजार आमतौर पर पूर्वानुमान लगाने के लिए भरोसा करते हैं।

बढ़ती मुद्रास्फीति के अनुमानों ने सख्त रुख को बढ़ावा दिया

ईरान युद्ध को समाप्त करने के अंतरिम समझौते के बावजूद—जिससे तेल की कीमतों में गिरावट आई है—फेड निरंतर मुद्रास्फीति के दबावों को लेकर सतर्क बना हुआ है। मुद्रास्फीति के लिए समिति के दृष्टिकोण को काफी ऊपर की ओर समायोजित किया गया है, जिसमें 2026 के अंत के लिए अनुमान 2.7% से बढ़कर 3.6% हो गया है।

इस बदलाव के कारण फेड के नौ अधिकारियों ने 2026 के अंत तक ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद जताई है, जबकि बाजार के प्रतिभागी अब सितंबर में ही दर वृद्धि की उच्च संभावना को ध्यान में रख रहे हैं। यह सख्त रुख (hawkish pivot) दर कटौती की पिछली उम्मीदों के बिल्कुल विपरीत है, जिससे वैश्विक बाजारों में तीखी प्रतिक्रिया देखने को मिली है: बॉन्ड यील्ड बढ़ गई है, इक्विटी बाजार गिर गए हैं, और अमेरिकी डॉलर ने सभी प्रमुख प्रतिद्वंद्वियों के मुकाबले बढ़त हासिल की है।

फेड की अस्थिरता पर वैश्विक मुद्रा बाजारों की प्रतिक्रिया

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स, जो विभिन्न मुद्राओं के समूह के मुकाबले डॉलर की मजबूती को मापता है, 0.5% बढ़कर 100.01 पर पहुंच गया, जो लगभग एक सप्ताह का उच्चतम स्तर है। यह मजबूती अन्य प्रमुख मुद्राओं की कीमत पर आई है:

इस बीच, जापानी येन में उतार-चढ़ाव बना रहा और यह प्रति डॉलर 160.385 के करीब कारोबार कर रहा है। हालांकि Bank of Japan ने हाल ही में दरों को 31 साल के उच्चतम स्तर पर बढ़ा दिया है, फिर भी व्यापारी मुद्रा को सहारा देने के लिए जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित हस्तक्षेप को लेकर अत्यधिक सतर्क हैं।

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