Hari ke-2 IPO Advit Jewels: GMP Sinyalkan Keuntungan Listing 41%; Haruskah Anda Berlangganan?

Merek perhiasan buatan tangan asal Jaipur, Advit Jewels, telah melihat minat investor yang masif saat IPO-nya memasuki hari kedua penawaran. Dengan Grey Market Premium (GMP) yang menyinyalkan keuntungan listing yang signifikan, pasar tengah mengamati dengan saksama debut merek warisan ini di NSE dan BSE.

Momentum Langganan yang Kuat dan Tren GMP

IPO senilai Rs 165,16 crore ini telah menunjukkan permintaan yang kuat sejak bel pembukaan. Pada akhir Hari ke-1, penawaran ini telah di-subscribe sebanyak 11,18x dari total penawaran 83,79 lakh saham. Permintaan ini sangat didorong oleh investor ritel dan non-institusi.

Secara khusus, kategori Retail Individual Investors (RII) mencatat langganan sebesar 11,55x, sementara segmen Non-Institutional Investors (NII) menyaksikan langganan yang bahkan lebih agresif sebesar 23,73x. Sebaliknya, Qualified Institutional Buyers (QIB) menunjukkan respons yang lebih terukur, dengan langganan sebesar 1,11x.

Aktivitas pasar abu-abu (grey market) saat ini menunjukkan ekspektasi tinggi untuk listing tersebut. IPO ini memegang GMP sekitar 41%. Berdasarkan pita harga atas sebesar Rs 138 per saham, ini diterjemahkan menjadi estimasi harga listing sekitar Rs 194. Namun, investor harus ingat bahwa GMP adalah indikator tidak resmi dan bukan jaminan keuntungan.

Penggunaan Strategis Hasil IPO

Berbeda dengan banyak IPO yang menyertakan Offer for Sale (OFS), penawaran Advit Jewels adalah 100% penerbitan baru (fresh issue) sebanyak 1,20 crore saham ekuitas. Ini berarti seluruh modal yang terkumpul akan disuntikkan langsung ke perusahaan untuk mendorong pertumbuhan. Perusahaan telah menguraikan strategi tiga cabang yang jelas untuk dana tersebut:

  • Modal Kerja: Rs 65 crore akan dialokasikan untuk tambahan modal kerja guna mendukung operasional sehari-hari dan ekspansi bisnis.
  • Pengurangan Utang: Rs 65 crore dialokasikan untuk pembayaran atau pelunasan awal pinjaman yang ada, sebuah langkah yang diharapkan dapat memperkuat neraca keuangan.
  • Tujuan Korporasi: Sisa dana akan digunakan untuk tujuan korporasi umum guna memberikan fleksibilitas strategis.

Profil Bisnis dan Kesehatan Keuangan

Beroperasi di bawah merek "Rambhajo", Advit Jewels memanfaatkan status Jaipur sebagai pusat batu permata global. Perusahaan ini berspesialisasi dalam perhiasan buatan tangan kelas atas, termasuk Kundan, Polki, dan perhiasan bertatahkan berlian dalam emas 14 karat dan 18 karat. Model integrasi vertikal mereka memiliki fasilitas manufaktur seluas 6.450 kaki persegi yang menangani segalanya mulai dari pencetakan 3D hingga pemolesan akhir secara internal.

Secara finansial, perusahaan menunjukkan lintasan pertumbuhan yang kuat. Untuk periode sembilan bulan yang berakhir pada 31 Desember 2025, Advit Jewels melaporkan pendapatan dari operasional sebesar Rs 123,79 crore dan laba bersih sebesar Rs 25,44 crore.

Pandangan Broker Ahli

Analis pasar tampak optimis terhadap penawaran ini. SBI Securities telah memberikan peringkat “Subscribe” untuk IPO ini, dengan mencatat bahwa meskipun rasio P/E sebesar 18,6x (pada pita harga atas) sedikit lebih tinggi daripada beberapa pesaingnya, hal ini dibenarkan oleh profitabilitas dan margin operasional perusahaan yang unggul. Analis menyarankan bahwa rencana pembayaran utang kemungkinan akan meningkatkan pendapatan dan rasio imbal hasil di masa depan.

Poin-Poin Penting

  • Permintaan Tinggi: IPO ini melihat minat yang kuat pada Hari ke-1, dipimpin oleh NII (23,73x) dan investor Ritel (11,55x).
  • Modal Berorientasi Pertumbuhan: Seluruh penerbitan baru senilai Rs 165,16 crore akan digunakan untuk modal kerja dan pengurangan utang.
  • Sentimen Pasar Positif: GMP sebesar 41% menunjukkan ekspektasi hari listing yang kuat, didukung oleh peringkat "Subscribe" dari broker-broker besar.