Advit JewelsのIPOが200倍の倍率を記録、GMPは41%まで急騰
インドのSME IPO市場において、Advit Jewelsが投資家から圧倒的な反応を得て、新たな注目株として浮上しました。2026年のこれまでの記録を塗り替える申し込み倍率を記録したこのジュエリーメーカーは、今年最も成功した上場案件の一つとなる見通しです。
全カテゴリーで記録的な申し込み倍率を達成
Advit JewelsのIPOは、今年これまでに発表された他のすべてのIPOを上回り、公式に2026年で最も熱い案件となりました。需要は特に非機関投資家（NII）セグメントで猛烈であり、驚異的な536.38倍の倍率を記録しました。機関投資家の関心も高く、適格機関投資家（QIB）枠は174.98倍の申し込みとなりました。リテール（個人投資家）セグメントでも大きな熱狂が見られ、95.29倍で締めくくられました。
6月23日に1株あたり138ルピーの固定価格で開始されたこの案件は、すべて1,190万株の新株発行で構成されています。同社はこれらの資金を、運転資金の強化、既存債務の返済、および一般的な企業活動の資金として活用する予定です。
強固な財務推移とブランド力
投資家の熱狂は、目覚ましい財務ファンダメンタルズに裏打ちされています。「Rambhajo」ブランドの下で、ハンドメイドのクンダン（Kundan）、ポルキ（Polki）、ダイヤモンドジュエリーを展開するAdvit Jewelsは、急速な規模拡大を実現しています。同社の売上高は、2024年度の6,940万ルピーから2025年度には1億2,490万ルピーへと、わずか1年でほぼ倍増しました。
収益性もこの成長に密接に連動しており、同期間の純利益は1,470万ルピーから2,540万ルピーに増加しました。この勢いを維持し、同社は2026年度12月までの9ヶ月間で、売上高1億2,380万ルピー、税引後利益（PAT）2,540万ルピーを報告しました。この推移は、B2Bディーラーネットワークと高利益率の受注生産（made-to-order）セグメントの両方において、同社が強力な支配力を持っていることを示唆しています。
グレーマーケット・プレミアムと上場への期待
7月1日の上場日を控え、市場心理は非常に強気なままです。Advit Jewelsのグレーマーケット・プレミアム（GMP）は現在41%前後で推移しており、投資家が大幅な上場益を期待していることを示しています。GMPは非公式な指標ではありますが、これほど高いプレミアムは、組織化されたジュエリー市場における同社のポジショニングに対する市場の信頼を反映しています。
証券会社のEquivisionは、同社の収益性の向上とティアIおよびティアII都市への拡大計画を理由に、この案件に対して「Subscribe（購入推奨）」の格付けを付与しました。しかし、アナリストは、金やダイヤモンド価格の変動、および顧客集中に伴う固有のリスクを含む潜在的なリスクについても指摘しています。
主なポイント
- 記録的な需要: NIIセグメントが536.38倍の申し込みとなるなど、IPOは莫大な関心を集めました。
- 強力な財務成長: 2025年度の売上高は6,940万ルピーから1億2,490万ルピーに増加し、純利益も2,540万ルピーへと上昇しました。
- 高い上場期待: GMPが約41%に達しており、同社株は7月1日の取引所への上場において強力なデビューを飾る構えです。