IPOの波が到来：2026年に注目すべきJio、NSE、そして主要スタートアップ
今年上半期は比較的落ち着いた動きを見せましたが、ダラル・ストリート（インド証券取引所）への上場を控える複数の著名企業により、インドのプライマリーマーケットは大規模な復活を遂げようとしています。記録的な規模の通信関連のIPOから、高成長を遂げるクイックコマースのユニコーン企業まで、2026年の後半はインド株式市場への歴史的な資本流入が期待されています。
巨人たち：Reliance JioとNSEが記録的な上場へ
注目を集めているのはReliance Jio Platformsであり、同社は35,000億ルピーという巨額のIPOに向けて、SEBI（インド証券取引委員会）にドラフトペーパーを提出しました。インド史上最大の公募となる見込みで、最大27億株の新株発行で構成されます。このうち約27,500億ルピーは債務返済に充てられ、残りの資金はネットワーク拡張、AIインフラ、およびデジタルサービスに投入される予定です。
さらに勢いを加速させているのが、約10年の遅延を経て、ついにDraft Red Herring Prospectus（DRHP）を提出したNational Stock Exchange (NSE)です。既存株主による売出し（OFS）を通じて約25,000億ルピーの調達を目指しており、世界最大級の取引所上場の一つとなる見通しです。
金融大手と産業プレーヤーの参戦
銀行および資産運用セクターでも大きな動きがあり、SBI Mutual Fundが7月の第1週にIPOを準備しています。規制当局の承認を条件として、同案件は約10,000億ルピーの調達を見込んでおり、親会社のSBIとパートナーのAmundiは、インド最大の資産運用会社における持ち分を希薄化させる可能性があります。
製造業および消費財分野では、規模は小さいものの重要なプレーヤーがいくつか登場しています：
- Aastha Spintex: 拡大する輸出機会を捉えるため、6月29日にIPOを実施するテキスタイルメーカー。
- Knack Packaging: アフマダーバードを拠点とする硬質プラスチック包装メーカーで、7月1日に売出しを開始予定。
- Milky Mist: タミル・ナードゥ州を拠点とする大手乳製品メーカー。事業拡大と債務削減に向けて、すでにSEBIの承認を得て2,035億ルピーのIPOを進めています。
新世代スタートアップの急増：Zepto、Acko、FabIndia
「新世代」のテック・エコシステムも、次の大きな章に向けて準備を進めています。クイックコマースのディスラプターであるZeptoは、資金調達ラウンドの成功とダークストア・ネットワークの拡大を受け、IPOを実施すると広く予想されています。同社は、迅速な配送の覇権をめぐる争いにおいて、BlinkitやSwiggy Instamartといった有力企業との戦いを続けています。
AmazonやGeneral Atlanticといった大手の支援を受けるデジタル保険会社Ackoも、自動車保険および健康保険セグメントでの成長を活用しようとしており、注目を集めています。一方、ライフスタイル小売業のFabIndiaは、アパレルおよびオーガニック食品事業における収益性の向上に焦点を当て、延期されていたIPO計画の再開を模索しています。
主なポイント
- 歴史的な規模: Reliance Jioの35,000億ルピーのIPOとNSEの25,000億ルピーの売出しは、インドの新規上場の規模を再定義することになるでしょう。
- 多様なセクター: 今後の波は、伝統的な製造業や乳製品から、最先端のAIインフラやクイックコマースまで、幅広い分野に及びます。
- 市場心理: 確立された巨大企業とベンチャー支援を受けたスタートアップの両方から注目度の高い上場が相次ぐことは、インドのプライマリーマーケットにおける流動性が大幅に強化されることを示唆しています。