インドのIPOの波：Jio、NSE、Zeptoが市場の巨大な急騰を牽引
2026年上半期の低迷を経て、インドのプライマリーマーケット（新規公開市場）は、複数の主要企業がダラル・ストリート（インドの証券取引所街）への上場準備を進める中、大規模な復活を遂げようとしています。記録的な通信業界の上場から、高成長を遂げるクイックコマースのスタートアップに至るまで、今後のパイプラインはインドの株式市場のあり方を再定義することを約束しています。
重量級のプレイヤー：Reliance JioとNSEが新たなベンチマークを確立
今後最も注目されるイベントは、Jio Platformsの上場が予想されていることです。SEBI（インド証券取引委員会）にドラフト書類を提出したJioは、3,500億ルピーという巨額のIPOを見込んでおり、これはインドの歴史上最大の公募となる可能性があります。この案件は最大27億株の新株発行で構成され、そのうち2,750億ルピーが債務返済に、残りがAIインフラ、ネットワーク拡張、およびデジタルサービスに充てられる予定です。
これに続くのが、約10年の遅延を経てようやくドラフト・レッド・ヘリン・プロスペクタス（DRHP）を提出したナショナル証券取引所（NSE）です。NSEは既存株主による売出し（OFS）を通じて約2,500億ルピーの調達を目指しており、これは世界的に見ても極めて重要な取引所の上場の一つとなるでしょう。
金融サービスと新時代のテック・ディスラプター
資産運用セクターでは、SBI Mutual Fundによる大きな動きが見込まれます。7月の第1週に開始予定のこの資産運用会社（AMC）は、約1,000億ルピーの調達を目指しており、親会社のSBIとパートナーのAmundiが持ち分を希薄化させる可能性があります。
スタートアップのエコシステムでは、クイックコマースの巨人Zeptoが今後数ヶ月以内のIPOの有力候補です。ダークストア・ネットワークの積極的な拡大と国内株主比率の向上を受け、Zeptoは公開市場においてBlinkitやSwiggy Instamartと直接競合できる体制を整えています。同様に、AmazonやGeneral Atlanticといった巨大企業が支援するデジタル保険会社のAckoは、自動車および健康保険セグメントでの成長を背景に、上場に向けた準備を進めています。
多角化するセクター：製造、乳製品、小売
今後のIPOの波は、テックや金融にとどまりません。製造および消費セグメントも、重要なデビューに向けて準備を進めています。
- Milky Mist: タミル・ナードゥ州を拠点とする乳製品メーカーは、事業拡大と債務削減の資金とするため、203.5億ルピーのIPOについてすでにSEBIの承認を得ています。
- Aastha Spintex & Knack Packaging: Aastha Spintexは繊維輸出の恩恵を受けるため6月29日に上場予定であり、一方、アーメダバードを拠点とするKnack Packagingは、製薬および食品セクター向けの硬質プラスチック・ソリューションに焦点を当て、7月1日にデビューします。
- FabIndia: 市場のボラティリティによる以前の遅延を経て、ライフスタイル小売業者の同社は、アパレルおよびオーガニック食品セグメントにおける収益性の向上を受け、計画を再開する見込みです。
主なポイント
- 記録的な規模: 3,500億ルピーのJio PlatformsのIPOと2,500億ルピーのNSEのIPOが市場を席巻し、インドの公募における新たなベンチマークを確立する可能性があります。
- セクターの多様性: 今後のパイプラインは、伝統的な製造業（Aastha Spintex、Knack Packaging）、消費財（Milky Mist）、そして高成長テック（Zepto、Acko）がバランスよく混在しています。
- 戦略的な資本配分: 主要プレイヤーは構造的な強化に注力しており、JioはAIインフラと債務返済を優先し、Milky Mistはプレミアム・ポートフォリオの拡大に焦点を当てています。