Maithan Alloysの株価が24%急騰、NSE保有株の巨額な評価額が要因
Maithan Alloysの株価がわずか1週間で25%近く急騰し、株式市場が沸いています。この突然の急騰は、National Stock Exchange (NSE) がドラフト・レッド・ヘリン・プロスペクタス（DRHP：目論見書草案）を提出したことを受け、同社が保有するNSE株式の評価額が巨額にのぼることが判明したことによるものです。
NSE IPOという起爆剤：インド史上最大規模の上場となる可能性
Maithan Alloysの最近の好調を支える主な要因は、間もなく実施されるNational Stock Exchange (NSE) のIPOです。SEBI（インド証券取引委員会）に提出された書類によると、同取引所は発行済株式資本の約6%に相当する、最大1億4,890万株の売出し（OFS）を計画しています。
約3,000億ルピーと推定されるこの案件は、Hyundai Motor Indiaの2,700億ルピー規模の上場を上回り、インド史上最大規模のIPOとなる見込みです。主要なフェロアロイ（鉄合金）メーカーおよび輸出業者であるMaithan Alloysにとって、この出来事は莫大な価値の顕在化を意味します。同社はNSEの0.17%（4,125,500株）を保有しています。DRHP提出前の非上場市場価格である1株あたり2,055ルピーに基づくと、Maithan Alloysの保有資産は約85億ルピーと評価されます。
機関投資家および公的部門投資家への莫大な利益
NSEのIPOは、複数の長期保有者に対して天文学的なリターンをもたらすと見られています。公的部門企業（PSU）はこの流動化イベントの最大の受益者となる立場にあります。例えば、State Bank of India (SBI) は、当初の取得コストに基づくと、約256,775%のリターンが見込まれています。
他の機関投資家も、数千倍という驚異的な利益を見込んでいます。
- New India Assurance & National Insurance Company: わずか32パイサで株式を取得しており、潜在的に6,422倍のリターンが見込まれます。
- Stock Holding Corporation of India: 46パイサで取得した1,100万株を売出し予定で、これは4,467倍のリターンを意味します。
- 外国人投資家: Temasek Holdingsは33倍のリターンが見込まれる一方、Morgan Stanleyは約31倍の投資収益を得る見通しです。
特筆すべきは、11%の株式を保有する筆頭株主のLife Insurance Corporation of India (LIC) です。同社は今回の売出し（OFS）には参加せず、引き続き保有を継続することを選択しました。
IPOの構造と市場配分
DRHPは、幅広い市場参加を確保するための明確な割当戦略を概説しています。今回の募集は、適格機関投資家（QIB）向けに最大50%を確保する構成となっています。より広範な投資家層に対応するため、発行分の少なくとも15%が非機関投資家に割り当てられ、35%は個人投資家向けに特化して割り当てられます。市場が最終的な価格決定を待つ中、この大規模な流動性の流入がインドの資本市場をどのように再編するのか、あらゆる注目が集まっています。
主なポイント
- Maithan Alloysの評価額上昇: 同社が保有するNSEの0.17%の株式は、約85億ルピーと評価されており、これが同社株価の週間24%上昇を後押ししています。
- 記録的なIPO: 約3,000億ルピーと推定されるNSEのIPOは、Hyundaiの歴史的な上場を超える、インド史上最大の公募増資となる見込みです。
- 前例のないリターン: SBIや様々な保険系国営企業（PSU）などの長期機関投資家は、初期投資の数百倍から数千倍に及ぶ莫大な利益を得る構えです。