NSE IPO：5つのPSU株主がメガオファーで2.37億株を売却へ

ナショナル証券取引所（NSE）は、5つの主要な公的部門企業（PSU）が持ち分を現金化する準備を進めており、歴史的な新規株式公開（IPO）に向けて着実に歩みを進めています。待望のこのIPOは、評価額が約3兆ルピー（30,000クロール）に達する可能性があり、インド最大級の公募案件となる見通しです。

公募売り出し（OFS）に参加する主要なPSU企業

SEBI（インド証券取引委員会）に提出された目論見書草案（DRHP）によると、今回のIPOは最大14.89億株の公募売り出し（OFS）として構成される予定です。これはNSEの払込済株式資本の約6%に相当します。

5つの政府系企業が、合計2.37億株の売却を表明しています。IDBI銀行が最大のPSU参加者としてグループをリードしており、741.5万株を売り出す予定です。その他の主な貢献者は以下の通りです：

興味深いことに、これらのPSUは保有株の一部を売却しますが、インド生命保険公社（LIC）、Premji Invest（保有比率2.35%）、Radhakishan Damani（保有比率1.58%）といった他の有力投資家は、今回の株式売却には参加せず、現在の保有比率を維持する予定です。

強固な財務実績と世界的な支配力

規制の変化にもかかわらず、NSEは引き続き大規模な事業規模と収益性を示しています。同取引所の営業収益は、2024年度の1兆4,780億ルピーから、2026年度には1兆6,601億ルピーへと増加しました。デリバティブに対するSEBIの規制強化により、純利益は2025年度の1兆2,188億ルピーから2026年度には1兆302億ルピーへと前年比15%減少しましたが、同取引所は依然として強力なキャッシュ創出力を維持しています。

NSEの世界的な地位も同様に目覚ましいものです。世界取引所連盟（WFE）によると、NSEは2026年度に369.9億件以上の契約が取引され、世界最大の株式デリバティブ取引所としての地位を維持しました。その技術インフラも非常に大規模で、1日平均120億から140億件のメッセージを処理しています。

インド市場にとって待望の節目

このIPOへの道のりは長く、最初のDRHPが1,000億ルピーの発行に向けて提出された2016年12月にまで遡ります。このプロセスは、主にコロケーション（co-location）を巡る論争により、大幅な遅延に見舞われました。

今度の株式上場は、現在のBSE株のNSEへの上場形態を反映し、NSEの株式がBSEに上場するというユニークな仕組みで行われます。本案件は、Kotak Mahindra Capital、Morgan Stanley、JP Morganを含む、20社の強力なブックランニング・リード・マネージャー（主幹事証券会社）グループによって運営されています。

主なポイント