SpaceX、記録的なIPOラリーの中で時価総額でAmazonを追い抜く

イーロン・マスク氏率いるSpaceXは、歴史的な新規株式公開（IPO）を経て驚異的な上昇を続けており、4営業日連続の株価上昇を記録している。このロケットおよびAIの有力企業は、時価総額でAmazon.com Inc.を正式に追い抜き、世界の株式市場における最も支配的なプレーヤーの一人としての地位を固めた。

Amazonを追い抜き、テック巨頭を追う

正式名称をSpace Exploration Technologies Corp.とするSpaceXは、デビュー以来、約49%という驚異的なラリーを経験している。水曜日のプレマーケット取引では、株価は4.5%上昇し、前セッションと比較してペースはわずかに鈍化したものの、投資家の意欲が持続していることを示した。

Amazonを追い抜いたことで、SpaceXは世界で5番目に大きな時価総額を持つ銘柄へと昇り詰めた。その勢いは凄まじいが、同社がMicrosoft Corp.の時価総額に到達するには、まだ約1,500億ドルの差がある。このラリーは、特にOpenAIやAnthropicといった高評価のAI競合他社が年内の上場準備を進める中で、市場が大規模なIPOを吸収できるかどうかの重要な試金石となっている。

市場のダイナミクス：低浮動株比率と個人投資家の需要

アナリストは、同社の株価パフォーマンスの一因として、その独特な株式構造を挙げている。取引初日、発行済み株式総数のうち、一般に公開されていたのはわずか約4.2%であった。この「低浮動株比率（low float）」、つまり活発な取引が可能な株式の割合が比較的少ないことが、日中のボラティリティを招き、株価を押し上げる要因となった。

さらに、今回のIPOは発行分の30%を個人投資家に割り当てる形で構成されていた。Zacks Investment Managementのチーフ・マーケット・ストラテジストであるブライアン・マルベリー氏は、これほど高い個人投資家への割り当てがあったことから、最近の急騰は「全く予想外のことではない」と指摘した。しかし、投資家は慎重であるべきだ。今後数ヶ月以内にインサイダーのロックアップ期間が終了すると、新規株式の流入が株価に下押し圧力をかける可能性がある。

指数採用の影響とマクロ要因

SpaceXにとって次の大きなカタリストは、主要な市場指数への採用となる可能性がある。S&P Dow Jones Indicesは、新規IPOの早期参入を可能にするためのルール変更を見送ることを決定したため（つまり、SpaceXがすぐにS&P 500に採用されることはない）、Nasdaq Inc.は巨大企業がより迅速に採用されるようルールを更新している。

SpaceXがNasdaq 100に採用されれば、インデックス連動型ファンドは同社株の購入を余儀なくされ、株価にとって大きな追い風となります。その一方で、一部の機関投資家は個別株を購入するのではなく、パッシブなインデックス連動型商品を通じてエクスポージャーを得るのを待ち、様子見を続ける可能性があります。

主なポイント