SpaceX در میان رالی بی‌سابقه عرضه اولیه، ارزش بازار آمازون را پشت سر گذاشت

شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک، پس از یک عرضه اولیه تاریخی، به صعود خیره‌کننده خود ادامه می‌دهد و چهارمین روز متوالی افزایش قیمت در معاملات را ثبت کرده است. این غول صنایع موشکی و هوش مصنوعی، رسماً از نظر ارزش بازار از شرکت Amazon.com Inc. پیشی گرفته و جایگاه خود را به عنوان یکی از قدرتمندترین بازیگران در بازارهای جهانی سهام تثبیت کرده است.

پشت سر گذاشتن آمازون و تعقیب غول‌های فناوری

SpaceX که رسماً با نام Space Exploration Technologies Corp. شناخته می‌شود، از زمان شروع به کار خود، شاهد رالی خیره‌کننده حدود ۴۹ درصدی بوده است. در معاملات پیش از بازار در روز چهارشنبه، ارزش سهام ۴.۵ درصد افزایش یافت که نشان‌دهنده اشتیاق مستمر سرمایه‌گذاران است، هرچند این سرعت نسبت به جلسات معاملاتی قبلی کمی کاهش یافته است.

SpaceX با پشت سر گذاشتن آمازون، به پنجمین سهام بزرگ جهان تبدیل شده است. اگرچه این شتاب بسیار قابل توجه است، اما این شرکت همچنان حدود ۱۵۰ میلیارد دلار با رسیدن به ارزش بازار Microsoft Corp. فاصله دارد. این رالی به عنوان یک آزمون تعیین‌کننده برای توانایی بازار در جذب عرضه‌های اولیه عظیم عمل می‌کند، به‌ویژه در حالی که رقبای پرارزش حوزه هوش مصنوعی مانند OpenAI و Anthropic خود را برای عرضه‌های عمومی احتمالی در اواخر سال جاری آماده می‌کنند.

پویایی بازار: عرضه محدود و تقاضای خرد

تحلیلگران معتقدند که عملکرد این سهام تا حدودی ناشی از ساختار منحصربه‌فرد سهام آن است. در اولین روز معاملاتی، تنها حدود ۴.۲ درصد از کل سهام در دسترس عموم قرار داشت. این «عرضه محدود» (low float) — یعنی بخش نسبتاً کوچکی از سهام که برای معاملات فعال در دسترس است — به نوسانات درون‌روزی کمک کرده و قیمت‌ها را به سمت بالا سوق داده است.

علاوه بر این، ساختار عرضه اولیه به گونه‌ای بود که ۳۰ درصد از عرضه را به سرمایه‌گذاران خرد اختصاص دهد. برایان مالبری، استراتژیست ارشد بازار در Zacks Investment Management، خاطرنشان کرد که این سطح بالای دسترسی سرمایه‌گذاران خرد، باعث شده که جهش اخیر «اصلاً غیرمنتظره نباشد». با این حال، سرمایه‌گذاران باید محتاط باشند: با پایان یافتن دوره‌های ممنوعیت فروش سهام توسط افراد مطلع (insider lockup periods) در ماه‌های آینده، ورود حجم جدیدی از سهام می‌تواند فشار کاهشی بر قیمت سهام وارد کند.

تأثیر ورود به شاخص‌ها و عوامل کلان

کاتالیزور بزرگ بعدی برای SpaceX می‌تواند ورود آن به شاخص‌های اصلی بازار باشد. در حالی که S&P Dow Jones Indices تصمیم گرفته است قوانین خود را برای اجازه ورود سریع‌تر عرضه‌های اولیه جدید تغییر ندهد — به این معنی که SpaceX بلافاصله به S&P 500 نخواهد پیوست — شرکت Nasdaq Inc. قوانین خود را برای اجازه ورود سریع‌تر شرکت‌های عظیم به‌روزرسانی کرده است.

اگر SpaceX به Nasdaq 100 اضافه شود، صندوق‌های دنبال‌کننده شاخص مجبور به خرید این سهام خواهند بود که این امر عامل محرک قابل‌توجهی برای قیمت سهام فراهم می‌کند. در این میان، برخی از سرمایه‌گذاران نهادی ممکن است در حاشیه باقی بمانند و به جای خرید سهام انفرادی، منتظر بمانند تا از طریق ابزارهای غیرفعال دنبال‌کننده شاخص، در معرض این دارایی قرار گیرند.

نکات کلیدی