SpaceX Melampaui Amazon dalam Nilai Pasaran di Tengah Kenaikan IPO Rekod

SpaceX milik Elon Musk terus menunjukkan peningkatan luar biasa susulan tawaran awam permulaan (IPO) yang bersejarah, menandakan hari keempat kenaikan dagangan berturut-turut. Gergasi roket dan AI ini secara rasmi telah memintas Amazon.com Inc. dalam nilai pasaran, mengukuhkan kedudukannya sebagai salah satu pemain paling dominan dalam pasaran ekuiti global.

Melampaui Amazon dan Mengejar Gergasi Teknologi

SpaceX, yang dikenali secara rasmi sebagai Space Exploration Technologies Corp., telah mengalami kenaikan mendadak sebanyak kira-kira 49% sejak kemunculan sulungnya. Dalam dagangan pra-pasaran pada hari Rabu, sahamnya meningkat sebanyak 4.5%, menandakan selera pelabur yang berterusan walaupun pada kadar yang sedikit perlahan berbanding sesi sebelumnya.

Dengan memintas Amazon, SpaceX telah meningkat menjadi saham kelima terbesar di dunia. Walaupun momentum ini signifikan, syarikat tersebut masih berbaki kira-kira $150 bilion untuk mencapai penilaian Microsoft Corp. Kenaikan ini berfungsi sebagai ujian litmus kritikal bagi keupayaan pasaran untuk menyerap IPO berskala besar, terutamanya ketika pesaing AI bernilai tinggi seperti OpenAI dan Anthropic sedang bersedia untuk potensi tawaran awam pada akhir tahun ini.

Dinamik Pasaran: Low Float dan Permintaan Runcit

Penganalisis mencadangkan bahawa prestasi saham tersebut sebahagiannya didorong oleh struktur sahamnya yang unik. Pada hari pertama dagangan, hanya kira-kira 4.2% daripada jumlah saham tersedia untuk orang awam. "Low float" ini—iaitu bahagian saham yang agak kecil yang tersedia untuk dagangan aktif—telah menyumbang kepada turun naik intraday dan melonjakkan harga lebih tinggi.

Tambahan pula, IPO tersebut distrukturkan untuk merangkumi 30% daripada terbitan bagi pelabur runcit. Brian Mulberry, ketua strategi pasaran di Zacks Investment Management, menyatakan bahawa tahap ketersediaan runcit yang tinggi ini menjadikan lonjakan baru-baru ini "benar-benar tidak mengejutkan sama sekali." Walau bagaimanapun, pelabur harus kekal berwaspada: apabila tempoh sekatan (lockup) orang dalam tamat dalam bulan-bulan mendatang, kemasukan saham baharu boleh memberi tekanan ke bawah terhadap harga saham.

Impak Kemasukan Indeks dan Faktor Makro

Pemangkin utama seterusnya bagi SpaceX mungkin adalah kemasukannya ke dalam indeks pasaran utama. Walaupun S&P Dow Jones Indices telah memutuskan untuk tidak mengubah peraturannya bagi membolehkan kemasukan IPO baharu dengan lebih cepat—bermaksud SpaceX tidak akan menyertai S&P 500 dengan serta-merta—Nasdaq Inc. telah mengemas kini peraturannya untuk membolehkan kemasukan yang lebih pantas bagi syarikat-syarikat gergasi.

Jika SpaceX dimasukkan ke dalam Nasdaq 100, dana penjejak indeks akan terpaksa membeli saham tersebut, memberikan dorongan positif yang signifikan kepada harga saham. Sementara itu, beberapa pelabur institusi mungkin kekal di luar, menunggu untuk mendapatkan pendedahan melalui instrumen penjejak indeks pasif berbanding membeli saham secara individu.

Rumusan Utama