米国テック株売り：半導体株が急落する一方で割安感から買いも

米国株式市場は今週火曜日、半導体株が大幅に下落し、テックセクター全体に広がる下落を引き起こしたことで、大きなボラティリティに見舞われました。Nasdaq Compositeは時価総額を大幅に失った一方で、好機を伺う投資家たちは、他のAI関連インフラ株を支えるべく参入し始めています。

半導体セクターが大幅な損失に直面

今年、市場成長の主な原動力となってきた人工知能（AI）ラリーは、チップメーカーの株価急落により、厳しい現実を突きつけられました。フィラデルフィア半導体株指数（Philadelphia SE Semiconductor Index）は6.3%の大幅な下落を記録し、同セクターの冷却期間を示唆しています。

かつてS&P 500のトップパフォーマーであったメモリチップメーカーが、特に大きな打撃を受けました。半導体分野の主要プレーヤーであるMicronは、水曜日に予定されている待望の決算発表を前に、株価が9%下落しました。その他の大幅な下落銘柄には、12%下落したSanDiskや、11%下落したWestern Digitalが含まれます。業界アナリストは、今回の調整はAIのストーリーにおける根本的な崩壊というよりも、投資家心理の変化や、集中していた資本フローの解消によるものだと指摘しています。

NvidiaとTeslaが市場を押し下げ、Nasdaqが下落

テック株比率の高いNasdaq Composite指数は、午前中の取引で1.4%下落し、時価総額を約6,800億ドル消失させました。この下落は、Nvidiaのような大型株によって悪化しました。Nvidiaは2.6%の下落を受けて、時価総額が5兆ドルの大台を割り込みました。Teslaも指数を押し下げる大きな要因となりました。

売り圧力にもかかわらず、市場は特定のサブセクターにおいて回復の兆しを見せました。チップメーカーが下落する一方で、AIインフラに数十億ドルを投資している他の「ハイパースケーラー」企業は、まちまちながらも安定した結果となりました。Microsoftは2%以上上昇し、Appleは0.8%上昇しており、割安感を感じた投資家が、確立されたソフトウェアやクラウドの巨人へとシフトしようとしていることを示唆しています。

SpaceXのボラティリティとIPO後の影響

イーロン・マスク氏率いるSpaceXは激しい値動きを見せ、直近の上場以来、一時的に時価総額が2兆ドルを割り込みました。同株の日中のボラティリティは顕著で、一時147.11ドルまで下落した後、1.7%上昇の157ドルまで反発しました。

先週の水曜日以降、6,000億ドル以上の時価総額が消失したにもかかわらず、SpaceXの株価はIPO価格の135ドルを10%以上上回っています。アナリストは、今回の下落が買い場に見えるかもしれないものの、同社の公開浮動株が少ないため、新規上場株においてはこのような劇的な変動は珍しくないと警告しています。

マクロ経済の圧力と金利への懸念

テック株全体の売りは、マクロ経済への懸念によっても加速しています。投資家は、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長の下での金融引き締め政策への期待を背景に、困難な金利環境に対応しています。米経済の底堅さを示す最近の経済データは、金利がより長く高い水準で維持される（higher for longer）という懸念を強めており、金利に敏感なテクノロジー株に不均衡な影響を与えています。

主なポイント

• 半導体株の調整: フィラデルフィア半導体株指数は6.3%下落。Micron（-9%）やSanDisk（-12%）などのメモリチップメーカーの大幅な下落が主導。
• 市場の回復力: Nasdaqが6,800億ドルの価値を失ったものの、ソフトウェアやハイパースケーラーにおける割安買いが、MicrosoftやAppleといった巨人の安定に寄与。
• マクロ経済の逆風: 高金利への期待と、AIインフラに必要な巨額の設備投資に関する懸念が、投資家の慎重姿勢を招いている。