വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ആദ്യ തീരുമാനത്തിനായി വിപണികൾ കാത്തിരിക്കുമ്പോൾ ഡോളർ മൂല്യം കുറയുന്നു

പുതിയ ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ കീഴിലുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ആദ്യ നയപരമായ തീരുമാനം നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുന്നതിനാൽ ആഗോള കറൻസി വിപണികൾ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ഒരു കാത്തിരിപ്പിലായിരിക്കുകയാണ്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ നീക്കങ്ങൾ നിലവിലുള്ളതും കാരണം, അമേരിക്കൻ മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ ഭാവി സംബന്ധിച്ച സൂചനകൾക്കായി വ്യാപാരികൾ തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ യുഎസ് ഡോളർ സമ്മർദ്ദത്തിലാവുകയാണ്.

ഫെഡറൽ റിസർവ് നിരീക്ഷണത്തിൽ: വാർഷിന്റെ അരങ്ങേറ്റം

ഫെഡ് ചെയർമാൻ എന്ന നിലയിലുള്ള കെവിൻ വാർഷിന്റെ ആദ്യ യോഗത്തിനായി വിപണി തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, വിവിധ കറൻസികളുടെ കൂട്ടത്തിനെതിരെ (basket of currencies) യുഎസ് ഡോളർ 99.53 എന്ന നിലയിൽ നേരിയ കുറവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിലെ പലിശ നിരക്കുകൾ തന്നെ തുടരുമെന്നാണ് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ പൊതുവായ അഭിപ്രായം എങ്കിലും, ഔദ്യോഗിക പ്രസ്താവനയിലെ സൂക്ഷ്മമായ മാറ്റങ്ങളിലും തുടർന്നുണ്ടാകുന്ന വാർത്താ സമ്മേളനങ്ങളിലുമാണ് യഥാർത്ഥ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്.

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ നിലവിലെ ഇളവ് നൽകുന്ന നയം (easing bias) ഉപേക്ഷിക്കുമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള സൂചനകൾക്കായി വിപണി പങ്കാളികൾ തിരയുകയാണ്. പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് ഉദ്യോഗസ്ഥർ കൂടുതൽ മുന്നറിയിപ്പുകൾ നൽകുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, വാർഷ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാടിലേക്ക് മാറുമോ എന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നു. ദീർഘകാല നയപരമായ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് കമ്മിറ്റിക്കുള്ളിൽ ഒരു പൊതുസമ്മതം രൂപീകരിക്കുന്നതിന് വാർഷ് മുൻഗണന നൽകിയേക്കാമെന്ന് MFS ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജ്‌മെന്റിലെ ചീഫ് ഇക്കണോമിസ്റ്റ് എറിക് വീസ്‌മാൻ നിരീക്ഷിച്ചു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ശുഭപ്രതീക്ഷകൾ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ആവശ്യം കുറയ്ക്കുന്നു

ആഗോള റിസ്ക് എടുക്കാനുള്ള താല്പര്യത്തിലുണ്ടായ മാറ്റം ഡോളറിന്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയ്ക്ക് മറ്റൊരു കാരണമാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ സംഘർഷങ്ങൾ അവസാനിപ്പിക്കുന്നതിനായി അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള ഇടക്കാല സമാധാന കരാറിനെക്കുറിച്ചുള്ള വിവരങ്ങൾ പുറത്തുവന്നത് സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങളോടുള്ള (safe-haven assets) പെട്ടെന്നുള്ള ആവശ്യം കുറച്ചു. വിപുലമായ ഒരു യുദ്ധഭീഷണിയിൽ നിന്ന് വിപണി മാറുന്നതോടെ, നിക്ഷേപകർ ഡോളറിൽ നിന്ന് മാറി മറ്റ് കറൻസികളിലേക്ക് മാറുകയാണ്, ഇത് ഏഷ്യൻ വിപണിയുടെ ആദ്യ സെഷനുകളിൽ മറ്റ് കറൻസികൾക്ക് കൂടുതൽ കരുത്ത് നൽകുന്നു.

സെൻട്രൽ ബാങ്ക് മാറ്റങ്ങൾക്കിടയിലും യെൻ, യൂറോ എന്നിവയുടെ സ്ഥിരത

ഏഷ്യയിൽ, ജാപ്പനീസ് യെൻ ഡോളറിന് നേരെ 160.43 എന്ന നിലയിൽ തുടരുകയാണ്. കറൻസിയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി ജാപ്പനീസ് അധികൃതർ ഇടപെടാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നതിനാൽ വ്യാപാരികൾ ജാഗ്രതയിലാണ്. നയപരമായ സാധാരണവൽക്കരണത്തിന്റെ ഭാഗമായി പലിശ നിരക്ക് 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കായ 1% ആയി ഉയർത്തിയ ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ്റെ (BOJ) ചരിത്രപരമായ നീക്കത്തിന് പിന്നാലെയാണ് ഇത് സംഭവിക്കുന്നത്. ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധി മൂലമുള്ള പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാനുള്ള ഈ സുപ്രധാന നീക്കത്തിനിടയിലും, ഭാവിയിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനെക്കുറിച്ച് BOJ വ്യക്തത നൽകിയിട്ടില്ലാത്തത് യെൻ്റെ മൂല്യത്തെ അസ്ഥിരപ്പെടുത്താൻ കാരണമാകുന്നു.

അതേസമയം, മറ്റ് പ്രധാന കറൻസികൾ താരതമ്യേന സ്ഥിരത പുലർത്തുന്നു. യൂറോ $1.1611-ൽ നിലനിൽക്കുന്നു, സ്റ്റെർലിംഗ് $1.3430-ന് അടുത്ത് തുടരുന്നു. ഓസ്‌ട്രേലിയൻ റിസർവ് ബാങ്ക് ക്യാഷ് റേറ്റ് 4.35%-ൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് ഓഷ്യാനിയ മേഖലയിൽ ഓസ്‌ട്രേലിയൻ ഡോളർ $0.7066-ൽ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്നു; എങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പം തുടരുകയാണെങ്കിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള അധികാരം ബാങ്ക് നിലനിർത്തിയിട്ടുണ്ട്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഫെഡ് നയത്തിലെ അനിശ്ചിതത്വം: പലിശ നിരക്കുകളിൽ മാറ്റമുണ്ടാകില്ലെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുമ്പോഴും, സാമ്പത്തിക ലഘൂകരണത്തിൽ (easing) നിന്ന് പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെ കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാടിലേക്ക് (hawkish stance) മാറുന്നതിന്റെ സൂചനകൾക്കായി ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ പ്രസ്താവനകളിലാണ് വിപണികൾ അതീവ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്.
• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്വാധീനം: യു.എസ്.-ഇറാൻ ഇടക്കാല സമാധാന കരാർ ആഗോളതലത്തിലുള്ള റിസ്ക് ഭയത്തിൽ (risk aversion) കുറവുണ്ടാക്കുന്നു, ഇത് യു.എസ്. ഡോളറിന് അടുത്തിടെ ലഭിച്ച സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ ലാഭങ്ങൾ (safe-haven gains) കുറയാൻ കാരണമാകുന്നു.
• BOJ നോർമലൈസേഷൻ: ജപ്പാൻ ബാങ്ക് പലിശ നിരക്ക് 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കായ 1% ആയി ഉയർത്തിയെങ്കിലും, ഭാവിയിലെ പലിശ വർദ്ധനവിനെക്കുറിച്ചുള്ള (tightening) വ്യക്തമായ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങളുടെ അഭാവം മൂലം യെൻ ഇപ്പോഴും സമ്മർദ്ദത്തിലാവുകയും ഇടപെടൽ നിലവാരത്തിന് (intervention levels) അടുത്ത് നിൽക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.