IRFC OFS: ₹2,212 കോടിയുടെ ഓഹരി വിൽപ്പനയ്ക്കായി റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇനി ബിഡ് ചെയ്യാം

ഇന്ത്യൻ റെയിൽവേ ഫിനാൻസ് കോർപ്പറേഷന്റെ (IRFC) ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ഇന്ന് റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കായി തുറന്നതോടെ കേന്ദ്ര സർക്കാരിന്റെ വൻകിട ഡിസ്ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് (ഓഹരി വിറ്റഴിക്കൽ) നടപടികൾ തുടരുന്നു. ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ പ്ലെയേഴ്സിൽ നിന്നുള്ള ഉയർന്ന ഡിമാൻഡിനെത്തുടർന്ന്, ഇന്ത്യയിലെ പ്രമുഖ റെയിൽവേ ഫിനാൻസിംഗ് സ്ഥാപനങ്ങളിൽ ഒന്നിൽ പങ്കാളികളാകാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന വ്യക്തിഗത നിക്ഷേപകർക്ക് ഈ ഓഹരി വിൽപ്പന ഒരു മികച്ച അവസരമാണ് നൽകുന്നത്.

₹2,212 കോടിയുടെ ഓഹരി വിൽപ്പനയുടെ വിശദാംശങ്ങൾ

സർക്കാരിന്റെ കൈവശമുള്ള ഓഹരികളുടെ വലിയൊരു ഭാഗം വിറ്റഴിക്കാനായി ഡിപ്പാം (DIPAM - Department of Investment and Public Asset Management) ആണ് ഈ OFS രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. തുടക്കത്തിൽ 1% ഓഹരികൾ (13.06 കോടി ഓഹരികൾ) വിൽക്കാനാണ് സർക്കാർ പദ്ധതിയിട്ടതെങ്കിലും, ശക്തമായ ഡിമാൻഡ് കാരണം ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷൻ (greenshoe option) ഉപയോഗിക്കാൻ തീരുമാനിച്ചു.

ഇതിനർത്ഥം, ആകെ ഓഫറിൽ ഇനി 11.24 കോടി ഓഹരികൾ കൂടി ഉൾപ്പെടും, അങ്ങനെ ആകെ ഓഹരികളുടെ എണ്ണം 24.31 കോടിയായി ഉയരും. ഇത് കമ്പനിയിലെ 1.86% ഓഹരി പങ്കാളിത്തത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു. ഈ വിൽപ്പനയ്ക്കായുള്ള ഫ്ലോർ പ്രൈസ് (floor price) ഓഹരിക്ക് ₹91 ആയി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്. NSE-യിൽ ഓഹരിയുടെ അവസാന ക്ലോസിംഗ് വിലയായ ₹92.5-നെ അപേക്ഷിച്ച് ഏകദേശം 2% ഡിസ്കൗണ്ട് ഇതിലുണ്ട്.

ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഡിമാൻഡും റീട്ടെയിൽ അലോക്കേഷനും

OFS ഇതിനകം തന്നെ ശക്തമായ മുന്നേറ്റം പ്രകടിപ്പിച്ചു കഴിഞ്ഞു. ബുധനാഴ്ച നോൺ-റീട്ടെയിൽ വിഭാഗം തുറന്നപ്പോൾ, ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകർ ഓഫറിൽ 1.86 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രൈബ് ചെയ്തു. വിപണിയിലെ ഈ വലിയ താൽപ്പര്യം നിറവേറ്റുന്നതിനായി ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷൻ സജീവമാക്കേണ്ടി വന്നു.

റീട്ടെയിൽ വിഭാഗത്തിനായി പ്രത്യേക അലോക്കേഷൻ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്: 2.43 കോടി ഓഹരികൾ റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കായി മാറ്റിവെച്ചിരിക്കുന്നു, കൂടാതെ 25,000 ഓഹരികൾ യോഗ്യരായ ജീവനക്കാർക്കായി സംവരണം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്. കോൾ ഇന്ത്യ, NHPC, NLC ഇന്ത്യ തുടങ്ങിയ മറ്റ് പ്രധാന പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളിലെ (PSUs) ഓഹരി വിൽപ്പനയുടെ ഭാഗമായാണ് കേന്ദ്ര സർക്കാർ ഈ നീക്കം നടത്തുന്നത്.

ഓഹരി പ്രകടനവും സാമ്പത്തിക നിലയും

IRFC-യുടെ ഓഹരി വിലയിലുണ്ടായ സമീപകാല ചാഞ്ചാട്ടം നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. OFS ആരംഭിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച ഓഹരി വില 6%-ത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞു, കഴിഞ്ഞ ഒരു മാസത്തിനിടെ 8% ഇടിവും ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. 2026-ൽ ഇതുവരെ ഓഹരി വില 27% കുറഞ്ഞെങ്കിലും, ഇതിന്റെ ദീർഘകാല പ്രകടനം മികച്ചതാണ്; മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ 185% വരുമാനവും അഞ്ച് വർഷത്തിനിടെ 272% വരുമാനവും ഇത് നൽകിയിട്ടുണ്ട്.

അടിസ്ഥാനപരമായ കാഴ്ചപ്പാടിൽ (fundamental perspective), 2026 മാർച്ചിൽ അവസാനിച്ച കാലയളവിലെ IRFC-യുടെ നാലാം പാദ (Q4) ഫലങ്ങൾ സ്ഥിരത കാണിച്ചു. കമ്പനി ₹1,684 കോടിا്ً») നിക്ഷേപ ലാഭം (net profit) റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു, ഇത് കഴിഞ്ഞ വർഷം ഇതേ കാലയളവിൽ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്ത ₹1,682 കോടിയോട് ചേർന്നുനിൽക്കുന്നു. ഈ പാദത്തിലെ വരുമാനം മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് 9% വർദ്ധിച്ച് ₹7,336 കോടിയായി ഉയർന്നു.

നിലവിലെ ഓഹരി പങ്കാളിത്ത രീതി (Shareholding Pattern)

2026 മാർച്ച് 31 വരെയുള്ള കണക്കനുസരിച്ച്, IRFC-യിൽ ഏകദേശം 85% ഓഹരി പങ്കാളിത്തത്തോടെ കേന്ദ്ര സർക്കാർ ആധിപത്യം പുലർത്തുന്നു. മറ്റ് പ്രധാന ഓഹരി ഉടമകളിൽ 2.54% ഓഹരികളുള്ള ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യയും (LIC), ആകെ 0.27% ഓഹരികളുള്ള വിവിധ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളും ഉൾപ്പെടുന്നു. റീട്ടെയിൽ, ചെറുകിട ഓഹരി ഉടമകൾ ചേർന്ന് കമ്പനിയുടെ ഏകദേശം 10% ഇക്വിറ്റിയും കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ആകർഷകമായ എൻട്രി പോയിന്റ്: വിപണിയിലെ സമീപകാല ക്ലോസിംഗ് വിലയെ അപേക്ഷിച്ച് ₹91 എന്ന OFS ഫ്ലോർ പ്രൈസ് ചെറിയൊരു ഡിസ്കൗണ്ട് നൽകുന്നു.
• ശക്തമായ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ താൽപ്പര്യം: നോൺ-റീട്ടെയിൽ വിഭാഗം 1.86 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രൈബ് ചെയ്യപ്പെട്ടത് ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷൻ ഉപയോഗിക്കാൻ കാരണമായി.
• ദീർഘകാല വളർച്ചാ സാധ്യത: സമീപകാലത്തെ ഹ്രസ്വകാല ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളും വിലയിടിവും ഉണ്ടെങ്കിലും, 270%-ത്തിന് മുകളിൽ മൾട്ടി-ഇയർ റിട്ടേൺസ് നൽകിക്കൊണ്ട് IRFC മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചിട്ടുണ്ട്.