IRFC OFS：個人投資家、2,212億ルピー規模の持ち分売却への入札が可能に
インド政府による大規模な民営化（disinvestment）の動きが続く中、本日、Indian Railway Finance Corporation (IRFC) の売出し（OFS）が個人投資家向けに開始されました。機関投資家による高い需要を受け、今回の持ち分売却は、インド屈指の鉄道金融機関への参画を目指す個人投資家にとって、またとないエントリーポイントとなっています。
2,212億ルピー規模の持ち分売却の詳細
投資・公的資産管理局（DIPAM）は、政府保有株の大部分を売却するために今回のOFSを構成しました。当初、政府は1%の持ち分（1億3,060万株）の売却を計画していましたが、旺盛な需要を受けてグリーンシュー・オプションが発動されることになりました。
これにより、追加で1億1,240万株が提供されることになり、総売却数は2億4,310万株、同社の持ち分比率では1.86%に相当します。今回の売却のフロア価格は1株あたり91ルピーに設定されており、NSE（インド国立証券取引所）における直近の終値92.5ルピーと比較して、約2%のディスカウントとなっています。
機関投資家の需要と個人向け割当
このOFSはすでに強力な勢いを見せています。水曜日に非個人向け枠の受付が開始された際、機関投資家による申し込みは募集枠の1.86倍に達しました。この圧倒的な反応により、市場の需要に応えるべくグリーンシュー・オプションの発動が必要となりました。
個人向けセグメントの割当は具体的に決まっており、2,430万株が個人投資家に、2万5,000株という少数の枠が対象となる従業員に割り当てられています。この動きは中央政府による広範な民営化推進の一環であり、最近ではCoal India、NHPC、NLC Indiaといった他の主要な公営企業（PSU）でも持ち分売却が行われています。
株価パフォーマンスと財務状況
投資家は、IRFCの株価における最近のボラティリティに注意する必要があります。OFSの開始を受けて水曜日の株価は6%以上下落し、過去1ヶ月間で8%の下落を記録しています。2026年に入ってからの株価はこれまでに27%下落していますが、長期的な実績は依然として目覚ましく、3年間で185%、5年間で272%のリターンを達成しています。
ファンダメンタルズの観点からは、2026年3月期第4四半期の決算は安定を示しました。同社は1,684億ルピーの純利益を報告しており、前年同期の1,682億ルピーとほぼ同水準を維持しています。当四半期の売上高は前年同期比9%増の7,336億ルピーに達しました。
現在の株主構成
2026年3月31日時点で、中央政府はIRFCの持ち分約85%を保有し、支配的な地位を維持しています。その他の主要な株主には、2.54%を保有するインド生命保険公社（LIC）や、合計0.27%を保有する各種投資信託が含まれます。個人投資家および小口株主は、同社株式の約10%を共同で保有しています。
主なポイント
- 魅力的なエントリーポイント: OFSのフロア価格である91ルピーは、直近の市場終値と比較してわずかなディスカウントとなっています。
- 強い機関投資家の関心: 非個人向け枠の申し込み倍率は1.86倍に達し、グリーンシュー・オプションの行使が引き金となりました。
- 長期的な成長性: 最近の短期的なボラティリティや価格調整にもかかわらず、IRFCは270%を超える極めて優れた多年度リターンを示しています。