ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി ₹1 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ 3 ദിവസത്തെ VRR ലേലം ആർബിഐ (RBI) നടത്തുന്നു

ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലെ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ലിക്വിഡിറ്റി സാഹചര്യങ്ങൾ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി ജൂൺ 19-ന് ₹1 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ വൻതോതിലുള്ള വേരിയബിൾ റേറ്റ് റെപ്പോ (VRR) ലേലം നടത്തുമെന്ന് റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (RBI) അറിയിച്ചു. ലിക്വിഡിറ്റി നിലവാരത്തിൽ വലിയ വ്യതിയാനങ്ങൾ ഉണ്ടാകുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, ഓവർനൈറ്റ് മണി മാർക്കറ്റിന് ആവശ്യമായ സ്ഥിരത നൽകുന്നതിനാണ് ഈ തന്ത്രപരമായ നീക്കം ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ലിക്വിഡിറ്റി സാഹചര്യങ്ങളെ നേരിടുന്നു

നിലവിലെ ലിക്വിഡിറ്റി സാഹചര്യം വിശദമായി പരിശോധിച്ചതിനെത്തുടർന്നാണ് ₹1 ലക്ഷം കോടി രൂപ വിതരണം ചെയ്യാനുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ തീരുമാനം. ജൂൺ 19-ന് രാവിലെ 9:30-നും 10:00-നും ഇടയിൽ ലേലം നടക്കും, ഈ തുക ജൂൺ 22-ന് തിരികെ ലഭിക്കും. മൂന്ന് ദിവസത്തെ കാലാവധി ഉപയോഗിക്കുന്നതിലൂടെ, പലിശ നിരക്കുകളിൽ അസ്ഥിരതയുണ്ടാക്കാതെ തന്നെ ബാങ്കുകളുടെ പ്രവർത്തന ആവശ്യങ്ങൾ നിറവേറ്റുന്നതിന് ആവശ്യമായ ഫണ്ട് ലഭ്യമാണെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ ആർബിഐ ഒരു ഇടക്കാല സംവിധാനം ഒരുക്കുകയാണ്.

അഡ്വാൻസ് ടാക്സ് പേയ്‌മെന്റുകളുടെ സ്വാധീനം

അഡ്വാൻസ് ടാക്സ് പേയ്‌മെന്റുകളുടെ സീസണൽ സ്വാധീനം കാരണം ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലെ ലിക്വിഡിറ്റിയിൽ വലിയ കുറവുണ്ടായതായി സമീപകാല കണക്കുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ജൂൺ 16-ന് ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിൽ ₹23,881.21 കോടി രൂപയുടെ ലിക്വിഡിറ്റി സർപ്ലസ് ഉണ്ടായിരുന്നു; എന്നാൽ ജൂൺ 17 ആയപ്പോഴേക്കും ഇത് ഏകദേശം ₹4,772.21 കോടി രൂപയുടെ സർപ്ലസായി കുറഞ്ഞു.

സർപ്ലസ് തുക ഇത്ര വേഗത്തിൽ കുറഞ്ഞത് വലിയ തോതിലുള്ള പണമൊഴുക്കുകളോട് (outflows) ഈ സംവിധാനം എത്രത്തോളം സെൻസിറ്റീവ് ആണെന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു. രസകരമായ വസ്തുത എന്തെന്നാൽ, ജൂൺ 17-ന് റിപ്പോർട്ട് ചെയ്ത ലിക്വിഡിറ്റി സർപ്ലസ് ഒരു വലിയ കാലയളവിലെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിരക്കാണ്. ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനം കമ്മിയിലേക്ക് (deficit) പോകാതിരിക്കാൻ ആർബിഐയുടെ ഇടപെടൽ അത്യാവശ്യമാണെന്ന് ഇത് അടിവരയിടുന്നു.

സമീപ ദിവസങ്ങളിലെ വൻതോതിലുള്ള ലിക്വിഡിറ്റി വിതരണം

സന്തുലിതാവസ്ഥ നിലനിർത്തുന്നതിനും ഓവർനൈറ്റ് മണി മാർക്കറ്റ് നിരക്കുകൾ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനും വേണ്ടി ആർബിഐ ഈ മേഖലയിലേക്ക് വലിയ തോതിൽ താൽക്കാലിക ലിക്വിഡിറ്റി എത്തിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. കഴിഞ്ഞ കുറച്ചു ദിവസങ്ങളായി, വിവിധ കാലാവധികളിലുള്ള വിവിധ VRR ലേലങ്ങളിലൂടെ ഏകദേശം ₹1.89 ലക്ഷം കോടി രൂപ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് വിതരണം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.

ഈ സമീപകാല വിതരണങ്ങളുടെ വിശദാംശങ്ങൾ കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ ലിക്വിഡിറ്റി മാനേജ്‌മെന്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ വ്യാപ്തി വെളിപ്പെടുത്തുന്നു:

• ജൂൺ 15: ഒരു ഓവർനൈറ്റ് VRR ലേലത്തിലൂടെ ₹28,220 കോടി രൂപ വിതരണം ചെയ്തു.
• ജൂൺ 16: ഏഴ് ദിവസത്തെ VRR ലേലത്തിലൂടെ ₹89,440 കോടി രൂപ വിതരണം ചെയ്തു.
• ബുധനാഴ്ച: രണ്ട് പ്രത്യേക VRR ലേലങ്ങളിലൂടെ ₹72,300 കോടി രൂപ വിതരണം ചെയ്തു.

നികുതി പുറത്തേക്ക് ഒഴുകുന്നത് വ്യവസ്ഥയിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുമ്പോഴും, സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് ഹ്രസ്വകാല വായ്പയുടെ ചിലവ് സ്ഥിരമായി നിലനിർത്തുന്നതിൽ ആർബിഐ (RBI) സ്വീകരിക്കുന്ന മുൻകരുതൽ നിലപാടാണ് ഈ ബഹുതലത്തിലുള്ള ഇടപെടലുകൾ കാണിക്കുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വൻതോതിലുള്ള പണലഭ്യത: ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിൽ സ്ഥിരത വരുത്തുന്നതിനായി ജൂൺ 19 മുതൽ ആരംഭിക്കുന്ന 3 ദിവസത്തെ VRR ലേലത്തിലൂടെ ആർബിഐ ₹1 ലക്ഷം കോടി രൂപ ലഭ്യമാക്കുന്നു.
• ലിക്വിഡിറ്റി കുറയുന്നു: മുൻകൂർ നികുതി അടച്ചതോടെ പണലഭ്യതയിൽ വലിയ കുറവുണ്ടായി; വെറും 24 മണിക്കൂറിനുള്ളിൽ ₹23,800 കോടിയിലധികം ഉണ്ടായിരുന്ന അധിക പണലഭ്യത ഏകദേശം ₹4,772 കോടിയായി കുറഞ്ഞു.
• മുൻകരുതൽ സ്വീകരിച്ചുള്ള മാനേജ്‌മെന്റ്: ഓവർനൈറ്റ് മണി മാർക്കറ്റ് നിരക്കുകൾ പെട്ടെന്ന് വർദ്ധിക്കുന്നത് തടയാനായി വിവിധ ലേല കാലാവധികളിലൂടെ ആർബിഐ കഴിഞ്ഞ ദിവസങ്ങളിൽ ഇതിനകം ₹1.89 ലക്ഷം കോടി രൂപ ലഭ്യമാക്കിയിട്ടുണ്ട്.