SpaceX ഓഹരികൾ വീണ്ടും ഇടിയുന്നു: 600 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വിപണി മൂല്യം നഷ്ടമായി

ചൊവ്വാഴ്ച ഓഹരികൾ വീണ്ടും 3% ഇടിയുന്നതോടെ SpaceX വലിയൊരു വിപണി തിരുത്തലിനെ (market correction) നേരിടുകയാണ്, ഇത് തുടർച്ചയായ മൂന്ന് സെഷനുകളിലായി നടന്ന വലിയ വിൽപ്പനയുടെ തുടർച്ചയാണ്. ഈ ഇടിവ് 600 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം ഇല്ലാതാക്കി, നാസ്ഡാക്കിലെ (Nasdaq) ശ്രദ്ധേയമായ അരങ്ങേറ്റത്തിന് ശേഷം ആദ്യമായി ഈ ബഹിരാകാശ ഭീമന്റെ മൂല്യനിർണ്ണയം 2 ട്രില്യൺ ഡോളർ എന്ന ലക്ഷ്യത്തിന് താഴെ എത്തിച്ചു.

റെക്കോർഡ് ലിസ്റ്റിംഗിൽ നിന്നുള്ള നാടകീയമായ തിരിച്ചടി

നിലവിലെ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം SpaceX പൊതു വിപണിയിലേക്കുള്ള ആവേശകരമായ പ്രവേശനത്തിന് തികച്ചും വിപരീതമാണ്. ഓഹരിക്ക് 135 ഡോളർ നിരക്കിൽ ഐപിഒ (IPO) വന്നതിന് പിന്നാലെ, ഓഹരി വില ഏകദേശം 67% വർദ്ധിക്കുകയും താൽക്കാലികമായി ഓഹരിക്ക് 225 ഡോളർ എത്തുകയും ചെയ്തു. അതിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ, കമ്പനിയുടെ മൂല്യം 3 ട്രില്യൺ ഡോളറിന് അടുത്തെത്തി, ഇത് ആമസോൺ (Amazon), മൈക്രോസോഫ്റ്റ് (Microsoft) തുടങ്ങിയ വ്യവസായ ഭീമന്മാരെ മറികടന്ന് ലോകത്തിലെ നാലാമത്തെ മൂല്യമേറിയ ലിസ്റ്റഡ് കമ്പനിയായി മാറാൻ കമ്പനിയെ അനുവദിച്ചു.

എന്നിരുന്നാലും, സമീപകാലത്തെ ഇടിവ് ആ മുന്നേറ്റത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം ഇല്ലാതാക്കി. ഓഹരി വില കുറയുന്നതോടെ, കമ്പനിയുടെ ബ്ലോക്ക്ബസ്റ്റർ ലിസ്റ്റിംഗിന്റെ സമയത്ത് നിക്ഷേപകർ ആദ്യം സ്വീകരിച്ച പ്രീമിയം മൂല്യം നിലനിർത്താൻ കമ്പനി കഷ്ടപ്പെടുകയാണ്.

നിക്ഷേപകരുടെ ആശങ്കകൾ: മൂല്യനിർണ്ണയം, കടം, ESG റിസ്കുകൾ

വളർച്ചയിലുള്ള ആവേശത്തിൽ നിന്ന് സാമ്പത്തിക അടിത്തറയെക്കുറിച്ചുള്ള സൂക്ഷ്മപരിശോധനയിലേക്കുള്ള മാറ്റമാണ് നിക്ഷേപകരുടെ മനോഭാവത്തിലെ ഈ മാറ്റത്തിന് കാരണം. വാണിജ്യ ബഹിരാകാശ വിക്ഷേപണങ്ങൾ, Starlink സാറ്റലൈറ്റ് സേവനങ്ങൾ, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് എന്നിവയിൽ SpaceX ആധിപത്യം നിലനിർത്തുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ചില മുന്നറിയിപ്പുകൾ ഉയർന്നു വന്നിട്ടുണ്ട്:

• സാമ്പത്തിക സമ്മർദ്ദങ്ങൾ: കമ്പനിയുടെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയം, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ക്യാഷ് ബേൺ റേറ്റ് (cash burn rate), AI-യിലെ ആക്രമണാത്മകമായ നിക്ഷേപങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കനത്ത കടബാധ്യത എന്നിവയെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ കൂടുതൽ ജാഗരൂകരാണ്.
• സുസ്ഥിരതാ റേറ്റിംഗ്: സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചുകൊണ്ട്, പരിസ്ഥിതി, സാമൂഹിക, ഭരണപരമായ (ESG) വലിയ റിസ്കുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി MSCI, SpaceX-ന് അതിന്റെ ഏഴ് തലങ്ങളുള്ള സ്കെയിലിലെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ സ്കോറായ CCC ESG റേറ്റിംഗ് നൽകിയതായി റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യപ്പെടുന്നു.
• കടം പുനർനിർണ്ണയിക്കൽ (Debt Refinancing): ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനായി പുതിയ ഇക്വിറ്റി പുറത്തിറക്കുന്നതിന് പകരം, ഹ്രസ്വകാല കടം പുനർനിർണ്ണയിക്കുന്നതിനായി ബോണ്ട് ഇഷ്യൂ (bond issue) വഴി ഫണ്ട് സമാഹരിക്കാൻ SpaceX പദ്ധതിയിടുന്നതായി അറിയിച്ചു.

ഇലോൺ മസ്കിനും വിപുലമായ ടെക് വിപണിക്കും മേലുള്ള ആഘാതം

ഈ വിപണി തിരുത്തൽ സിഇഒ ഇലോൺ മസ്കിന്റെ വ്യക്തിഗത സമ്പത്തിനെയും ആഴത്തിൽ ബാധിച്ചിട്ടുണ്ട്. SpaceX-ന്റെ ഏകദേശം 38% ഓഹരികൾ ഉള്ള മസ്കിന്റെ ആകെ സമ്പത്ത് ഈ മാസം ആദ്യം ഓഹരി വില ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ എത്തിയതിന് ശേഷം ഏകദേശം 350 ബില്യൺ ഡോളർ കുറഞ്ഞു, ഇത് അദ്ദേഹത്തിന്റെ ആകെ സമ്പത്ത് ഏകദേശം 1.1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലേക്ക് എത്തിച്ചു.

സാങ്കേതിക മേഖലയിലുടനീളം നടക്കുന്ന വലിയ വിൽപ്പനയുടെ പശ്ചാത്തലത്തിലാണ് SpaceX-ന്റെ ഈ ഇടിവ് സംഭവിക്കുന്നത്. നിക്ഷേപകർ ലാർജ്-ക്യാപ് ടെക്നോളജി, സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിൽ നിന്ന് പിന്മാറുന്നതിനാൽ Nasdaq-100 വിപണി മൂല്യത്തിൽ 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം നഷ്ടം സംഭവിക്കാനാണ് സാധ്യത. ഈ പ്രതിസന്ധികൾക്കിടയിലും, SpaceX ഔദ്യോഗികമായി Nasdaq-100 ഇൻഡക്സിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയാൽ പാസീവ് ഇൻഫ്ലോകൾ (passive inflows) പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വൻതോതിലുള്ള മൂല്യനഷ്ടം: വെറും മൂന്ന് സെഷനുകൾ കൊണ്ട് SpaceX 600 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം വിപണി മൂല്യം നഷ്ടപ്പെടുത്തി, ഇത് കമ്പനിയുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് 2 ട്രില്യൺ ഡോളറിന് താഴെ എത്തിച്ചു.
• അടിസ്ഥാനപരമായ പരിശോധന: വളർച്ചയിലുള്ള ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന ക്യാഷ് ബേൺ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന കടം, MSCI-ൽ നിന്നുള്ള കുറഞ്ഞ CCC ESG റേറ്റിംഗ് എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറുന്നു.
• മസ്കിന്റെ ആസ്തി കുറഞ്ഞു: കമ്പനിയുടെ സമീപകാല മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ ഉച്ചസ്ഥായി മുതൽ ഓഹരി വിലയിലെ ഇടിവ് ഇലോൺ മസ്കിന്റെ വ്യക്തിഗത സമ്പത്തിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 350 ബില്യൺ ഡോളർ ഇല്ലാതാക്കി.